纽约4〗反里的人向我们投人数千万美元，希望把所罗门兄弟公到办成一家“全球性”的投资银行。
1้7๕2
信任冒险是拉尼埃里的专长。只用心算他就可以断定，不论他为买人劣质贷款付出多大的代价，但在交易中的利润远远过此数。事实证明他是对的。有一次他曾拒绝购人一连串ธ放给得克萨斯ั浸礼ึ会教堂的贷款，不过■般来讲，贷款的用途都是住房，出售贷款的储贷协会经理大致所言不虚。
乎就像叛国一样。在有利的公共政策的推动下，储贷业开始展起来，未偿还抵押贷款从1950年的550亿美元上升到197๕6๔年的7๕000亿美元。到เ1980่年1้刃，又增加到เ1้2万亿美元。与此同时，抵押证券่市场的市值过了美国股票市场的市值的总和，成为世界ศ上最大的资本市场。
如果你是一个有自制ๆ力的人，对自己的银行户头有一种健康的然心态。这时有人给你寄来一张上千万美元的支票，你的第一反应可能就像中ณ了大奖一样，挥拳踢腿，晚上会笑着人睡。但是如果你放纵自己้沉醉于财务上的成功，你
形式，不愿意在股票市场上试运气的投资者把自己的积蓄投放在债券里。而在此之后，债券่巳经变成了投机的对象，一种创造财富而不仅仅是保存财富的方式。一夜之间，债券市场由一潭死水变成了赌场。所罗门公司的交易额犹如井喷似地增长。为了应付新的生意不得不增雇人手，他们的起薪，正如我们所知道的，高达48万美元。
——小弗雷德施维德《客户的游艇在哪里？》
244
第八章从“基克”到人
额高达500亿美元。他们脑子快、为ฦ人机膂、富有弹性而叉富可敌国，我开办了自：i的小型全能ม服务睹场，让它运转起来，年景最好的时候，它每年会给所罗门兄弟公司创造1้000万美元的无风险收人。我们曾经被知，交易厅里的每张席位的成本是60万美元r如果此言不差，那么เ我白己每年创น造的利润就出f900่万美元
渐渐地，我不再相心nd的业务ttr，我的业务9c绰远远地出广支付我的报酬所必需的额度，干得再多，他们也不会再多给我一分钱。
我的顾客很快遍及伦敦、巴黎、h内瓦、苏黎世、蒙特卡罗、马德里、悉尼、明尼阿波利斯和棕榈ถ海岸在所罗门公句内部ຖ，人们普遍认为，除了纽约的那ว几位货币经理之ใ外，我的客户可能是最懂ฦ货币操作的丫ฑ。例如，to果能设计出一套精巧的货帀操作方案，我就有本事从美国股票市场上调出5亿美元投人德国债券่市场。从长期来看，市场的走向当然是服从基本经济规律的——如果美国贸易持续逆差，美元最终会贬值——但在短期内，货币的流动就不那么有理性了。恐惧是货币流动的主要诱m，此外，还有贪婪。通过观察周围的货币运动，我逐渐开始须期它的下一次运动方向
赶在下一次浪头打过来之ใ前将我负责的50่0亿美元中的若干部分调度到เ位d
简单地讲，我干得很不错。所罗门的交易师开始找我求教，我已经没有那种低人一等的感觉到了1้9๗86年年中，
我就不再是基克了，这更多的是由á于运气，而不是技术t我成广一名普通的、合格的推销员没有生什么恃殊事件来
245
说谎者的扑克牌
标志这-转祈่。我知道这一点只是因为ฦ人们不再叫我基克，
他们开始喊我迈克尔，我喜欢这样。当然，我还不是“大根子”。从称兄道弟到เ挣得“大根子"ิ的头衔还有很大的距离。
从尤用的基克变成迈克尔，我花r6个月的时间。从迈克尔到“大根子”的变化几乎紧ู随其p，而且差不多是由仅仅一单生意促成的。
在所罗门公司里面有一个词叫做“最优级'“最优级”
指的是必须ี卖出去的一大笔债券或股票，也许是因为ฦ卖厂我们会大赚一把，也许是因为没卖我们就会大亏。例如，当得克萨斯ั石油公3๑蹒跚在破产边缘时，所罗门兄弟公司手上还，
拿舂曲值1亿美元的该公司债券่。情况真的很危险，这批债券可能会变得一文不值。除非能够将它们卖给顾客，否则所罗门公司将要亏大钱。当然，如果卖给顾ุ客，顾客也会亏大钱。但是，在公司看来，这却是最好的结果。因此，得克萨斯石油公司的债券就成了推销部ຖ门的最优。
在我供职于所罗fj公rj的日子里，最大的“最优级”之一是那ว家名为奥林匹亚与约克的房地产开公司的债券่0&y,ไ价值87๕00万美元。从1้986年5月中旬ຒ到198๖6๔年8月中旬，所罗门系统里的大根子们使出f浑身解数推销这些债券，但均未成功，这一失败令上上下下都感到尴尬，从总裁汤姆?斯ั特劳斯到เ伦敦最低级的基克。
有一天我和亚历山大正在通话。他也试图推销0่&ุy债券่，同样无功而返。不过，他真的相信它们物有所值。0่&y
246
第八章从“基克”到เ人
债券与以往的“最优级”债券不同，它不是所罗门