和木柴比较，煤炭是比较不适意的燃料，据说，还是比较不合卫生的燃料。在消เ费煤炭的地方，其费用一般要比木柴的费用少。
在产煤国家，任何地方的煤ศ炭价格，都比这最高价格低得多。否则，煤炭就担负不起由陆运或水运送往遥远地方的运输费用。这样，煤ศ炭能够卖出的，不过是很少的分量。煤矿采掘者及所有者，为ฦ自己利益计，定会觉得，与其以最高价格卖出少量，倒不如以比最低价格略高的价格卖出多量。此外，产出力最大的煤矿，支配附近一切煤矿的煤炭价格。那些产出力最大煤矿的所有者及经营者觉，只略低于附近煤矿的价格出售煤炭，就能增大其地租与利ำ润。这样一来，邻๑近煤矿，不久也不得不以同样的价格出售煤炭，尽管它们不能以这价格出售。尽管这样的价格总要削减，有时甚至剥夺它们的地租与利润。于是一部分煤矿只好停止经营，另一部ຖ分煤矿因不能地租而只能由á所有者自己来经营。
如果一个ฐ人仅仅使用自己้资本经营生意，他就没受到什么เ委托。至于他能否由他人取得信用，不取决于他所经营的行业的性质，而取决于他人对他的财产、正直和智虑的意见是怎样。因此，不同行业中不同的利润率，不可能起因于经营各行业者所受到的不同程度的委托。
但这些职业能与其他职业并驾齐驱。其出路虽令人气短，但所有豁达磊落的人都争先恐后地向这方面挤来。这是由á于有两个ฐ鼓舞他们的原团：第一，希望做这些行业的状元的名誉心；第二，对于自己的才能ม甚至幸运，一切人或多或少地都有天生的自信心。
我相信，各国法定的支付手段，最初ม都只是被特认为价值标准的那种金属铸币。在英格兰，黄金在铸币后很久ื还不曾取得法币资格。金币和银币价值的比例，不由法律或公告规定，而纯然取决于市场。所以，债务人如果以金偿债，债权人可以拒绝，不然，就须ี按照双方同意的金价计算。铜在今日，只用以兑换小银币，已经不是法币了。所以，在这种情况下，本位金属与非本位金属的区别，已不仅仅是名义上的区别ี了。
在不同金属铸币的不同价值中ณ，要是有个法定比例持续不变，那末最昂贵的金属的价值，事实上便支配一切铸币的价值。例如，英铜币十二便士，以常衡十六盎斯ั为一磅计，重铜半磅，而由á于铜质不良，未铸成铜币前很少能值银币七便士。可是，由于法律规定，铜币十二便土换一先令，于是在市场上被认为值一先令，并可随时换成一先令。即在最近金币改革以前，英国金币，一般地说，不曾象大部ຖ分银币那样，低劣到标准重量以下，至少在伦敦及其附近流通的金币是如此。可是，磨损的银币二十一先令的被视为ฦ无大损耗的金币一几尼的等值物。最近，由于法律规定，英政府已采取措施使金币也象别的国家的通用铸币那ว样尽量接近于标准重量。而官署非依重量计算不得收受金币的命令，在这命令继续有效的期间内，当可保持金币的重量，使常与标准接近。银币仍如金币改革以前那样处于磨损剥ຓ蚀状态。可是在市场上，磨损了的银币二十一先令，仍被认为值优良的金币一几尼。
但是，1741年与1750年间的谷物价格，一定是由于有奖励金的缘故，才没有在国内市场上按自然的趋势下落。据海ร关统计，这十年间所输出的各种谷物的数量，竟达到八百零二万九千一百五十六夸特一蒲式耳。为此而支付的奖励金达一百五十一万四千九百六十二镑十七先令四便士半。17๕49๗年，相佩兰，在下院陈述，前三年中，谷物输出奖励金一项ำ支出了极巨大的金额。他所说，有很正当的理由á。但如在次年，则更有充分理由。因为单是这一年，付出的奖励金就达到三十二万四千一百七十六镑十六先令六便士。这种强制ๆ的输出，必曾使国内市场上的谷价，升涨到เ过没有奖励金时所会有的价格，至于过多少，无须ี说明。
