（三）占领市场先机的坚定性
（三）占领市场先机的坚定性
从无锡凯马的发展历程来看，在1้998๖年，它作为一家农机柴油发动机生产商而被华源选中，作为六家被收购企业之一而组合上市。但由于在19๗9๗8๖～1้999๗年，整个农机行业出现调整，农机发动机市场迅速下滑，再加上该企业技术含量低、业绩表现差ๆ，仅在1้年后，无锡凯马就被华源凯马作为第一家亏损企业从上市公司剥离。
从无锡凯马的发展历程来看，在1้998๖年，它作为一家农机柴油发动机生产商而被华源选中，作为六家被收购企业之一而组合上市。但由于在199๗8～1้999๗年，整个农机行业出现调整，农机发动机市场迅速下滑，再加上该企业技术含量低、业绩表现差，仅在1年后，无锡凯马就被华源凯马作为ฦ第一家亏损企业从上市公司剥离。
国际制ๆ药企业开发一种新药，一般花费1้?5亿~10่亿美元，历时10年左右；合成的单体能ม够成功进入市场的几率并不高，有时甚至只有1้100่00～1้50่0่0。制药的这种特性决定了其长周期的投资特性。但国内资产规模位居前列的制ๆ药企业，却背负着巨เ大的长期资本赤字，比如：排名第一的华北制药、排名第三的太极集团。这些企业的长期资本赤字，一般都是在扩充生产能ม力的过程中形成的。200่5年年末，我国表现最好的医药类上市公司的长期资本净值也不过是10่亿元左右，对比世界级医药企业动辄达数亿美元的新药开发投资，我国医药企业在资金投入上显然过低。净资产低，投入研发少，这是制约国内医药企业发展的软肋，也导致了国内医药企业难以与国外医药企业相抗衡。此外，国内企业的赢利ำ主ว要来自于对低技术含量产品的制ๆ造上，这种模式常常会引发产能过剩、产品同质化、价格竞争等。
国际制药企业开发一种新药，一般花费1?5亿~1้0亿美元，历时10่年左右；合成的单体能够成功进入市场的几率并不高，有时甚至只有110่000่～1500่0่。制药的这种特性决定了其长周期的投资特性。但国内资产规模位居前列的制ๆ药企业，却背负着巨大的长期资本赤字，比如：排名第一的华北制ๆ药、排名第三的太极集团。这些企业的长期资本赤字，一般都是在扩充生产能力的过程中ณ形成的。2005年年末，我国表现最好的医药类上市公司的长期资本净值也不过是10่亿元左右，对比世界ศ级医药企业动辄达数亿美元的新药开发投资，我国医药企业在资金投入上显然过低。净资产低，投入研发少，这是制ๆ约国内医药企业发展的软肋，也导致了国内医药企业难以与国外医药企业相抗衡。此外，国内企业的赢利主要来自于对低技术含量产品的制造上，这种模式常常会引发产能ม过剩、产品同质化、价格竞争等。
电å子和通讯技术氟产品、电子科技、影像科技、显示科技、燃料é电å池
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