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1้997年，38๖层高的广州健力宝大厦落成，李经纬按计划ฐ把公司总部迁到了广州。这时的健力宝达到了历史的展高峰：19๗96年集团的销售额突破了5๓0亿元大关；4月，国家工商行政管理总局评定第一批“中国驰名商标”，健力宝赫然在榜；8月，中ณ国饮料é协会公布行业数据，健力宝在产量、总产值、销售收入和税利4项ำ上均排名第一；它还被媒体评选为“90年代中国公众心目中的十大知名品牌”之一。
??彼得?伯恩斯ั坦《风险》
在任何一个ฐ商业社会中，成功永远是偶然的和幸运的，而失败则无所不在。商业，就本质而言，是一个ฐ关于幸存者的游戏；对企业家来说，失败则是职业生涯的一部分。这是一件让人遗憾、但不可耻的事情，失败往往伴随着伟大的创น新和冒险。从某种意义上而言，正是燃烧在企业家内心的那股不甘平庸的勃勃野心，在一次次地颠覆着陈旧的秩序，掀起并动了商业上的巨浪与革命。
作为天津房地产业的老大，孙宏斌加入了由万科王石起的中城房网。这是一个ฐ成立于19๗99年，由á全国各城市的主流开商组成的松散型组织，其宗旨是“形成一个ฐ集体采购、信息共享、融资互惠的利益平台”。而实际上，这些功能都没有能ม够实现，它最终成了房地产大佬们的“华山”，谁在这里的话语权越大，便似乎ๆ意味着他在江湖上越有地位。
孙宏斌在加入中ณ城房网不久，就展现出他蔑视权威、桀骜不驯的一面。在200่1年的一次论坛上，有人提请由á万科牵头，联合各家一起去全国买地。坐在一角的孙宏斌突然冷不丁地说：“为ฦ什么要以万科为ฦ主？”旁边的一个ฐ企业家告诉他，中城房网是由á王石提议起的，当年的协议书便是由万科起草的。孙宏斌马上回应说：“那就由á顺驰来起草吧。”四座闻言，俱愕然视之ใ。
算来这是孙宏斌杠上王石的第一个回合。在当时，万科和王石已๐如日中天，无论企业规模、知名度还是企业家的号召力，顺驰与万科，孙宏斌与王石，均不可同日而语。但是，孙宏斌对这个比自己年长12岁的前辈好像一点都没有谦让的意思。
转眼到เ了20่03年7月，又是中城房网的一次论坛。轮到孙宏斌言，他先是东拉西扯地侃了一段，然后突然用轻描淡写的口吻说：“一个城市应该能支撑一个50่亿元到80亿元销售额的地产公司。顺驰今年销售额要达到เ40亿元，我们的中ณ长期战略是要做全国第一。”说到เ这里，他微微顿ู了一下，侧脸看了看坐在一旁神情阴晴难辨的王石，接着悠悠地说：“也就是要过在座的诸位，包括王总。”
这时候，全场已๐是鸦雀无声，所有人的目光都在看王石的表情。自19年前出道以来，这大概是王石遇到的最离奇的事情了，从来没有人敢于用这种充满火药味的姿态当面向他起挑衅，这似乎不是企业家之间应有的相处之道。他几乎是不假思索地应声反驳道：“你不可能这么快过万科，是不是要注意控制风险？”
王石的反应在孙宏斌的预料之ใ中。他好像是一个做了恶作剧ຕ而得逞的坏孩子，带着一脸的诡笑回应说：“王总，我们可能不过，但是你总得让我们有个理想吧。”
这个ฐ有趣的细节被在场的数十位记者亲眼目睹，在大家的印象中，此前的顺驰和孙宏斌不过是中ณ国地产界ศ的二流角色，而这番突兀的挑衅式对话，却让所有的人对他刮ุ目相看。在一个ฐ资讯过度的时代里，任何一个行业都需要那么เ几个与众不同的异端分子，他们用极端或特立独行的方式为容易疲倦的媒体刺激的话题。孙宏斌的表演无疑让唯恐天下不乱ກ的记者们兴奋不已，从此，顺驰的一举ะ一动都能ม够跑到主流财经媒体的版面上了。数日后，赚足了眼球的孙宏斌回到公司，他召开中高层大会，宣布顺ิ驰将走向全国的重大战略，“坚定、坚决地进行战略储备”。他在会上的讲话题为《鸿鹄之志向，蚂蚁之行动》。联想到他几天前挑战王石的情景，他自比鸿鹄，自然是将后者视为了燕雀。在年底的一次记者访谈中，当被问及“顺驰凭什么挑战万科”时，他更是直截了当地说：“万科不是我们的对手。”他的解释固然是“我们最大的敌人是我们自己้”云云，但是其向万科挑战之心却已๐昭然若揭。