在本章所附的统计表之末，读者可以看到，那十年的统计，是和其他各年的统计分开的。此外，也可看到前此十年的统计。这十年的平均数，虽同样在本世纪最初六十四年的总平均数以下，但低得不多。但1้74๒0年，实是异常歉收的年度。1้750年以前那ว二十年间，和177๕0年以前那二十年，恰好是一个对照ั。前者虽夹有一二昂贵年度，但显然比本世纪的总平均数低得多，后者虽夹有一二低廉年度例如1759年，但显然比总平均数高得多。假使前者低于总平均数以下的程度，不如后者过总平均数以上的程度，其原因，自应归于奖励金制度。况且，这变动显然很急激，非缓慢渐进的银价变动所能解释。结果的急激，只能ม由动作急激的原因来说明。那就是天时的意外变动。
不列颠的劳动货币价格，在本世纪中，确是上升了。但这种上升，不是欧洲市场上银价减低的结果，而是不列颠普通繁荣因而对劳动的需求增加的结果。法国的繁荣程度，不及英国，目前世纪中ณ叶以来，该国劳动的货币价格，随谷物的平均货币价格，日渐低落。在前世纪乃ี至本世纪中ณ，法国普通劳动一日的工资，几乎ๆ始终如一地等于小麦一塞蒂埃的平均价格的二十分之ใ一，一塞蒂埃约为四温切斯ั特衡蒲式耳。前面说过，不列ต颠劳动的实际报酬，换言之，付给劳动者的生活必需品和便利ำ品的实际量，在本世纪中，已着着增加。其货物价格的上升，似乎不是由于欧洲一般市场上银价的跌落，而是由于不列ต颠有特殊的好景况，使该国特殊市场上劳动的实际价格上升。
在美洲现以后，在一段时期中，白银在欧洲市场上，依旧是以原来的价格或不大低于原来的价格出卖。因而，这一期间的矿业列润，非常可观，大大过自然水平。但此后不久，以银输入欧洲的人，渐渐觉了，输入额不能全部以这高价售出。银所能ม交换的货物量，逐渐减少。银的价格，逐渐落至自然价格的限度。换言之，银的价格，仅够按照自然率支付其上市所须支给的劳动工资、资本利ำ润及土地地租了。前面说过，秘鲁大部分银矿都须付西班牙国王所课等于总产额十分之一的赋税。于是，使土地的地租，全无着落。这种赋税，最初为ฦ总产额之半，不久即减低至三分之ใ一，接着又减至五分之一，最后为ฦ十分之一，一直继续到现在，在秘鲁大部ຖ分银矿中ณ，这似乎就是偿却开矿家资本及支付其普通利ำ润后所剩下的全部了。开矿家的利ำ润，曾有一度非常高，但现今却低落到仅足使他继续开采了。这事实，是一般所承认的。
西班牙国王对于秘鲁银矿所课的矿税，在1้504๒年，减为等于登记的银的五分之一。该年即1545年波托西银矿现之前四十一年。在九十年中ณ，即在16๔3๑6年以前，这些对西班牙国王纳税的美洲最丰饶矿山，有足够时间，充分挥影响，使欧洲市场上的银价，降低到无可再低的限度。九十年是一个足够长的时间，使任何非独占商品的价格，都要降落到เ其自然价格，或者说，降落到在它继续缴纳特种赋税的场合下仍能长期间继续出售的最低价格。
欧洲市场上的银价，本有可能ม进一步跌落，使得税率，也许不但必须减低至十分之一，象1736๔年那样，而且还必须象金税一样，减低至二十分之一，甚至使得现今尚继续开采的大部分美洲矿山，有停止开采之必要。这些情况之所以没有生，是由á于银的需求亦在逐渐增加，美洲银矿出产物的市场亦在逐渐扩大，不仅维持住了欧洲市场上的银价，而且还把银价抬高到稍稍过前世纪中ณ叶的水平。
自美洲现以来，一直到现今，其银矿出产物的市场，都在逐渐扩大。
第一，欧洲市场已逐渐扩大。美洲现后，欧洲大部分都有很大进步。英格兰，荷兰，法兰西，德意志，瑞典，丹麦，甚至俄罗斯，都在农业及制ๆ造业上着着向前展。意大利ำ似乎也不曾退步。它的没落，是在秘鲁被征服以前，此后，则渐有起色。西班牙及葡萄牙，据说是退步了。可是，葡萄牙只占欧洲的极小一部分；西班牙的衰退，亦没有达到一般想象的程度。在十六世纪初ม叶，西班牙即与法国比较，也是一个极贫穷的国家。法国从那时以来已有很大改进。所以，常常巡游这两国的查现五世，曾有这样有名的评语：在法国一切物资都是丰富的，但在西班牙一切物资都是缺乏的。欧洲农业和制造业的生产额既然增大了，其流通所需的银币量自须逐渐增加；富翁的人数，既然加多了，银制器皿和银制ๆ饰物的数量，也必须逐渐增加。
