苏格兰自与英格兰合并后，其羊毛价格显着下落。因为ฦ苏格兰羊毛自合并时起即与欧洲大市场绝缘，而局限于不列ต颠小市场中。如果不是家畜肉价格的上升充分补偿了羊毛价格的下落，那末，苏格兰南部各郡ຉ主要用于养羊业的大部分土地的价格。必深受这次合并的影响。
苏格兰自与英格兰合并后，其羊毛价格显着下落。因为苏格兰羊毛自合并时起即与欧洲大市场绝缘，而局限于不列颠小市场中。如果不是家畜肉价格的上升充分补偿了羊毛价格的下落，那ว末，苏格兰南部ຖ各郡ຉ主要用于养羊业的大部分土地的价格。必深受这次合并的影响。
象一切其他商品一样，煤炭能ม在相当长的时期内继续售卖的最低价格，乃是仅足补偿使它上市所需用的资本及其普通利ำ润的价格。那ว些对地主ว不地租，因而非由á地主自己้来经营就得完全弃置的煤矿，其煤炭价格，一般必和这最低价格大致相同。
象一切其他商品一样，煤炭能在相当长的时期内继续售卖的最低价格，乃是仅足补偿使它上市所需用的资本及其普通利润的价格。那些对地主ว不地租，因而非由地主自己来经营就得完全弃置的煤ศ矿，其煤炭价格，一般必和这最低价格大致相同。
一个人如果在一种作到平凡地步也不容易的职业里特别显露头角，那ว就最明确地表示ิ他具有所谓天才或卓越的才干。由这卓越才干所博得的人们的赞赏常是他的报酬的一部ຖ分。这部分报酬是大还是小，要看赞赏的程度是大还是小。对医生说，这占全报酬的大部ຖ分；对律师说，所占的部分更大；对诗人或哲学家说，几乎占了全部。
一个人如果在一种作到平凡地步也不容易的职业里特别显露头角，那就最明确地表示他具有所谓天才或卓越的才干。由这卓越才干所博得的人们的赞赏常是他的报酬的一部分。这部分报酬是大还是小，要看赞赏的程度是大还是小。对医生说，这占全报酬的大部ຖ分；对律师说，所占的部ຖ分更大；对诗人或哲学家说，几乎占了全部。
这样，金币的改革显然抬高了能ม和金币兑换的银币的价值。
这样，金币的改革显然抬高了能和金币兑换的银币的价值。
行这样的小额纸币，如果得到准许而且普遍实施，即无异奖励许多普通人去开银行，并使他们有力量成为ฦ银行家。普通人所出的五镑甚至一镑的期票，大家会拒绝不用；但他出的六便士期票，大家却不会拒绝。这些乞丐般的银行家，当然很容易破产，结果，对于接受他们钞票的穷人，可能引起很大的困难，甚至极大的灾难。
把全国各地银行钞票的最低面额，限为五镑，也许是较好的办法。这样，各地银行所的钞票，大抵就会只在商人彼此间流通，象在伦敦一样。在伦敦，行的钞ๆ票的面值不得少干十镑。五镑所能购得的货物，虽仅等于十镑之ใ半，但在英国其他各地，人们对五镑，正象豪华伦敦人对十镑那ว样重视，而且一次花掉五镑，也象伦敦人一次花掉十镑那样稀罕。
如果纸币象在伦敦那ว样，主要在商人间流通，市面上的金银便不至匾乏。如果象在苏格兰尤其是象在北美洲那样，纸币的流通，推广到เ商人与消费者间交易的大部分，市面上的金银就会全被驱逐，国内商业会至用纸币进行。苏格兰禁十先令、五先令的钞票，曾稍稍减轻市面上金银缺乏็的困难；若再禁二十先令的钞票，当有更大的功效。听说，美洲自从禁若干种纸币以来，金银已更丰饶了。在纸币未曾行以前，听说美洲的金银还更丰饶。