孙宏斌以近乎无礼的方式挑衅王石，看上去很不可思议。不过，他这么做，除了桀骜本性之ใ外，并非是完全的冲动行为。事实上，正如柳传志所评价的，此刻๑的他，已经一眼把中国房地产业看到了底。2002年以后的中ณ国房地产市场一派火暴，北京、上海ร等中心城市的房价年均增长都在30%以上，武汉、重庆及天津等次中心城市的房价也水涨船高，民众购买力很强的杭州ะ等地还出现了炒房团，更引人关注的是，很多二线城市也相继到เ了房价井喷的时刻。孙宏斌判断ษ，随着宏观经济的向好，中国房地产市场将会有一个较长时期的上涨阶段，这与当年中国香港和日本及韩国等地方经济起飞时期的情况非常相似。而在这种大背景下，全国的房地产公司绝大多数苟安于一个城市，只有万科等极少数企业开始了异地开。各地政府在经营城市理念的推动下，其实非常希望有实力的外地房地产公司进入开，土地的公开招标制度也为企业拿地了政策上的可能ม。一个最为重要的事实是，房地产业实在是一个利润太高的行业，而且房价又在持续上涨的通道里。综合上述的种种分析，孙宏斌得出的结论是，此时正是走出天津，到全国去“割稻子”的最好时机。他对那些房地产到เ底有没有泡沫的争论十分不以为然。在一次对话会上，他不耐烦地说：“咱们开商在这里讨论泡沫毫无意义，如果你判ศ断有泡沫，那就赶快卖房；如果判ศ断没泡沫，那就赶快买地……”
在下决心要走出天津之后，孙宏斌先要做的事情就是把顺驰的品牌在全国打响。这时候，对他来说，最直接且没有成本的做法就是，用耸动性的方式挑战这个行业的第一领袖。这自然也算是眼球经济的一种。孙宏斌的目的一下子就达到了，他没有能够当场激怒早ຉ年性情暴烈、后来涵养竟修炼得很好的王石，却也让全行业的人和媒体记者跌破了眼镜。
孙宏斌出征全国，第一个大的战役就选在了北京。深圳住交会??全称为“中国深圳国际住宅与建筑科技展览会”，是当时国内规模最大的房地产展会，每年与会者过1้0万人，几乎所有重量级的房地产企业家都在会上出现，因而被视作“级名利场”。在2๐002๐年11月的深圳住交会上，孙宏斌又一次语出惊人：“北京的好房子还没有出现。”就这一句话，把京城里上千个同行都集体得罪了。
2003年12月8日，北京市次拍卖大宗国有土地??大兴区黄村卫星城北区一号地。750平方แ米的国际饭店会议大厅座无虚席，共有10家房地产商报名竞买，其中有华润、住总、广东富力等著名大佬，顺驰也在其中ณ，在一开始并不太起眼。尽管在不久前，孙宏斌已๐经被炒成了一个新า闻人物，但是大家还是把他当成一个喜欢说些疯话的戏剧式人物。竞拍会结束，顺ิ驰以高出起拍价1倍多的9๗05亿元拿下了这块地。当天晚上，顺驰宣布，6个月后大兴项ำ目将上市销售。顺驰的出价让业内人士大呼难以想象。根据他们的测算，该项ำ目的房价将达6300่元平方แ米，高出同一区域的项目约2๐000元。
这时候，人们才相信看上去有点疯疯癫癫的孙宏斌似乎真的想兑现他对王石的挑衅。就在北京拍卖会的同时，十几支调研小组已经像饥饿的猎豹在全国各地四处寻地，孙宏斌把要拿的土地分成四大类：第一类是指三线城市的小地块，可以快实现现金流，并且利润率很高；第二类是主要城市的中ณ高档项目，规模不大，一期就可以开完成；第三类是属于目标城市的中等地块，分两期开；第四类则ท属于目标城市的大型地块，符合公司长期战略๓目标，能够使顺驰在未来成为区域性的领导者。