第二，美洲本地，是它的银矿产物的新市场。这地方农业、工业及人口的进步，比欧洲最繁荣国家也快得多，因此对银的需求的增加也自然快得多。英领殖民地，完全是一个新市场。那里，以前一向对银没有需求，规则ท一部ຖ分因为铸币，一部分因打制ๆ器皿，而不断增大银的需求了。大部分西班牙领和葡萄牙领ๆ殖民地，也全为ฦ新市场。新格伦纳达、尤卡登、巴๒拉圭、巴西等地，在未被欧洲人现以前，其居民纯为不知工艺不知农业的野蛮民族。可是，他们到现在，大部分都有了相当的工艺与农业了。墨西哥与秘鲁两国，虽不能全然视为ฦ新市场，但确是比过去扩大了的市场。记述这两国古代壮丽状态的奇异故事，不论如何掩饰夸张，凡读它们的现史及征服史的人，只要具有沉着的眼光，就会看出，当时居民在农工商业上比今日乌克兰的鞑靼人更为ฦ无知。即两国中比较进步的秘鲁人，也只知道以金银作装饰品，而不知铸金银为ฦ货币。他们的商业，完全以物物交换的方式进行，所以，几乎ๆ没有分工这回事。耕作土地的人，同时不得不建筑自己้的住宅，制造自己的家具、衣物、鞋及农具等。他们之ใ间，虽有若干工匠，但是据说都是由á君王贵族僧侣维持的，实际上恐怕就是这般人的仆役或奴隶。墨西哥和秘鲁所有的古代工艺，从来没有以任何制造品供给过欧洲市场。西班牙的军队，不过五百人，甚至往往不到二百五十人，却几乎到处觉得不易获得食物。据说这般军人足迹所至，就连人口极稠密、耕作极达的地方แ，也常常生饥荒。这种事实足以证明，记述这些国家人口稠密、耕作达的故事，大部分是虚构的。西班牙殖民地的统治方式，在许多方面没有象英国殖民地那样有利于农业的展、技术的改良及人口的增长，但西班牙殖民地在所有这几方แ面，却比欧洲任何国家都进步得快。其原因是土壤肥沃、气候宜人，以及土地广大低廉。这是一切新殖民地共有的优点。有了这些优点，就足以补偿其政治上的许多缺点。弗雷齐埃曾于1713年观光秘鲁，他说，利马市人口在二万五千至二万八千人之ใ间。但174๒0年到174๒6年间，居住此地的乌ไ洛阿却说，这市人口过了五万。这两位着者，关于智利ำ及秘鲁其他许多主ว要都市人口的计算的差异，与此略๓同。他们两人报告的正确，是无可置疑的。其计算的差异，正可表示当地人口的增加，并不逊于英领殖民地。总之，这一切，都表明美洲即是该地银矿产物的新市场。那里对于白银的需求的增加，必定比欧洲最繁荣国家还快得多。
第三，东印度为美洲银矿产物的另一市场。自这些矿山开采以来，该市场所吸收的银量，日有增加。从这时起，依赖亚卡普科船舶而进行的美洲和东印度间的直接贸易，继续增大，而同时经由á欧洲的间接交易，增加得尤其多。十六世纪中，与东印度进行正规贸易的欧洲民族，只有葡萄牙人。但同世纪末，荷兰人起来竞争。不及数年，就把葡萄牙人赶走，使不能再在印度的主要殖民地上立足。在前世纪的大部分时间，东印度贸易的最大部分，由这两国分占。葡萄牙人贸易日见衰退，而荷兰人的贸易，却以比这衰退更快的度不断增长。英国人和法国人在前世纪即与印度进行交易，到เ这一世纪，他们间的贸易大大扩大了。瑞典人及丹ล麦人的东印度贸易，开始于本世纪。俄罗斯人，最近也组织所谓商队，取道西伯利亚及鞑靼，径赴北京，与中国进行正规的交易。总之ใ，除法国东方แ贸易因最近的战争而被毁灭了以外，其余各国对东方的贸易，几乎无不在继续扩大。欧洲所消费的东印度货物日益增多。其消费额之大，似乎曾使印度各种业务逐渐增大。