虽然纸币应当主要限于商人之间的流通，但银行在这场合，仍能帮助国内工商业，几乎ๆ象在纸币差不多占全部通货的场合一样。因为商人为应付不时急需而须ี储存的滞财，本来就只在商人之间流通的。在商人与消费者的交易上，商人没有储存滞财的必要。在这种交易上，商人只有钱进，没有钱出。所以，虽然银行钞ๆ票的行，只限于如此数额，使得只在商人之ใ间流通，但银行通过贴现真实汇票及现金结算办法，依然能够使大部分商人不必储有那么多的现金，专门用来对付不时的需要。银行依然能够对各种商人它们所能ม的最大贡献。
也许有人说，银行钞ๆ票无论数额大小，只要私人愿受，就应在许可之列。政府禁止其领受，取缔其行，实在是侵犯天然的自由，不是法律应有的。因为法律不应妨害天然的自由á，而应予以扶持。从某观点说，这限制诚然是侵犯天然的自由。但会危害全社会安全的少数人的天然自由á，却要受而且应受一切政府的法律制裁，无论政府是最民主ว的政府或是最专制ๆ的政府，法律强迫人民建筑隔墙，以预防火灾蔓延，其侵犯天然的自由，无异于我们这里主ว张以法律限制银行活动。
由银行钞票构成的纸币，若由信用确实的人行，无条件的，只要拿来，随时都能兑现，那ว就无论从哪方面说，它的价值，都等于金币银币，因为ฦ它随时可以换得金银。任何货物，用这种纸币买卖，其价格一定象用金银买卖，一样便宜，不会稍贵。
有人说，纸币增加，由于增加通货总量，从而减低全部通货价值，所以，必会提高商品的货币价格。这话，不见得可靠，因为有多少纸币加进来，就有多少金银会改作他用，所以，通货的总量，不一定会增加。一世纪来，苏格兰粮食价格，以1้75๓9年为ฦ最廉。但那ว时因有十先令、五先令银行钞票的行，纸币之多，实非今日可比。再者，现在苏格兰银行业的增加，总算可以了，但现在苏格兰粮食价格和英格兰粮食价格的比例，却和先前没有两样。英格兰的纸币，可算多了，法兰西的纸币，可算少了，但两国谷物价格的贵贱，却多是相等。
在休谟表《政治论文集》的1751้年和175๓2年间，以及在苏格兰增纸币之后，粮食价格极明显地涨了起来，但其原因，与其说是纸币增加，无宁说是天时不正。
如果构成纸币的钞券่，是否能够立即兑现，还须ี取决于行人的有无诚意，或取决于持券人未必都有能力履行的一种条件，或者要在若干年后才能兑现，而且目前不计利ำ息，那ว情形就不同了。这样的纸币，当然要按照立即兑现的困难或不可靠性的大小，或者按照兑现期间的远近，而多少跌在金银价值之下。
数年前，苏格兰各银行，常在所钞ๆ票上加印选择权条款。依此条款，凡持票求兑者，或见票即兑，或见票六月后兑现，但添付六个月的法定利息，可由银行理事决择。有些银行的理事先生，有时利ำ用这个条款，有时威แ胁持大批钞ๆ票求兑者，要他们满足于一部ຖ分的兑现，否则ท就要利用这条款。那时候，苏格兰的通货，几乎大部分是这些银行的钞券。能否兑现，既大是疑问，其价值当然会低落在金银之下。在这弊病未经消เ除的期间尤其是176๔2年、17๕6๔3年和1้764年，卡莱尔对伦敦实行平价汇兑，达弗里斯距卡莱尔不及三十英里，但对伦敦的汇兑，却往往贴水百分之四。很明显，这是因为卡莱尔以金银兑付汇票，达弗里斯则ท以苏格兰银行钞票兑付汇票。这钞票要兑换现金，既然不一定有把握，所只和铸币比较，价值就跌了百分之四。后来，国会禁止行五先令、十先令钞ๆ票的命令，又规定钞票不得附加选择权条款，英格兰对苏格兰的汇兑才恢复自然汇率，即顺ิ应于贸易情况和汇兑情况的汇率。