从200่3年9๗月到2004๒年8๖月间，全国各地的开商都经受了一次又一次的顺驰风暴。在石家庄，顺驰以5๓97亿元拿下一块起拍价为ฦ20่4๒亿元的地块；在上海ร青浦æ以12๐亿元拿下130亩土地；在南京，以653亿元拍得河西奥林匹克体育中心地块；在苏州，更是出价27๕2亿元吃进苏州工业园区地块。在根据地天津，顺驰花了175๓15亿元买进奥林匹克中心配套项目，创下该市土地公开交易史的纪录。顺驰所购之地，大多数为拍卖所得，所以在每一个城市，它都被视为陌生而可怕的搅局者，其参拍的土地基本上都成了当地最贵的地块，因此又得到เ了一个ฐ“天价制造者”的雅号。它理所当然地受到了很多区域性开商的抵制。在石家庄，当地最大的房地产商在一次与顺驰同台的竞标中ณ落败，其总裁震怒之下起草了一份致业界的倡议书，认为顺驰参与竞标扰乱了石家庄的土地秩序，导致混乱局面，影响石家庄土地的持续开。
这些插曲除了能生动地佐证顺ิ驰的攻击力之外，并不能ม阻止它猛兽般的脚๐步。到2๐004๒年8月，顺ิ驰旋风般地跑马全国，共购进10多块土地，建筑面积将近1000万平方米，其中长三角地区就占了4๒00่万平方米。在短短的1年时间里，顺ิ驰从一家地方แ性公司变成了全国性公司，企业员工从几百人陡增到近万人。孙宏斌所取得的业绩似乎也很让人服气。2003年，顺驰的销售额如他所预言的达到了45亿元，而当年万科的销售额为ฦ6๔3亿元。在外界看来，年轻的顺驰或许真的能ม在未来的一两年内越行业的大哥大万科。孙宏斌提出的全国战略๓计划更是让人看到เ了他的勃勃雄心：3年内，进入一线城市北京，进入有增长潜力的二线城市，进入天津市周边的三线城市；5๓年内，集中力量进入两个以上一线城市，以一线城市为ฦ中心覆盖周边二线城市；1้0年内，在所有一线城市成为主流开商，并覆盖绝大多数二线城市。
在中国企业史上，我们已经目睹了太多让人热血沸腾的战略计划，这一次，顺驰能ม“意外”成功吗？
现金流的极限运动本章字数：5๓7๕45最新更新时间：20่10-12-2๐913:1้8๖:๘20่0
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孙宏斌不是草莽型的企业家。他出身名校清华大学，拥有硕士学历。在1้999๗年，他还专门去全球最好的商学院??美国哈佛大学商学院读了半年的aທmp总裁研修班，跟英特尔的传奇ceo安德鲁?格鲁夫等全球知名企业家有过同场研习的经历。因此，不能简单地认为，他的全国战略是一次缺乏规划、毛手毛脚的冒险。事实是，在舆论高调的掩护下，他在相当多的方面进行了缜密的思考和筹划。
先，他在拿地上很有技巧性。顺驰所拿的土地大多数是在城市的边缘地带或者规划中的新中ณ心，在北京是南城大兴黄村，在郑州ะ是郑东新区，在上海的两ä块地是离市区有1小时车程的青浦区和奉贤区，在南京是河西新城区，在苏州的两块地均在新的工业园区，在无锡是滨湖新า城区。这些土地都有以下的特点：由于是“生地”，不被注重短期效益的当地开商看好，竞争相对不太激烈，而且有未来升值的潜力；当地政府的出售心急迫，便于获得支持；基本上没有拆迁的遗留问题，有利于迅开工ื和交付；地块面积普遍较大，适合建设大规模的中低档住宅楼盘。
