司。然而，我们现，在筛选过程里，只使用遵循一个共同报告标准一对一的
股票回报数据的公开上市的美国公司，过了使用一个国际数据组的益处，使
邦国民抵押协会只排在第2等级。为了坚持“先人后事”的原则，公司决定聘用
凯尔维来推动公司展。199๗0年，凯尔维来到เ联邦国民抵押协会，那ว时公司所
伯林从这则寓言中得到เ启，把人划分为两ä个基本的类型：
狐狸和刺猬。狐狸同时追求很多目标，把世界当做一个复杂的整体来看待。
以听到一根针掉到地上的声音。他说：“我想让每个人都知道，现在已经开始计
时了。”6个月后，我们在开另一次计划委员会例会时，有人顺便提到，我们还
他甚至不惜牺牲飞轮的长期推进势头，将增长视为最终展目标。在这位
席执行官卸任后，人们才清楚地看到他是整个飞轮的原始动力，而决不是一
个由系统的刺๐猬理念引导的强有力的团队。飞轮开始减，公司不得已๐而屈
从于重整旧疾，并且一无所获的卖掉了自己的前程。乐่佰美公司从《财富》
位跌落，在5年内被觊觎已久ื的涅ื瓦公司收购。
特力得公司
特力得公司伴随人称“斯芬克斯”的亨利·辛格尔顿ู这位天才人物而起
起伏伏。公司的刺猬理念本质上就是：追随亨利。辛格尔顿实现了1้00多
次并购，范围涉及电å子业、稀有金属业等多个领ๆ域。随着亨利的退任，他的
智慧也随之而去，公司滋长出许多问题。从此，特力得公司陷入下旋的漩涡
之中，最终与艾勒格尼公司合并。
附录82
实现跨越的公司和对照ั公司
收购分析概况
公司名称考察期199๗8年考察期1998年收购
收购平均收购出盘平均出盘策略
总数金额美元总数金额美元成功率
雅培公司21้169๗818207๕513721้76๔03๑+2
普强公司2๐513๑81้697345๓320294不详
电器城16600่00000+ใ3
赛罗公司41142๐41้41้00-1
联邦ะ国民抵0่000+ใ3
押协会
大西部金融219๗709439๗43๑2355๓336-1
公司
吉列公司393๑488824๒3420่106594๒043+ใ3
华纳-ๅ兰伯特3๑233786๔0155141745๓8983๑0-1
公司
金佰利ำ-221้171873๑946183๑38404045๓+2
克拉克公司
斯科特纸业1821้85996๔342๐432450่8613-2๐
克罗格公司113๑73๑29847209๗2542329๗2๐3+ใ2
大西洋-141้5490่70764缺-3
太平洋茶叶公司
纳科尔公司22๐23๑22080310่974๒4๒379+3
伯利恒钢铁ກ101890่13588231้43๑0051-3
公司
菲利普·55๓17๕2327๕62๐741969๗970691้69๗+1
莫里斯公司
雷诺烟草公司36955๓695029๗2960354909๗6-ๅ3
皮特尼·鲍斯1้79๗723303๑082096๔8270่1+1
公司
信件和文件199430่9099๗9162๐4843๑05-3
复印机公司
沃尔格林公司112601376๔6815๓534739๗+3
爱克德公司2๐2848๖42๐102910่3450742-ๅ1
富国银行171้44869๗4๒030615๓764312๐3+ใ3
美洲银行226๔708๖0่87๕731344๒0239849+ใ1
宝来公司226๔4๒8๖2323๑837264๒4815-2
克莱斯勒公司1438๖1361้879153๑882๐401้70่-1