例如，十六世纪中叶以前，欧洲用茶，极其有限，不过把它用作药品。然而现在，英国东印度公司为本国国民当作饮料而输入的，每年计达一百五十万磅。但这还不够满足需耍，又由á荷兰各港和瑞典的哥登堡，不断秘密输入。而且，在法国东印度公司繁荣时代，又常由法国海岸秘密输入。此外，对于中国的瓷器，马鲁古群的香料，孟加拉的布匹，以及其他无数货物，欧洲的消费额也只几乎同样的比例增加。所以，就用在东印度贸易上的船舶说，前世纪任何时候全欧洲所用的船舶，比最近航运锐减，以前的英国东印度公司一家所用的船舶，以吨数计，怕多不了许多。
但当欧亚初通贸易时，亚洲各国尤其是中ณ国与印度的金钱的价值，却比欧洲高得多。迄今仍是如此。此种差别，是因前者多为产米国，其稻田à大抵每年能收获两次甚或三次，而每次收获的产量，又比小麦普通的收获多。所以，产米国与产麦国比较，即使面积相同，产米国的粮食，亦必较更为ฦ丰富。这些国家的人口，因此多得多。此外，这些国家的富人，持有自身泪费不了的大量剩余，可以出卖，于是掌握着可购买多得多的他人劳动量的手段。因此，征之任何记载，中国和印度斯ั坦的高官巨เ豪，比欧洲最富裕的人，都有多得多的隶役。而且，这些大官富豪，持有过剩ທ食物，于是能ม够支付较大数量的粮食来交换那些产额甚少的珍奇物品，例如富翁竞求的金银宝石。所以，供给印度市场的银矿，和供给欧洲市场的银矿相比，即使同样丰饶，其产物在印度所能换得的粮食，亦必较多。可是，以贵金属供给印度市场的矿山，似乎远较以贵金属供给欧洲市场的矿山贫瘠，而以宝石供给印度市场的矿山，却远较以宝石供给欧洲市场的矿山丰饶，所以，贵金属在印度，自然比在欧洲能ม换得更多的宝石，并能换得多得多的粮食。象金刚石那样非必要物品，其货币价格，在印度比在欧洲要低些，而象粮食这样最重要必需品的货币价格，在印度要比在欧洲低得多。但前面说过，在中ณ国和印度斯坦这两个ฐ印度大市场，劳动的真实价格，即劳动者得到เ的生活必需品的真实量，却不如欧洲劳动者。这些劳动者的工资，因此只能购到较少量的食物，食物在印度既比欧洲低廉，所以，与欧洲比较，印度劳动的货币价格，就加倍低廉，因为一方面它只能购到少量的粮食，一方แ面粮食的价格又便宜。在技术相同勤劳相同的场合，各国制造品，必有大部分的货币价格，与其劳动的货币价格成比例。中国和印度斯坦制造业上的技术和勤劳，虽不及欧洲各地，但似乎相差不远。它们劳动的货币价格，既ຂ如此低廉，其制造品的货币价格，自然要比欧洲任何地方低。加之，欧洲大部ຖ分地方输送货物，多由陆运。先把原料由á产地运往制造所，再由制造所运往市场，其间所消费的劳动既多，制ๆ造品的真实价格及名义แ价格，就因而增大。反之ใ，在中ณ国和印度斯坦，则因内地河港纵横，货物常由水运。所需运费，既较欧洲为ฦ少，其大部分制造品的真实价格与名义价格，就更加降低。综合这些理由，贵金属由欧洲运往印度，从前极有利，现今仍极有利ำ。在印度能够获得好价的物品，没有什么能ม与贵金属相比拟，就是说，在欧洲产制花费一定数量的劳动和商品的商品，没有一个在印度能ม比贵金属换得更多数量的劳动和商品。贵金属中ณ，以金运往印度，又不如以银运往印度为有利，因为在中ณ国及其他大部分印度市场上，纯银与纯金的比率，通常为十对一，至多亦不过十二对一。而在欧洲，则为十四或十五对一。在前者方面，虽能以银十盎斯至多十二盎斯购得金一盎斯ั，在后者方面，则ท需银十四盎斯ั乃至十五盎斯ั。团此，对于航行印度的欧洲船舶，一般地说，银是最有价值的输运品。对于向马尼拉航行的亚卡普科船舶来说，也是如此。新大陆的银，实际就是依着这种种关系，而成为ฦ旧大陆两端通商的主ว要商品之一。把世界各处相隔遥远的地区联络起来的，大体上也以银的卖买为媒介。