其次，在项目定位及设计上有很强的现实性。顺驰坚持只做住宅项目，而且以中ณ档价位为ฦ主。孙宏斌认为ฦ这类房产的消费群最大、变现性最高，适合短期内快出售。而相对于很多地方แ上的开商，顺ิ驰所形成的全国性品牌、较为ฦ成熟的广告营销手段和设计理念则ท具有一定的竞争优势。
除了以上两ä点，孙宏斌最重要的战略๓基点是对现金流的严格控制。有人计算过，顺驰在1年时间里拿地的资金累计需要8๖0亿元，以顺驰现有的资本实力根本不可能支付出那么เ一大笔钱。因此，对于强力前行的孙宏斌来说，他唯一可行的战略๓便是把有限资金的使用效率提高到极限。
提高资金效率的第一招，是大幅度地缩短建造和交付的时间。顺ิ驰在建造度上一直在创น造“全国纪录”。2002年9๗月，顺驰在天津塘沽区拍得一个4๒0่万平方แ米的地块，从进场施工ื到开盘销售，它仅仅只用了2๐个ฐ月的时间，让同行大为惊奇。2๐003年底，竞买北京大兴黄村地块得手后，它当天就宣布将在6个月内开盘，同行均认为绝无可能。因为按照ั行业常规，从规划设计到开盘销售，一般起码需要1年的开周期，但是顺ิ驰竟打破常规，真的在6个ฐ月后如约开盘。其后，它在各地的项目均以6๔个月为最迟开盘期限。规划、建造时间的缩短，当然让顺驰的获利能力大增，特别是在所谓的三线城市，如荆州、榆次等市，顺驰投入几千万元购地，4?6个ฐ月内就开盘收钱，半年左右就可收回成本并获得丰ถ厚利ำ润。
第二招是加快现金的流动和运用。孙宏斌认为ฦ，现金流体现了一家开商的实战能力，顺ิ驰的商业模式就在于“缩短从现金到现金”的周期。在实施全国扩张战略后，顺驰的预ไ算从半年调整一次很快缩短到每月一次，后来到了每周一次。它还形成了以天为ฦ单位的紧绷型现金流模式，公司建立了严苛的考核指标体系，关注到เ每个项ำ目的开工开盘时间、回款、现金调度，这一切均以天为ฦ单位，任何一个时间节点均不得有延误的借口。顺驰的业务中ณ心也是围绕现金流来展开的，包括在全公司统一调度资金、延缓支付买地的钱、3个月至6个ฐ月开工、提前收取业主ว购房款项、利ำ用合作伙伴的资金等，这一整套办法，都是为ฦ了保证现金不断ษ流。
在内部控制ๆ的同时，孙宏斌还提出了“付款方แ式比地价更重要”的理念。他决定一块土地的取舍，一是考虑地价，二是看付款方式的优劣。他往往要求政府方แ面降低付款的比例和延长结算的周期，如果这方面有弹性空间，他宁可提高土地的购买价格。出于对中国房地产业的长期看好，孙宏斌企图用眼前的利益来换时间，靠地价的持续上涨来弥补购地的高成本。他的这种策略受到不少地方政府的热烈欢迎，顺驰因此不惮于进入任何一个陌生的城市。
孙宏斌的所有战略设计其实都是围绕着“度”两个字，当各方แ面都不完全具备成熟的条件时，他必须在最短的时间内取得决胜，用度来击败一切竞争对手。
品牌打造的度??通过挑衅行业领袖的方式吸引眼球，迅提高知名度和关注度；
购买土地的度??绕开行业灰色地带，通过高价竞拍的方แ式快拿地；
建造周期的度??把普遍需要1้?2年的开盘周期缩短到เ不可思议的6个月；
项目销售的度??高调运作，以最快的度完成销售，快收回资金；
现金流动的度??建立以天为ฦ单位的资金考核体系，把有限资金的利用率提高到เ极限。
在实际操作中，孙宏斌的战略似乎真的起到เ了以一搏十的效率，顺ิ驰以较少的资金快地运作着一些庞大的项ำ目。以北京领海ร的一个项ำ目为例，土地款项为9๗05亿元，开盘前付3๑0%，年底再付30่%，余下将在第二年付清。运作这个ฐ项目的总投入约需20亿元。顺ิ驰以3亿元启动，前6个月规划ฐ和开建期内的资金全部ຖ由承建商垫付，开盘当天就有1้亿元的销售额，以后的工ื程款及地款都通过销售回款。从开盘到เ年底，公司共回笼6亿多元的资金，不仅足够本项目使用，还可以拿去买新的土地，其资金杠杆效用率高达1∶7。据公开信息披露，顺ิ驰在2004年的现金流总量中ณ有78%是通过销售得到的钱，只有10%和12๐%是来自银行和合作单位。在当时，几乎每一家房地产公司都在使用这种资金运作策略๓，这个ฐ行业的暴利潜规则ท也便隐藏于此。孙宏斌的人之ใ处，是他用紧ู绷而极端的度战略将之ใ挥到เ了极致。
