准确的信息。
1965年，26๔岁的美国经济学家尤金·法马，表了《股票市场价格行为》的论文，这位富有创见的金融思想家提出了股价的随机游走理论和股票市场的有效假说，并以此证明了泡沫的存在。法马的研究向人们传达了泡沫形成的过程。在一个有效的市场里，有很多聪明人，这些人能够迅地利用价格信息并进行交易，法马称其为“理智的最大利ำ润追求者”，正是在这些“聪明人”的共同努力下，导致股票价格快上涨或下跌，也就是说，当普通的人们还来不及去获利时，价格就已๐经变化了，这就是泡沫产生的源泉。
当然，如果说股票市场是世界上最有效率的市场，那么有些人提出了更加高效的市场——赌场。赌场中每笔资产都有一个明确的重点，在赌局结束的时候，资产分配的结果就确定了，这是赌场的最大优点。而股票市场却不具备这样的特点，由于股票是无限期的，他的价值既取决于未来现金的流量，也取决于人们愿意支付的价格。因此就这一点而言，或许赌场是更为有效的市场，它的这种快简便、重复反馈的特点使它更容易为人们所掌握。当然，关于赌博、彩金、赛马这样的内容，这里不便深入展开了。
平衡的经济学
亚当·斯密，这位公认的古典经济学创น始人，他的《国富论》开启了古典政治经济学的理论体系，并深深地影响了后世整个ฐ经济学的展。斯ั密用演化的动态方แ法深刻的揭示了经济增长的秘密，他最伟大的贡献就是提出了价格机制，在这只“看不见的手”的指引下，人们不需要知道某种产品的详细的生产情况，不需要知道需求者对该产品的喜好程度，也不需要知道这种产品的原材料的稀缺程度，因为所有这些信息都在价格中传递了。在这位苏格兰爵士以后的两个世纪中，经济学家们所做的主ว要工作就是将他的描述理论化，并弥补其中的缺陷。
另一位伟大的经济学家瓦尔拉斯，用微积分方程式的理论构建了一般均衡，并以此证明了那只“看不见的手”是存在的，并使得经济理性主义แ达到前所未有的巅峰。尽管瓦尔拉斯对均衡的证明并不完美，但是他凭借敏锐的数学直觉建立的一般均衡理论无疑ທ是极具影响力的，它有助于我们理解经济体系的蓝ณ图，而不只是局限于统计工具。
在史密斯的实验中，人们惊喜地现实现均衡的度要比人们的预期快得多。人们对股票市场的热衷也是因为这里是最有效率的市场，但如果价值传递的度过快就会生泡沫，可如果人为的阻拦价值传递，就会带来人们判ศ断的扭曲，影响均衡的实现。
第六章只有偏执狂才能生存
关于创新า的经济学
爱迪生是通用电气的创始人，可通用电气差点因为他而倒闭，是谁让通用电气重建辉煌ä的呢？当年格鲁夫因为放弃赚钱的内存生意，而得到intel公司所有中ณ层的一致反对，他何以坚持下来呢？究竟什么是企业家？企业家的职责又是什么呢？
本章是为那ว些希望成为企业家的人而准备的，将为你讲述经济学家们如何看待经营、管理和创新า这些概念的。
我要做有意义的冒险，我要想，我要创造，我要失败，我也要成功！
——美国《企业家》杂志每期扉页中的文字
很多青少年都有自己的明星，但从统计意义上讲，一个处于学员时期的演员，能够成名的概率不会比六合彩中奖概率高。但为了获得那ว少之ใ又少的机会，无数人仍然愿意苦苦等待。是为ฦ什么呢？经济学家说，这是因为沉没成本。因为一旦选择了演艺的道路，那么意味着已经放弃了很多其他选择。
风险
经济学家认为，仅仅增加报警措施对防范盗窃所起的作用是有限的，因为小偷也会提高技术能ม力，再加固的防盗门只能ม拖延他们的脚步，并不能ม把他们挡在门外。经济学家给出了一些比较另类的建议，增加小偷的对风险成本的判断，比如，把这样的字条贴在门上或箱子上，小偷也许会做出令我们满意的选择：
提醒一：屋子里面刚喷过杀虫剂，还没有清除，请不要进去，亲爱的父亲。
提醒二：箱子内有危险化学物品，请小心！
事实上，即使再笨的小偷也明白，必须ี在风险中保存自己，他们是不会冒着生命危险去偷这些东西的。