为ฦ供给如此广大的市场，每年由á各矿山掘取的银量，不但要足够供应一切繁荣国家不断ษ增加的铸币需求和器皿需求，还必须足够弥补一切用银国家银币银器皿的不断ษ毁损和消磨。
贵金属用作铸币的不断消เ耗，用作器皿由á于磨损与洗擦的不断消耗，只及用作使用范围非常广泛的各种商品的不断消耗，是极其可观的。单就这些消耗来说，每年就必须有极大数量的供给。某些制造业中所消费的这些金属，从全体来看，或许不比这逐渐的消费来得多，但由á于消费快得多，所以特别感到显着。据说，单单伯明翰某些制造品，为镀金包金而使用的金银量，每年计达英币五万镑，这五万镑金银，一经移作此种用途，就绝对无恢复原状之ใ可能。从这事实，我们更可以想到，世界各地，在与伯明翰这些制造品相类似的制ๆ造品上，或在镶边、彩饰、金银器、书边镀金及家具等物上，每年所消费的金银，不知多少。而且金银每年由一地运往他地，在海陆途中ณ失去的分量，也一定不在少数。加之，掘地埋藏宝物，为亚洲各国几乎普遍的习俗。埋藏的场所，在埋藏者死亡以后，往往无人知道。这种习俗；必然增加金银的损失量。
根据极可靠的记录，由卡迪兹及里斯本输入的金银量包括明输密输，每年约值六百万镑。
据麦格斯氏说，1้7๕48年到1้753年这六年期间，西班牙每年输入的平均量，和1้747๕年到1้753年这七年期间，葡萄牙每年输入的平均量，合计银一百一十万零一千一百零七磅，金四万九千九百四十磅。银每金衡磅值六十二先令，计值三百四十一万三千四百三十一镑十先令。金每金衡磅值四十四几尼半，计值二百三十三万三千四百四十六镑十四先令。两者共值五百七十四万六千八百七十八镑四先令。麦根斯ั认为这些登记的进口数字是正确的。关于输出金银的各地点以及从每一地点输入金银量，他都根据登记簿，详为揭示ิ。关于他认为ฦ可能秘密输入的金银量，他也作了估计。这位慎重商人的丰富经验，使他的意见，显得十分有力。
《欧洲人在东西印度创业的哲学史及政治史》一书作者，以能ม辩而见闻广博着名于世。据他说，自17๕54๒年到1764๒年输入西班牙的金银量，平均以十里尔银币为一皮亚斯特计算，计达一千三百九十八万四千一百八十五又五分之ใ三皮亚斯特。但这只就登记过的输入量而言，若把秘密输入量加入，每年总输入恐不下一千七百万皮亚斯特。一皮亚斯特如按四先令六便士换算，全额即等于英币三百八十二万五千镑。这位作者，曾详细列举金银输出各地点，并参考登记录，详细记载各该地输出的金银量。据他报告，每年由巴๒西输入里斯本的金量，若就葡萄牙国王所征税额判ศ断税率似为ฦ标准金属的五分之一，共价值当为ฦ葡币一千八百万克鲁查多，即法币四千五百万利ำ佛，约合英币二百万镑。关于秘密输入部分，他说，如果作为ฦ公开输入部分的八分之一计算，准没有错，这样又可加上二十五万镑，合计共二百二十五万镑。依据这种计算，西班牙葡萄牙两国每年输入的贵金属，总额就达到เ六百零七万五千镑。
此外，我曾查阅若干其他确实可靠的记述，尽管只是抄本，对于这每年平均总输入量所估计的数字，都在六百万镑左右，有的多一些，有的少一些。
每年输入卡迪兹及里斯本的贵金属量，不等于美洲各矿山至年产量的全部。全年产额中有一部分往往由亚卡普科船舶运往马尼拉；有一部分在西班牙殖民地和其他欧洲各国殖民地间进行秘密卖买；还有一部分无疑是留在出产地。此外，美洲矿山，并非没界ศ唯一的金银矿山。但是，它们是世界最丰ถ饶的矿山。人们公认，今日已๐现的其他各矿山产出额和美洲矿山比较，是微不足道的。人们也公认，美洲产出额的大部分，每年都向卡迪兹和里斯本两地输入。但是，单是伯明翰一年消เ费的五万镑，已相当于这每年六百万镑输入的一百二十分之一。从这看来，计界各地每年消费的金银总额，也许与其产出的总额相等。即有剩余，亦不过足供给一切繁荣国家的继续增加的需求。有时，甚或不够满足此需求，这样就使欧洲市场上的金银价格提高若干。