王石曾经替孙宏斌算过一笔账：顺驰通过高地价的投标策略攻城略地，截至2๐00่3年底，顺驰预缴地价的资金在70亿元人民币以上，进入2004年第一季度，预ไ付资金规模已经过1้00่亿元。从资金流上看，除非有强大的财团或银行做后盾，否则按期交付地价款是不可能的。资金流靠什么เ支撑呢？顺驰的答复干脆简单：靠销售资金回笼。问题是：依靠天津的地产项目销售回笼的资金不足以支撑需上缴的迅增长的土地款。顺ิ驰到底靠什么在维持紧绷的资金链呢？这不得不让人作出一种假设：顺驰在冒险，在赌博，在赌如今各级地方แ政府执行拍卖土地政策时的公信力。王石因此断言：“顺驰如此夸张的拿地方法将影响到เ全行业，这种恶意的竞争和同政府的博弈方式对于市场的规则ท而言是一种巨大的破坏。”
奈何天不佑宏斌
如果仅仅从战略๓本身而言，孙宏斌无疑是一个ฐ天才。他一眼看穿了房地产业的暴涨特质，然后以最快的度和最科学紧凑的策略๓获得了最大的成功。200่4年，顺驰宣称实现了12๐0亿元的销售额??实际上完成了92亿元。广东富力集团董事长李思廉在一次论坛中ณ说：“如果孙宏斌今年真能ม做到1้00亿元的销售额，那正是万科和我公司销售额的总和，的确算得上是地产行业里的第一了。”孙宏斌日后说，如果“老天”再给顺驰1年时间，就足可以消化掉所有的财务风险，实现全国战略的“完胜”。
可惜，“老天”偏不给这一年时间。
“老天”并不是虚幻，它是中国宏观经济。
正当顺驰在各地疯狂“吃”地的同时，全国的房地产市场已呈现出过热现象。中国社会科学院的一份年度报告称，从宏观层面看，2๐004年由于全国房地产市场，尤其是东部沿海ร主要城市房地产市场的不断ษ升温，房价不断上涨，造成大量普通居民买不起房，直接影响了城镇居民家庭住房条件的改善，同时也影响到เ金融安全和社会稳定，民怨已渐成沸腾之ใ势，上涨过快的房价成为千夫所指。并且，房地产过热，直接拉动生产资料é价格的大幅上扬，宏观经济面临ภ新的全面过热。毫无疑问，有“天价制造者”之ใ称的顺驰是房价上涨过快的重要助推者之ใ一。正是在这种判断ษ之ใ下，对房地产业的调控已势在必行。20่04๒年3月到5月之ใ间，国家推出了一系列严厉的调控措施，包括：控制货币行量和贷款规模；严格土地管理，坚决制止乱占耕地；认真清理和整顿在建和新建的项ำ目；在全国范围内开展节约资源的活动。中ณ央一系列文件和举措如一道道“金牌”接踵而出：3月25日，推出再贷款浮息制度；4月2๐5日，央行提高银行存款准备金率05个百分点；4月27๕日，央行电话通知暂停突击放款；4月2๐9日，国务院办公厅颁“严格土地管理”的紧ู急通知；4月30日，总理表“推进银行改革是整个金融改革当务之ใ急”的讲话；5月1日，银监会宣布“进一步加强贷款风险管理”的7项ำ措施。与此同时，国内各大报刊â纷纷表言论，对房地产业的过热进行反思甚至出现情绪化的猛烈声讨……