约克郡ຉ纸币，竟有小至六便士的，但持票人按规定要存票至一几尼才可要求兑现。这个ฐ条件，在持票人方面，往往难于办到。故其价值亦低在金银价值之ใ下。后来，国会议决，废止这种规定，认为它不合法，并且象苏格兰一样，禁止行二十先令以下的钞ๆ券。
北美洲纸币，非由á银行行，亦不能随时兑现。它是由政府行的，非经数年，不能兑现。殖民地政府虽不付持票人以任何利ำ息，但曾宣告纸币为法币，须按额面价值接受支付债务。但是，即使殖民地政府非常稳固，在一般利息是六厘的地方แ，十五年后才能支付的一百镑钞ๆ票，其价值和四十镑现金差不了多少。所以，强迫债权人接受一百镑纸币作为ฦ清偿以现金借给的一百镑债务，未免太不公平，任何以自由á相标榜的政府大概都未曾试行过。这显然象诚实坦率的道格拉斯博士所说，是不诚实的债务人欺骗债权人的一种勾当。17๕72๐年，本雪文尼亚政府，第一次行纸币，佯言纸币价值与金银等，严å禁人们以纸币卖货时索取比以金银卖货较高的售价。这个法令，言专横，则ท与其本意所要支持的法令无异；言无效，则有过于其本意所要支持的法令。法律可以使一先令在法律上等于一几尼，因为它可以指导法庭解除这样拿出一先令的债务人的义务。但是，售货与否，卖者各有自由。强卖者视一先令为一几尼，却是法律所办不到的。所以，有的时候英国对这一些殖民地的汇兑，一百镑可以等于一百三十镑，而对另一些殖民地，一百镑却简直可以等于一千一百镑，虽有这样的法令，亦无可奈何。试一研究其中ณ原因，就知道价值悬殊，乃ี是因为ฦ各殖民地出去的纸币额，极不相等。而且，纸币兑现期限，长短不一，兑现可能ม性，亦大小不同。
这样看来，国会议决殖民地以后行的纸币，都不得定为法币，是最适当不过的。为ฦ什么各殖民地都不赞成这个ฐ议决案呢？
与我国共他殖民地比较，本雪文尼亚对行纸币往往比较持重。那里的纸币，据说，从来没有低落到未纸币以前的金银价值以下。但在纸币第一次行以前，本雪文尼亚已提高殖民地铸币的单位名称，且由议会议决，英国五先令的铸币，在殖民地境内流通，可以当作六先令三便士，后来又提高至六先令八便士。所以，殖民地货币一镑，即使在通货是金银币的时候，和英币一镑比较，价值已๐低百分之三十以上，在通货是纸币时，其价值低于英币一镑的价值，很少大大过百分之三十。主其事者，以为这样提高铸币单位名称，使等量金银，在殖民地比在母国当作更大的数目使用，即可防止金银输出，却不知道殖民地铸币的单位名称提高后，由母国运来的货物的价格，亦必按比例提高，金银输出，还是一样迅。
殖民地纸币，既ຂ许人民按其面额用以完纳本州ะ各种赋税，不折不扣。所以，即使纸币真的或被认为要在很久ื以后才兑现，其价值亦定可多少增加一些。不过这种增加价值，要看本州行的纸币额怎样过本州缴纳赋税所能ม使用的纸币额，而有多少不等。据我们考察所得，各州纸币额，都大大过本州缴纳赋税所能使用的纸币额。
一国君主，如果规定赋税中ณ有一定部ຖ分必须用纸币缴纳，那末，即使纸币什么时候兑现，全视国王的意志，亦定能多少提高纸币的价格。行纸币的银行，若测度纳税所需，使所纸币额，常常不够应付纳税人的需求，那纸币价值，即将高于它的面值，或者说，纸币在市场上所能买得的金银币，会多过它票面所标志的数量。但有些人就根据这点，来说明所谓阿姆斯特丹ล银行纸币的升水，即说明它的价值何以高于通用货币，虽然据他们说，这种纸币不能ม凭所有者的意志随便拿出行外去。他们说，大部分外国汇票，须以银行纸币兑付，换言之，须在银行帐簿上转帐；该银行理事先生，故意使银行纸币额，常常不够应付这用途的需要。他们说，这就是阿姆斯ั特丹银行纸币常比金银币价值高百分之四甚至百分之五的理由。但我们将在后面看到，这种说明是很不确实的。