每年由矿山市场的铜铁量，绝非金银所可比较。但我们决不能因此就想象，这些贱金属供给的增大，有过共需求的倾向，或者说，有使其价格逐渐趋于低廉的倾向。那ว末，我们为什么想象贵金属有这倾向呢，不错，贱金属比较坚固，但用于比较容易磨损的用途，而且因其价值较轻，人们对其保存也不象对贵金属那么เ留心。但是，贵金属并不一定比贱金属更能久存。贵金属亦常在各方面损失、消磨和耗费。
一切金属价格，虽都有缓慢的逐渐的变动，但与其他土地原生产物比较，则逐年的变动，确是比较小。而贵金属价格与贱金属价格比较，则突然变动的可能性还要小。原来，金属价格不易变动的原因，就在于它的耐久性。去年上市的谷物，在今年年终将全部或几乎全部消费干净，但二三百年前由矿山采取的铁ກ，可能一部ຖ分现在还在使用，二三千年前由矿山采取的金，也可能有一部ຖ分现在还在使用。各年度被消เ费的谷物量，与各年生产的谷物量，常常保持相当的比例。但甲年度与乙๗年度所使用的铁量间的比例，几乎ๆ不大会受这两ä年度铁矿产出额偶然差异的影响。所使用的金量间的比例，更不会受金矿出产额变动的影响。所以，大部分金属矿山逐年的生产额，虽比大部分谷田逐年的生产额，也许有更大的变动，但生产额的变动，对这两ä种不同生产物价格的影响，是不一样的。
金银价值比例的变动
美洲矿山现以前，欧洲各造币厂规定纯金对纯银的价值比例，为一比十只至一比十二。即一盎斯纯金被认为值十盎斯ั乃至十二盎斯ั的纯银。到前世纪中叶，其比例改变为ฦ一比十四乃至一比十五，即一盎斯纯金被认为ฦ值十四盎斯ั乃至十五盎斯ั的纯银。这样，金的名义价值增大了，换言之，金所能ม交换的银量加多了。金银两ä金属的真实价值，换言之，它们所能购得的劳动量，虽一同下落，但银比金落得更低。美洲金矿银矿的丰ถ饶程度，比以前任何已现矿山都大，但银矿的丰饶程度，比金矿似乎更大。
每年由欧洲运往印度的银量很大，使得英国一部ຖ分殖民地的银价和金对比渐趋低落。加尔各答的造币厂，与欧洲一样，认为一盎斯ั纯金值十五盎斯纯银。可是，这评价和金在孟加拉市场上的价值相比，似觉太高。中国金银之比，依然为一对十，或一对十二，日本据说是一对八。
据麦根斯氏的计算，每年输入欧洲的金银数量之间的比例，将近一对二十二，即金输入一盎斯ั，银输入二十二盎斯ั。可是，银输入欧洲后，又有一部ຖ分转运东印度，结果，留在欧洲的金银数量之间的比例，他以为，约与其价值比例相同，即一对十四或十五。他似乎以为，这两金属价值间的比例，必然与其数量间的比例一致。所以，在他想来，如果波有这么多银输出，则ท它们价值的比例，当为ฦ一对二十二。
但两ä种商品的普通价值比例，与其在市场上普通存量的比例，不必一致。一头值十几尼的牛的价格，约为ฦ一头值三先令六便士的羊的价格六十倍。如果我们依此推想，通常市场上有牛一头，即有羊六十头，那是可笑的。只根据一般以金一盎斯ั可购银十四乃ี至十五盎斯的事实，就推论通常市场上有金一盎斯，即有银十四至十五盎斯，也是同样荒唐可笑的。
