准，我们就没有机会对它们的业绩进行一对一的、直接的比较分析。把我们的对
济指标又符合我们的兴趣点？他们从来不明白一个简单的事实，那就是虽然你可
时，他和他领导的团队聘请了一家咨询公司进行技术审查。一名资深的咨询顾ุ问
年中已๐经取得的成就，而应关注相对于你打算完成的目标实际完成了多少—不管
好停止了进攻。撤回森林后，狐狸开始策划新า一轮的进攻。刺๐猬和狐狸之ใ间的这
在一篇有关菲利ำ普·莫里斯公司的文章中，作者这样来形容卡尔曼时代：“这
经理科克在我们计划委员会的一次会议上说：“现在我人决定，我们公司将
第三章先人后事
他甚至不惜牺牲飞轮的长期推进势头，将增长视为最终展目标。在这位
席执行官卸任后，人们才清楚地看到他是整个ฐ飞轮的原始动力，而决不是一
个由系统的刺猬理念引导的强有力的团队。飞轮开始减，公司不得已而屈
从于重整旧ງ疾，并且一无所获的卖掉了自己的前程。乐佰美公司从《财富》
位跌落，在5๓年内被觊觎已久ื的涅瓦公司收购。
特力得公司
特力得公司伴随人称“斯芬克斯”的亨利ำ·辛格尔顿ู这位天才人物而起
起伏伏。公司的刺猬理念本质上就是：追随亨利ำ。辛格尔顿实现了1้00多
次并购，范围涉及电子业、稀有金属业等多个领域。随着亨利的退任，他的
智慧也随之ใ而去，公司滋长出许多问题。从此，特力得公司陷入下旋的漩涡
之中，最终与艾勒格尼公司合并。
附录82
实现跨越的公司和对照ั公司
收购分析概ฐ况
公司名称考察期19๗98年考察期1998年收购
收购平均收购出盘平均出盘策略
总数金额美元总数金额美元成功率
雅培公司21้169818๖207513๑721้76๔03+2
普强公司251381้697๕345320่294不详
电器城16๔600่00000่+3
赛罗公司41้142414๒100-1
联邦国民抵000่0+3
押协会
大西部金融2197๕09๗439๗432355๓336๔-1
公司
吉列公司3934๒88824342๐010่659404๒3+3๑
华纳-ๅ兰伯特32๐33786๔015๓514174๒589830่-1
公司
金佰利-221้171873๑946๔183384๒04045+ใ2
克拉克公司
斯科特纸业1821้85๓996๔342432๐450861้3-2๐
克罗格公司113๑73298472๐092๐542329๗23+2
大西洋-14๒154๒907๕0764缺-3
太平洋茶叶公司
纳科尔公司2223๑220่803109๗744379๗+3
伯利ำ恒钢๐铁1018๖90135882๐314๒30051-ๅ3
公司
菲利普·5๓517๕232๐76274๒1969๗970่69169+ใ1
莫里斯ั公司
雷诺烟草公司3๑69556๔95029๗296๔035490่96-3
皮特尼·鲍斯ั179๗7๕23303๑082096๔827๕01+1
公司
信件和文件199๗430่90999๗16248๖43๑05-ๅ3
复印机公司
沃尔格林公司1126๔01376๔68155347๕39+ใ3
爱克德公司2284๒842๐1029๗10345๓0742-1
富国银行171448๖694030่615๓764๒3123+ใ3๑
美洲银行226๔708๖087๕7313๑44023๑984๒9+1้
宝来公司226482๐323๑8372๐64481้5-2
克莱斯勒公司1้438136๔187915๓388๖240่170-1้