纸币价值，虽可落在金银铸币价值之下，但金银价值，不会因纸币价值下落而下落。金银所能换得的他种货物的量，不会因此减少。金银价值对其他货物价值的比例，无论在什么场合，都不取决于国内通用纸币的性质与数量，而取决于当时以金银供给商业世界大市场的金银矿藏的丰ถ瘠，换言之，取决于一定数量金银上市所需要的劳动量对一定数量他种货物上市所需要的劳动量的比例。
银行行钞票，若有限制而且可随时兑现，即可不致妨碍社会安全，而银行的其他营业，亦就可任其自由á。英格兰和苏格兰两地，近年来，银行林立，许多人引为隐忧。但其设立，不仅无害于社会；社ุ会安全，反从而增进了。银行林立，竞争者多，为ฦ提防同业进行恶意的挤兑，各行的营业自必格外慎重，所纸币，亦必对现金额数，保持适当的比例。这种竞争，可使各银行的纸币，限在较狭范围内流通；可使各银行在流通中的纸币，因而减少。全部ຖ纸币既分别在更多的区域流通，所以，一个银行的失败这是必有的事，对于公众，影响必定较小。同时，这种自由á竞争，又使银行对于顾ุ客的营业条件，必须ี更为宽大，否则ท将为同业所排挤。总之，一种事业者对社会有益，就应当任其自由á，广其竞争。竞争愈自由，愈普遍，那事业亦就愈有利于社会。
第三章论资本积累并论生产性和非生产性劳动
有一种劳动，加在物上，能增加物的价值；另一种劳动，却不能够。前者因可生产价值，可称为生产性劳动，后者可称为ฦ非生产性劳动。制造业工人的劳动，通常会把维持自身生活所需的价值与雇主利ำ润的价值，加在所加工ื的原材料的价值上。反之，家仆的劳动，却不能ม增加什么เ价值。制造业工人的工ื资，虽由雇主ว垫付，但事实上履主毫无所费。制造业工人把劳动投在物上，物的价值便增加。这样增加的价值，通常可以补还工资的价值，并利润。家仆的维持费，却是不能收回的。雇用许多工人，是致富的方法，维持许多家仆，是致贫的途径。但家仆的劳动，亦有它本身的价值，象工ื人的劳动一样，应得到เ报酬。不过，制造业工ื人的劳动，可以固定并且实现在特殊商品或可卖商品上，可以经历一些时候，不会随生随灭。那似乎是把一部分劳动贮存起来，在必要时再提出来使用。那ว种物品，或者说那种物品的价格，日后在必要时还可用以雇用和原为生产这物品而投下的劳动量相等的劳动量。反之ใ，家仆的劳动，却不固定亦不实现在特殊物品或可卖商品上。家仆的劳动，随生随灭，要把它的价值保存起来，供日后雇用等量劳动之用，是很困难的。
有些社会上等阶级人士的劳动，和家仆的劳动一样，不生产价值，既不固定或实现在耐久物品或可卖商品上，亦不能ม保藏起来供日后雇用等量劳动之用。例如，君主ว以及他的官吏和海ร陆军，都是不生产的劳动者。他们是公仆，共生计由他人劳动年产物的一部分来维持。他们的职务，无论是怎样高贵，怎样有用，怎样必要，但终究是随生随灭，不能保留起来供日后取得同量职务之用。他们治理国事，捍卫国家，功劳当然不小，但今年的治绩，买不到明年的治绩；今年的安全，买不到明年的安全。在这一类中ณ，当然包含着各种职业，有些是很尊贵很重要的，有些却可说是最不重要的。前者如牧师、律师、医师、文人；后者如演员、歌手、舞蹈家。在这一类劳动中，即使是最低级的，亦有若干价值，支配这种劳动价值的原则ท，就是支配所有其他劳动价值的原则ท。但这一类劳动中ณ，就连最尊贵的，亦不能生产什么东西供日后购买等量劳动之ใ用。象演员的对白，雄辩家的演说，音乐家的歌唱，他们这一般人的工作，都是随生随灭的。