通常市场上银的数量对金的数量的比例，比一定数量金的价值对同一数量银的价值的比例，大抵大得多。市上廉价商品与市上高价商品相比较，往往不但前者的总量更大，而且前者的总价值也更大。每年上市的面包，不仅总量比家畜肉大，价值也比家畜肉大。家畜ไ肉的总量和总价值，大于家禽的总量和总价值；家禽的总量和总价值，大于野禽的总量和总价值。廉价商品的顾客，通常化高价商品的顾ุ客多得多，廉价商品因此能在市上售去更大的数量，售去更大的价值。所以，廉价商品总量对高价商品总量的比例，通常必大于一定数量高价商品价值对同量廉价商品价值的比例。就贵金属说，银为廉价商品，金为高价商品。因此，通常市场上，银不仅在总量上比金大，而且在总价值上也比金大，这是我们可以预ไ断的。凡持有少量金银器物的人，只要把自己的银器和金器比较一下，就会觉，银器在数量上，在价值上，都大于金器，而且，还有许多人，持有不少的银器，却毫无金器。即使有之，亦不过限于表壳，鼻烟盒，只及诸如此类的小玩意儿，其总额的价值，极为ฦ有限。不错，就英国铸币说，所有金币的价值，大于所有银币的价值，但在其他各国，情况并非如此。有些国家的铸币，其所有银币的价值，差不多与所有金币的价值相等。据造币厂统计，苏格兰在未与英格兰合并以前，金币虽略๓多于银币，但相差不多。其他许多国家的铸币，则占多数的不是金币而是银币。法国一切巨额的支付，通常都用银币。至于金币，则只限于随身携带的小额，此外即不容易得到เ。但是，一切国家的银器价值，总必大于其金器价值，而只有少数国家，金币占铸币的大部分，所以，从前一种优势来抵偿后一种比势，实绰有余裕。
在一种意义上，银在过去，总比金低廉得多，而在将来，恐也不免如此。但在另一种意义上，照ั今日西班牙市场上的情况，也许可说金较廉于银。一种商品，不但可按照其平常价格的绝对大小，而说它是昂贵的或低廉的，同时，并可按照其价格究竟在多大程度上过其长时期供应市场所可能的最低价格，说它是昂贵的或低廉的。这所谓最低价格，是指只足够补偿这商品上市所必需的资本及其普通利ำ润的价格，也就是对地主ว不能任何报酬而全部ຖ由á工资及利润二者构成的价格。现在在西班牙市场上，金确实比银更接近于这最低价格。西班牙所课的金税，不过合标准金二十分之一，或百分之五，而银税则ท为十分之一或百分之十。前面说过，美洲西班牙属地的大部分金银矿山，其地租全都作为赋税供给国王。国王的收入，在金的方面还不及银的方面。经营金矿财的，也比经营银矿财的少。可见金矿的利润，一定低于银矿的利润。这样，西班牙市场上金的价格，既只较少的地租和利润，所以与银比较，就一定多少更接近于这最低价格了。把一切费用都列入计算，在西班牙市场上，全部黄金，似乎不能ม象全部ຖ白银那样有利出售。但是，葡萄牙在巴西所收的金税，与西班牙往昔在墨西哥和秘鲁所收的银税，同为标准金属的五分之一。这样，美洲的全部黄金是否比美洲的全部白银，以更接近这可能的最低价格的价格供应欧洲一般市场，就很难说了。
金刚钻及其他宝石的价格，恐怕比金的价格，更接近这可能的最低价格。
银税不仅和奢侈品税一样，是最适当的税目，而且，在当时，又是政府收入的重要泉源。所以，这种课税，在有征收可能ม的时候，是难于放弃的。但完税的不可能ม，已在1736年使银税由五分之ใ一减至十分之ใ一，也许有一天，同一的不可能将使其不得不再减，正象金税不得不减到二十分之ใ一那样。美洲西班牙属地的银矿，也象其他各矿山一样，由于采掘较从前深入，由á于排出这些深处的积水以及供给这些深处以新า鲜空气等费用较大，开采费用逐渐增大。这种情形，曾经调查过这些矿山状况的人，都是承认的。
这些等于增大银的稀少性因为ฦ一种商品的获得，如果困难加甚了，费用增加了，就可说它是益形稀少的原因，一定会引起以下三种现象之ใ一。这种费用的增加，第一，一定会由于银价的按正比例增加而取得补偿；或是第二，一定会由于银税按正比例减少而取得补偿；或是第三，一定会一部ຖ分通过这种方แ法，另一部分通过另一种方แ法而取得补偿。三者必居其一，但以第三种现象为最可能ม。正如金税尽管大减，但和银相比的金价仍然上升一样，银税尽管大减，但和劳动及其他商品相比的银价，也可能ม仍然上升。