生活中的风险成本无处不在，风险成本——效益的模型还能让我们处理很多生活中的问题。假如你今天有个重要的约会，你快迟到了，你必须ี行驶才能ม按时赴约，但这可能ม会违法。
一方面是约会迟到带来的麻烦，另一方面是可能ม被警察逮住。你必须做出选择，如果警察没有现，你就不会耽误约会；但是不光是警察罚款的危险，还可能因此生事故，而造成身心伤害。权衡一下，你还是放弃了行驶，因为风险成本过了收益。实际上，凡事大家都会有个分析和判断，这恰恰是成本——效益计算的理性反应。
进一步，从某种程度上说，我们的法律法规就如同针对不同行为ฦ而详细罗列ต的价目表。你想乱停车吗？看看价目表再决定吧。而且，这个ฐ价目表似乎无处不在。
机会
有选择，就会产生机会成本。
经济学家对机会成本的专业解释是：生产者所放弃的使用相同的生产要素在其他生产用途中所能得到เ的最高收入。简单的理解就是，当我们选择了一件事情，必须放弃另一件能ม带来最大收益的事情，放弃的收益就是机会成本。
有时候我们对机会成本的计算过于简单了，假设你准备去读mBa，那么เ读书的成本就不仅仅是付出的学费和复习考试的时间，那些因为上课而放弃的工作，减少和家人的团聚和娱乐休闲的时间等等，很多是无法用货币计算的。这时，我们不妨都回头想想我们过去的一些选择，你会现从机会成本的角度考虑，很多的投资都是失败的。
进一步理解，机会成本其实是揭示了资源稀缺与选择多样化之ใ间的关系。稀缺性是社会的基本属性，而选择是我们所必须做出的决定，稀缺的引入意味着我们的效用无法全部满足，当只能占有一部分资源的时候，我们会通过选择行为ฦ“约束”自己，约束自己้的行为就代表了机会成本。
机会成本暗含了另一个重要的概念：偏好。偏好事实上也来自于效用的概念，因为ฦ我们每个人对同样事物的效用是不同的，也就是说在我们对选择进行了效用的排序以后，机会成本自然就能估计出来了，所以偏好是影响机会成本的重要因素。似乎ๆ机会成本已经演变成了一个ฐ哲学命题，美国大诗人罗伯特·福罗斯特用诗人的哲思启了我们对机会成本的思考：森林里有越来越远的两条的道路，而我——我选择了较少人走过的那一条路，这就造成了根本性的差别……
谁来当头
既然企业经营要面临如此多的风险和各种各样的选择，那么谁有勇气成为ฦ企业的带头人呢？
事实上，最初的企业家都是那些敢于承担风险成本和机会成本的“冒险家”。这些自信的冒险家是这样一群人，他们先现了市场的需求，以一定的收入作为付出，以此换取员工的劳动，并具有对最终生产结果的分配权力，当他们成功了，他们便成为最初ม的企业家。
似乎这样童话般的叙述充满了想象的成分，但是企业家的确是个ฐ特殊的阶层，他们最初的确承担了很多复杂的工作：预测未来的产品，对员工的工ื作进行指导、控制生产流程等等。在今天，企业生产的商品几乎都不是为自己้生产的，他们是为市场而生产的，因此生产者承担了预测消费者需求的责任，而由于风险成本的存在，使得企业家在决策时候承担了更大的风险。
从伦理学的角度来说，一个人保证另一个人行动的特定结果是有条件的，并且让他人服从也是件非常困难的事情，坦率地说，企业家是通过付酬做到的，他们向员工支付了有保证的工资，并以此控制他人的生产行为ฦ，这就是最初ม的雇佣关系。
事实上，企业家们的核心工作聚焦在两个方面：经营和管理。经营是预测市场的需求，购买生产要素，并将生产的商品进行销售；管理则要依据价格进行反应，控制ๆ内部的员工进行生产的组织安排。
维也纳最出众的情人
我们今天真正理解的企业家精神，完全要归功于100่年前一位著名的美籍奥地利ำ经济学家，约瑟夫·阿洛伊斯·熊彼特jo色phaloisschumpeter的现，请不要吝惜你的赞美之词，事实上今天的人们怎样称颂โ他都不为过。
当熊彼特还只是维也纳一个ฐ朝气蓬勃的年轻人时，他为自己树立了三大理想：成为ฦ世界上最伟大的经济学家，奥地利最潇洒的骑士，维也纳最出众的情人。