生产性劳动者、非生产性劳动者以及不劳动者，同样仰食于土地和劳动的年产物。这生产物的数量无论怎么เ大，决不是无穷的，而是有限的。因此，用以维持非生产性人手的部ຖ分愈大，用以维持生产性人手的部ຖ分必愈小，从而次年生产物亦必愈少。反之，用以维持非生产性人手的部分愈小，用以维持生产性人手的部分必愈大，从而次年生产物亦必愈多。除了土地上天然生产的物品，一切年产物都是生产性劳动的结果。
固然，无论在哪一国，土地和劳动的年产物，都是用来供给国内居民消费，给国内居民收入，但无论出自土地或出自生产性劳动者之手，它们都是一出来就自然分成两个部ຖ分。一部ຖ分往往是最大的一部分是用来补偿资本，补充从资本取出来的食料、材料é和制成品；另一部ຖ分，则或以利ำ润形式作为ฦ资本所有者的收入，或以地租形式作为地主的收入。就土地生产物说，一部分是用来补偿农场主的资本，另一部分用来支付利ำ润作为ฦ资本所有者的收入，或支付地租作为地主的收入。就大工厂的生产物说，一部分往往是最大的一部分是用以补偿厂商的资本，另一部分则支付利ำ润，作为资本所有者的收入。
用来补偿资本的那一部分年产物，从来没有立即用以维持非生产性劳动者，而是用以维持生产性劳动者。至于一开始即指定作为利润或地租收入的部ຖ分，则可能用来维持生产性劳动者，也可能ม用来维持非生产性劳动者。
把资财一部分当作资本而投下的人，莫不希望收回资本并兼取利润。因此，他只用以雇用生产性劳动者。这项资财，先对其所有者资本的作用，以后又构成生产性劳动者的收入。至于他用来维持非生产性劳动者的那一部分资财，从这样使用的时候起，即由他的资本中撤出来，放在他留供直接消费的资财中。
非生产性劳动者和不劳动者，都须仰给于收入。这里所谓收入，可分为两项：一，在年产物中有一部ຖ分，一开始即指定作为ฦ某些人的地租收入或利润收入；二，在年产物中又有一部ຖ分，原是用来补偿资本和雇用生产性劳动者的，但在归到เ获得它的人们手中后，除维持他们衣食外，他们往往不分差ๆ别地用来维持生产性劳动者和非生产性劳动者。例如，不仅是大地主和富商，就连普通工人，在工资丰厚的场合，也常雇用个把家仆，看回木偶戏。这样，他就拿一部分收入来维持非生产性劳动者了。并且，他也许要纳一些税。这时，他所维持的那些人，虽然尊贵得多，但同样是不生产的。不过按照常情，原想用来补偿资本的那ว部分年产物，在还未用以雇用本要雇用的足够的生产性劳动者，推动他们工作以前，决不至移用来维持非生产性劳动者。劳动者在未作工获得工ื资以前，要想用一部分工ื资来维持非生产性劳动者，是决不可能ม的。而且，那部分工资往往不多。这只是他节省下来的收入；就生产性劳动者的情况说，无论怎样，也节省不了许多，不过，他们总有一些。就赋税说，因为他们这一阶级的人数是很多很多的，所以，他们各各所纳虽很有限，但他们这一阶级所纳的，却很可观。地租和利ำ润，无论在什么地方แ，都是非生产性劳动者生活所依赖的主要资源。这二种收入，最容易节省。它们的所有者可以用来雇用生产者，亦同样可以用来雇用不生产者。但是，大体上，他们似乎特别喜欢用在后一方面。大领主ว的费用，通常用于供养游惰人们的多，用于供养勤劳人民的少。富商的资本虽只用来雇用勤劳人民，但象大领主一样，他的收入也大都用来豢养不生产的人们。