但是，银税的递减，纵然不能全然防止欧洲市场上银价的上升，至少，总会多少推迟其上升。减税的结果，以前因不堪重税而中ณ止开采的矿山，现在也许会再行采掘。这样，每年上市的银量，一定要加多若干，而一定数量银的价值，也一定要低落若干。173๑6年西班牙国王减低银税的结果，欧洲市场上的银价，比较以前虽不曾实际减落，但与在银说不减场合所会有的银价比较，大概ฐ至少要低百分之十。
上述各事实和议论，使我相信，或者更切当地说，使我揣测，银机虽减，银价却在现世纪的欧洲市场上，上升若干。我所以说揣测，是因为我对于这问题，虽竭尽了力量，但我的意见仍够不上叫做信念。的确，假定银价果有上升，其上升程度，到目前为止也是很有限的。所以尽管说了上面这些话，恐怕还有许多人，不但对银价实际上曾否上升，而且对相反现象有否生，即银价在今日欧洲市场上是否仍旧在下落，仍然拿不定主意。
不过，以下的事件，是必须注意的。不论金银的被假定的年输入量是多是少，其年消เ费量终归有一个时期会与其年输入量相一致。金银的总量愈多，其消เ费亦必增大，有时还比总量增加得多得多。总量增多，其价值必因而减少。于是用途增多，人们使用时也不那么慎重爱护，结果，金银的消费量必以比其总量的增加更大的比例增大。所以，经过一定时期后，金银的每年消费量，在输入不继续增加的条件下，一定会与其每年输入量趋于一致。可是，今日的输入，依旧在继续增加。
如果使金银每年消费量达到与每年输入量相等以后，每年输入逐渐减少，那末，每年消费量也许有一段时间会过每年输入量。于是，金银的总量可能逐渐不知不觉地减少，金银的价值逐渐不知不觉地上升，一直到เ每年输入量不增不减之ใ时为ฦ止。这时候，金银每年消เ费量，将逐渐不知不觉地适应每年输入量所能支持的数额。
怀疑银价仍在继续跌落的根据
欧洲财富日益增加，以及认为由于贵金属量自随财富增加而增加，贵金属价值因此自随贵金属数量增加而减少这个俗见，可能使许多人相信，欧洲市场上金银价值迄今还在跌落。而许多土地原生产物还在逐渐腾贵这个事实，也许使这班人越确信这种见解。
我已在前面说过，一国随财富增加而增加的贵金属量，绝没有减低其价值的倾向。一切种类的奢侈品和珍奇品，当然都猬集富国，由á于同一原因，金银也自然猬集富国。这不是因为这些物品，在富国比在贫国低廉，却是因为它们在富国比在贫国昂贵，即在富国可得更好的价格。优越的价格，吸引了这些物品，这优越性一旦消减，这些物品就不会向这方面猬集。
除了谷物及其他全靠人类勤劳而生产的各种植物，一切种类的原生产物，如家畜、家禽，如各种猎获物，如地中ณ有用的化石和矿物等，都随社会财富增长和技术改进而自然趋于昂贵，这也是我已๐经努力说明过的。所只，纵使这些商品能ม换得比以前多的白银，我们仍不能因此便说，银价实际上已较前低落，换言之，银只能购买比以前少的劳动量。能由此引出的结论只是，这些商品的价格实际上已经提高，换言之ใ，能购得比以前多的劳动量。随着财富的增长和技术的改进，这些商品，不但名义แ价格上升了，其真实价格也上升了。名义แ价格的上升，并非银价下落的结果，而是该商品自身具实价值上升的结果。
社ุ会进步对三种原生产物的不同影响
原生产物，可只分作三类。第一类产物几乎ๆ全然不能由á人类劳力使之增加；第二类产物能ม适应需耍而增加；第三类产物虽能由á人类勤劳而增加，但人类勤劳的实效是有限的或靠不住的。第一类产物的真实价格可随财富的增长和技术的改进而无限制地上升。第二类产物的真实价格，有时虽可大大上升，但决不能长久越一定限度。第三类产物的真实价格，在自然倾向上，虽依改良程度的增进而增高，不过在同一改良程度下，其价格有时甚至反而下落，有时保持原状，有时或多或少地上升，要看偶然事变使人类勤劳的努力，在增加此等产物时所收实效如何而定。