当年24岁的熊彼特身材高大，眼神忧郁๗，充满了贵族气质，吸引了比他大12岁的茜芭，他们很快坠入情网而结婚。虽然无法成为ฦ优雅的骑士，但才华出众的熊彼特很快实现了成为经济学家的诺言，19๗01年，岁的熊彼特就出版了奠定他一生学术基础的最重要著作《经济展理论》，创立起以创น新思想为基础的动态展理论，当绝大多数学者还在苦于积累的时候，熊彼特已成为奥匈帝ຓ国历史上最年轻的教授。
熊彼特把企业家看作是资本主义แ的“灵魂”，他基于创新า思想提出了著名的企业家理论。熊彼特认为“创新า”是将原始生产要素重新排列组合为ฦ新的生产方式，以求提高效率、降低成本的一个经济过程。在熊彼特建立的经济模型中，能够成功“创新”的人便能够摆脱利润递减的困境而生存下来，那ว些不能够重新า组合生产要素之人会最先被市场淘汰。
在熊彼特的著作中，创新和明、创造是不完全一样的。一种明，只有当它被应用于经济活动时，才成为ฦ“创น新”，所以“创新”不是我们今天所熟ງ知的技术概念，而是一个完全的经济概念。
熊彼特定义的创新是“生产要素า的重新组合”。他解释说，创新า是一种创造性的活动，需要有眼光有胆识，并且任何一种创新活动都有风险，而领ๆ导者自然就是风险的承担者。
然而，中年以后的熊彼特却有一种强烈的挫败感，这种挫败感来源于很多方面。从政失败，亲自掌管一家银行却导致银行的倒闭，几次家庭悲剧ຕ，但这些都不足以压垮这位经济学巨เ人，最主ว要的打击是来自与另一位伟大经济学家凯恩斯之间的学术竞争。两ä人之间的“瑜亮情节”也是经济学史上的一段佳话，当然，在熊彼特与凯恩斯的学术竞争中，熊彼特是一个ฐ失败者。但熊彼特的思想似乎比凯恩斯更长久地经受了时间的检验。“现代企业管理学之父”彼得·德鲁克这样评价了熊彼特和凯恩斯的世纪竞争：
“在某种方แ式上，凯恩斯和熊彼特重演了西方传统的最著名的哲学家的对抗——最有光彩、最聪明、最难以击败的诡辩者巴门尼德和反应迟缓、丑陋但却富有智慧的苏格拉底之ใ间的柏拉图式的论辩。
在两次世界大战期间，没有人比凯恩斯ั更有光彩、更聪明。而熊彼特则相反，似乎平平淡淡——但他有智慧。
聪明赢得一时，而智慧天长地久ื。”
只有偏执狂才能生存
托马斯·阿尔瓦·爱迪生thomas·alva·edison，这位1้9世纪最成功的明家，拥有白炽灯、留声机、炭粒话筒、电å影放映机等1้000多种明专利ำ权，不过他真正的雄心壮志是要成为一个创น业家和商业巨子。187๕8年，雄心勃勃的爱迪生创立了爱迪生公司，这家公司以垄断的形式使用爱迪生的明专利，以照明装ณ置为ฦ主要产品，然而公司的业绩却不怎么样，为此，爱迪生曾经愤愤不平地说：“我明了电灯，但并没有获得半分利润。”最后，更加不幸的是，这位伟大的明家竟然只有离开自己的公司才能挽救自己้创办的企业。
爱迪生创建的企业就是今天我们熟知的通用电气集团ge的前身。事实上，通用电å气直到1981้年任命了新的cນeo才阔步前行，并成为2๐0世纪第一大企业，这位cນeo就是杰克·韦尔奇，他也被誉为“全球最受尊敬的ceo”。
如果用一句话评价通用电å气，那就是它开创น了企业多元化展的神奇之ใ路。实际上，通用的多元化之路远远出了人们的想象，这是一家拥有100่多个ฐ副总裁的级航空母舰，能够为ฦ人类照ั明设备、飞机引擎、家电、金融、保险、医疗、机械、化学、运输装置、信息服务20多个ฐ领域难以计数的产品，据说它还在制作电影和互联网产品。
人们总是听到关于通用这样的新闻：通用公司处理掉了100亿前景不明的事业部ຖ，随后又收购了价值约19๗0亿的其他产业，这样的操作其他企业连想都不敢想。
通用以其多元化的战略๓而走向神奇，而英特尔则因其固守才得以生存。
“只有偏执狂才能生存”，这是英特尔公司的主席安迪·格鲁夫的举世名言，今天格鲁夫的成功几乎改变了人们对“偏执狂”这个ฐ词的看法。