我们说过，由土地、由生产性劳动者生产出来的年产物，一生产出来，就有一部ຖ分被指定作为补偿资本的基金，还有一部分作为ฦ地租或利润的收入。我们现在又知道，随便在哪一国，生产者对不生产者的比例，在很大程度上取决于这两个部ຖ分的比例。而且，这比例，在贫国和富国又极不相同。
今日欧洲各富国，往往从土地生产物的极大部分用来补偿独立富农的资本，其余则ท用以支付他的利润与地主的地租。但在昔日封建政府林立的时候，年产物的极小部分已๐经足够补偿耕作的资本。因为那时候耕作所需的资本，不过是几头老牛老马，而它们的食物就是荒地上的天然产物，因此，也可把它们看作天然产物的一部分。这些牲畜，一般也是属于地主的，而由á地主借给土地耕作者。土地的其余产物，也归地主ว所有，或作为ฦ土地的地租，或作为无甚价值的资本的利润。耕者大都是他主的奴仆，他们的身家财产，都同样是地主ว的财产。那ว些不是奴仆的耕者，是可以随意退租的佃户。他们所缴纳的地租，常常名义上和免役租一样，但事实上依然等于全部土地生产物。而且，在和平的时候，地主可随时征用他们的劳役，在战争的时候，他们又须ี出去服兵役。他们虽然住得离地主的家远一些，但他们隶属于地主ว，无异于住在地主家里的家奴。他们的劳役既ຂ然都须听地主支配，土地生产物当然是全部属于地主。现在欧洲情况却大不同了。在全部土地生产物中ณ，地租所占的比例很少过三分之一，有时还不到เ四分之一。但以数量计，改良的土地的地租，却大都已๐三倍或四倍于往日；现今在年生产物中取出三分之ใ一或四分之一，和往日年产物的全部比较，似乎就有三倍或四倍之多了。在农业日益进步的时代，就数量说，地租虽是日增，但对土地生产物的比例，却是日减。
就欧洲各富国说，大资本现今都投在商业和制造业上。古代贸易很少，制ๆ造业简陋，所需资本极少。可是它们所利ำ润一定很大。古时利息率很少在百分之十以下。这可证明他们的利润必定足够这么大的利息。现在，欧洲各进步国家的利息率，很少在百分之六以上；最进步国家的利息率，且有时低至百分之四、百分之三甚或百分之ใ二。因为ฦ富国的资本比贫国多得多，所以富国居民由资本利润而得的收入也比贫国大得多。但就利润与资本的比例说，那就通常小得多。
与贫国比较，富国用来补偿资本的那部分土地和劳动的年产物，当然要大得多。但不仅如此，与直接归作地租和利润的部ຖ分比较，它在年产物中ณ所占比例也大得多。此外，与贫国比较，富国雇用生产性劳动的基金，当然要大得多。但也不仅如此。我们说过，一国的年产物，除了一部分定为雇用生产性劳动的基金外，其余是用来雇用生产性劳动，还是用来雇用非生产性劳动，并不一定，但通常是用在后一用途。与贫国比较，富国雇用生产性劳动的基金，在年产物中所占比例，也大得多。
这两种基金的比例，在任何国家，都必然会决定一国人民的性格是勤劳还是游惰。和我们祖先比较，我们是更勤劳的，这是因为ฦ，和二三百年前比较，我们用来维持勤劳人民的基金，在比例上，比用来维待游惰人民的基金大得多。我们祖先，因为没受到勤劳的充分奖励，所以游惰了。俗话说：劳而无功，不如戏而无益。在下等居民大都仰给予资本的运用的工商业城市，这些居民大都是勤劳的、认真的、兴旺的。英国和荷兰的大城市，便是很好的例证。在主要依靠君主经常或临ภ时驻节来维持的都市，人民的生计主要仰给于收入的花费，这些人民大都是游惰的、堕落的、贫穷的。罗马、凡尔赛、贡比涅ื、枫丹ล白露，是很好的例证。讲到เ法国，除了卢昂、波尔多两ä市，其他各议会城市的工商业毫不足道。一般下等人民，由于大都依靠法院人员只及前来打官司的人的费用来维持，所以，大都是游惰的、贫穷的。卢昂、波尔多两ä市，则因地势关系，商业颇为达。卢昂必然是巴๒黎所需物品的集散地点，无论物品是由外国输入或由沿海ร各地运来。波尔多则ท为ฦ加龙流域所产葡萄酒的集散地点，这些地方产酒丰富，世界闻名，外国人都喜欢饮用，所以输出很多。这样好的地势，当然会吸引资本投到这方面来。因为ฦ这样，这两个城市的工业才骎骎日上。其他各议会城市的情形便不同了。人们投下资本，都只为维持本市的消费，换言之，投下的资本为ฦ数有限，决不能ม过本市所能ม使用的限度。巴黎、马德里、维也纳的情形，也都是如此。在这三城市中ณ，巴๒黎要算最勤劳的了，但巴黎就是巴黎本市制造品的主要销售市场；巴黎本城的消费，就是一切营业的主要对象。既ຂ为ฦ王公驻节之ใ所、又为工ื商辐辏之地，既为本市消费而营业、又为外地及外国消费而营业的城市，在欧洲只有伦敦、里斯本和哥本哈根。这三个城市所处的地位都很有利，适合于作为ฦ大部分远方消เ费物品的集散地点。但在花费大收入的城市，除把资本用于供应本地的消费外，想有利ำ地使用资本，就不象在下等人民生计专靠资本的运用来维持的工商大城市那么容易。靠花费收入来维持生活的大部分人们都游惰惯了，使得一些应该勤勉作事的人，亦不免与之同化。所以，在这地方แ使用资本自然比在其他地方不利。英格兰和苏格兰未合并前，爱丁堡的工商业很不达。后来，苏格兰议会迁移了，王公贵族不一定要住在那ว里了，那ว里的工商业才慢慢振兴起来。但苏格兰的大理院、税务机关等，未曾迁移，所以仍有不少收入是在那ว里花费。因此，就工商业说，爱丁堡远不及格拉斯哥。格拉斯哥居民的生计，大都靠资本的运用。再者，我们有时看到เ，在制造业方面很有进展的大乡村的居民，往往由于公侯贵族卜居其间，而变得懒โ惰和贫困。
所以，无论在什么地方，资本与收入的比例，似乎都支配勤劳与游惰的比例。资本占优势的地方，多勤劳；收入占优势的地方，多游惰。资本的增减，自然会增减真实劳动量，增减生产性劳动者的人数，因而，增减一国土地和劳动的年产物的交换价值，增减一国人民的真实财富与收入。
资本增加，由于节俭；资本减少，由于奢侈与妄为。一个人节省了多少收入，就增加了多少资本。这个增多的资本，他可以亲自投下来雇用更多的生产性劳动者，亦可以有利息地借给别ี人，使其能ม雇用更多的生产性劳动者。个人的资本，既ຂ然只能ม由á节省每年收入或每年利得而增加，由á个人构成的社会的资本，亦只能由这个ฐ方แ法增加。
资本增加的直接原因，是节俭，不是勤劳。诚然，未有节俭以前，须先有勤劳，节俭所积蓄的物，都是由勤劳得来。但是若只有勤劳，无节俭，有所得而无所贮，资本决不能ม加大。节俭可增加维持生产性劳动者的基金，从而增加生产性劳动者的人数。他们的劳动，既然可以增加工作对象的价值，所以，节俭又有增加一国土地和劳动的年产物的交换价值的趋势。节俭可推动更大的劳动量；更大的劳动量可增加年产物的价值。