格鲁夫的一生就是战斗的一生，3岁时，他便患上了猩红热，为了治疗，耳后的骨头被凿开，导致右耳失聪，这也预ไ示着他的一生斗ç争的开始。不过在所有经历过的战斗中ณ，1986年那场将英特尔成功转型为微处理器的决定无疑是最惊心动魄的。
卡桑德拉是希腊神话中ณ预言特洛伊城沦陷的女祭司的名字，格鲁夫把公司中最早感知变化即将到เ来的员工比作卡桑德拉。当198๖6๔年格鲁夫预感到英特尔的紧急关头将要来临的时候，格鲁夫亲自担当了卡桑德拉。格鲁夫意识到公司营业的主力项ำ目——内存，被来自日本、韩国等东方企业严重威แ胁，而英特尔又无力抵抗。经过再三考虑，他决心放弃内存这项ำ有如自己้亲生儿子一般的产品，转向cpu这项前途未卜的新产品。这在当时看来无疑是个ฐ近似荒谬的决定，并遭到公司中层一致反对，格鲁夫后来回忆当时的心情说：
“处在死亡之谷中ณ的企业组织，有一种倒退栽入混乱泥潭的自然趋势，它们对管理层出的含混不清的信号高度敏感。……假如公司的领导不能明明白白地描绘出死谷那一边的情形，那ว么还能有希望号召全体员工接受陌生的新任务，在飘摇不定的环境中为飘摇不定的未来努力工作吗？”
无疑，这位颇具眼光的卡桑德拉为英特尔未来的展奠定了正确的道路。尽管公司中层主管们所处的高度，没有像格鲁夫那ว样看得够远，但格鲁夫用他的偏执拯救了整个英特尔。《福布斯ั》杂志这样评价格鲁夫：“是他使偏执狂成为ฦ令人尊敬的人，偏执不再是一种精神病，它将成为商界生存的必需品性。”格鲁夫在书中写道：“只要涉及企业管理，我就相信偏执万岁。企业繁荣之中孕育着毁灭自身的种子，你越是成功，垂涎三尺的人就越多，他们一块块地窃取你的生意，直至最后一无所有。作为一名管理者，最重要的职责就是常常提防他人的袭击，并把这种防范意识传播给手下的工作人员。”
如果想找商业传奇，那ว么上面两个并不是最优秀的，google、苹果似乎ๆ更具传奇意义แ，但是我之所以选择他们，是因为他们实在是太极端了。这里，我们似乎看到了两ä条截然不同的成功之路，一个是只做cpu并且做得近乎疯狂的专业公司，为此他们甚至放弃了仍在盈利的内存市场，而另一个ฐ分明是个ฐ大杂烩的公司，ge如此混乱的产品。然而令人不解的是，两家风格迥异的企业竟然取得同样惊人的业绩。这里究竟有什么样的秘密呢？
对此，今天的商业专家们更看好intel，看看《财富》杂志评选的世界ศ5๓00强，成功的企业绝大多数是专业化经营的公司，并且商业专家们已经达成共识，他们认为专业化经营的公司，成功的概ฐ率要高于多元化。相反，他们不看好ge的未来，著名畅ม销书《追求卓越》中这样描述ge：“这个曾经是本世纪最光彩夺目的技术类公司，现在正在变成大杂烩、变成一个杂牌公司了”。
事实上，两家公司却是根据自己的特点选择了不同的模式。intel的成功是缘于它专著一项技术卓越的产业，cpu注定是一项需要大量技术成本才能成功的领域，而intel将他几乎全部的精力都用于技术的开和垄断市场的巩固，甚至不惜一切手段打压amd，占领ๆ制高点是intel获胜的法宝。并非它不懂得多元化，但是intel更加明白，离开家就意味着无家可归。
而关于通用，这个ฐ事实上的杂牌公司却有着核心的理念，从韦尔奇的话中，我们或许能懂得一些：“ge不是杂牌公司，杂牌公司是一些没有核心理念、没有统一步调的企业组合。而ge的各个ฐ企业却有着一套统一的价值观念，这种观念的形成和落实靠一个ฐ专门的学院——克劳顿学院，这个ฐ学院向ge不同企业的高级领导人传授这些观念；与此同时，ge还有一个ฐ市场研究机构，向ge所有的企业研究结果。这样，通用电气从任何一个ฐ方面看，都是一个ฐ集中领导下的公司，是一个ฐ‘统一多样化’的公司。更具有说服力的是，一个多世纪以来，ge一直有能力购入或者售出一些公司，而且有能力在变革时代保持领先位置。”