每年节省的象每年花费的一样，经常被消费掉，而且，几乎是同时被消เ费掉。但消费的人不同。富人每年花费的收入部分，大都由游惰的客人和家用的婢仆消费掉，这些人消费完了就算了，不留แ下什么作为ฦ报酬。至于因要图利而直接转为资本的每年节省下来的部ຖ分，也同样并几乎ๆ同时被人消费掉，但消费的人是劳动者、制造者、技工ื。他们会再生产他们每年消เ费掉的价值，并利ำ润。现在假定他的收入都是货币，如果他把它全部ຖ花掉，他用全部收入购得的食品、衣服和住所，就是分配给前一种人。如果节省的一部ຖ分，为图利而直接转作资本，亲自投用，或借给别人投用，那末，他由这节省部分购得的食品、衣料é和住所，就将分配给后一种人。消费是一样的，但消เ费者不同。
节俭的人，每年所省的收入，不但可在今年明年供养若干更多的生产性劳动者，而且，他好象工ื厂的创办人一样，设置了一种永久性基金，将来随便什么时候，都可维持同样多的生产性劳动者。这种基金，将如何分派，将用到เ什么地方，固然没有法律予以保障，没有信托契约或永远营业证书加以规定，但有一个强有力的原理保护其安全，那ว就是所有者个人的利ำ害关系。如果把这基金的任何部分，用于维待非生产性劳动者，这样不按照原指定用途滥用该基金的人，非吃亏不可。
奢侈者就是这样滥用资本：不量入为ฦ出，结果就蚕食了资本。正象把一种敬神之用的基金的收入移作渎神之用的人一样，他把父兄节省下来打算作点事业的钱，豢养着许多游手好闲的人。由于雇用生产性劳动的基金减少了，所雇用的能增加物品价值的劳动量亦减少了，因而，全国的土地和劳动的年生产物价值减少了，全国居民的真实财富和收入亦减少了。奢侈者夺勤劳者的面包来豢养游惰者。如果另一部分人的节俭，不足抵偿这一部分人的奢侈，奢侈者所为，不但会陷他自身于贫穷，而且将陷全国于匮乏。
纵使奢侈者所费全系国产商品，不用一点外国货，结果亦将同样影响社会的生产基金。每年总有一定数量的食品和衣服，本来应该用来维持生产性劳动者的，被用来维持非生产性劳动者。因此，每年一国生产物的价值，总不免低于本来应有的价值。
有人会说，这种花费，不是用来购买外国货，不曾引起金银往外输出，国内货币是不会减少的。但是，假若这一定量的食品和衣服，不被不生产者消费，而是分配给生产者，他们就不仅可再生产他们消เ费的全部价值，而且可利润了。这同量的货币将依然留在国内，却又再生产了一个等价值的消费物品，所以结果将有两个价值，不仅有一个ฐ价值。
而且，年生产物价值日趋减落的国家，决不能保留这同量的货币。货币的唯一功用，是周转消เ费品。赖有货币，食品、材料é与制成品才可实行卖买，而分配给正当的消เ费者。一国每年所能通用的货币量，取决于每年在国内流通的消费品的价值。每年在国内流通的消费品，不是本国土地和劳动的直接生产物，就是用本国生产物购买进来的物品。国内生产物的价值减少了，每年在国内流通的消费品的价值亦必减少，因而，国内每年所能通用的货币量，亦必减少。因生产物年年减少而被逐出国内流通领域以外的货币，决不能弃无所用。货币所有者由于利害关系，决不愿自己的货币放着不用。国内没有用途，他就会不顾法律，不顾禁止，送往外国，用来购买国内有用的各种消เ费物品。货币每年的输出，将在一定期间内继续着，使国内人民每年的消费额，过他们本国年产物的价值。繁荣时代从积下来年产物所购买的金银，在这逆境中可支持他们一些时候。但在这场合，金银输出，不是民生凋敝的原因，而是民生凋敝的结果。实际说来，这种输出，甚至还可暂时减少民生凋敝的痛苦。