这一连串“急急如律令”般的政策出台和舆论营造，不仅改变了投资者的收益预期、消เ费者购房的价格预期，而且改变了政府对房地产业展的支持理念和支持方式，从而直接导致了购买力的迅下降，楼市成交量的急萎缩。房地产业的冬天突然降临了。在所有受到冲击的开商中，正阔步急奔在扩张道路上的顺ิ驰无疑是受创最大的一家。王石对顺驰的预言不幸变成了现实。从5月开始，北京、苏州ะ等地的银行开始对顺驰出现了惜贷，放款度明显减慢。5月3๑日，顺驰召开领导团队会议，紧ู急下令停止拿地。
8月7๕日，海南博鳌如期举办一年一度的全国房地产论坛，在“山雨欲来风满楼”的氛围中ณ，生了孙宏斌与王石的第三次交锋。不过，这一次似乎是王石杠上了孙宏斌。
大会日的第一位演讲嘉宾就是王石。在谈及宏观调控的影响时，他单刀直入地直指顺驰：“像媒体炒作的那家黑马，在宏观调控下会很难受，这次他也到会了，还要言的，到时候大家问他，他要说不难受，那ว是吹牛。”接着，他提出了很多的警告：规模不要追求太大，资金链不要紧绷、不留余地，否则市场一有风吹草动就会受影响，天天加班都没用；去年销售额还只有20多亿元，今年就到了100亿元，这是不可能的；融资越来越不容易，国内的钱都融不到，到国外融资就更难了。在接受记者采访时，王石索ิ性点名评论：“如果把握好节奏，顺驰能ม够成为一家非常优秀的公司，但现在它要为ฦ盲目扩张造就的奇迹付出代价。顺驰与万科根本不能同日而语。这种黑马其实是一种破坏行业竞争规则ท的害群之ใ马。”
到了大会的对话环节，主ว办方แ有意把王石、孙宏斌、刘晓光等5人请到台上，面对来自全国各地的600多位房地产商和数十家媒体，一场预ไ料之中的碰撞果然生了。对话主持人刘ถ晓光问孙宏斌：“孙总，你先说，宏观调控中你最难受的是什么เ？”孙宏斌答：“其实最难受的还是钱。对这也没什么เ好办法，还是以前的办法，合作开，快点卖房。今年，我们一直在调整自己的目标……根据最后一轮的保守估算，今年的销售回款可以达到100亿元。”话音未落，一旁的王石当即脱口说：“睁着眼睛说瞎话，这是吹牛！”台下一时愕然，接着掌声和笑声轰然响起。
面对王石的质疑，孙宏斌表现得不再像1้年前那么轻狂了。不过，他仍然坚称，“顺驰的风险几乎是零”。按他的判ศ断，中国房地产市场的展前景将仍然是“房价看涨，供需两旺”，因此，哪怕有资金上的困难，也是短期的和眼前的，顺ิ驰的“资金渠道相当广泛”。在随后的一段时间里，孙宏斌的全部精力都投入到了寻找资金当中。
顺ิ驰有可能获得的资金来自4个方แ面：一是自有资金和合作伙伴资金，这一方面本就已经被挖潜到เ了极致；二是销售回款，受宏观调控的影响，各地的房产项目销售一天比一天艰难，原定的考核指标几乎没有完成的可能，资金问题日渐严重；三是银行，它的大门也越关越紧ู，而且松动无期；四是信托、境外基金和上市，在前三种来源均没有指望的情形下，它成了唯一可以寄托希望的地方แ。
孙宏斌之所以在博鳌论坛上尚有底气，是因为在他赴会前的7月日，刚ธ刚ธ接待了由汇丰银行、普华永道会计师事务所、史密夫律师行、西盟斯律师行等著名中介组成的顺驰上市中介团。这些人考察了顺ิ驰总部和开的楼盘，并拜会了天津市有关政府部ຖ门，看上去对顺驰在香港联合证券交易所上市信心满满。可是，在他们回去之后，就再无音讯。据称，上市搁浅的原因是“顺驰2004年展度很快，手里有35个ฐ项目，但当年的利ำ润体现不出来”。
香港上市无望后，孙宏斌迅即与美国投资银行摩根洽谈私募事宜。摩根提出了一份带有“对赌”性质的协议，其大致内容是：摩根以75๓亿元购入顺驰20%ื的股权，但如果来年顺驰纯利润低于某个ฐ数值，摩根得到的20่%股权将翻一番，也就是40%。跟投资银行的洽谈持续了将近1้年，孙宏斌几乎ๆ把全部的希望都寄托在了这次谈判上。可是，到2005๓年10月，孙宏斌最终认为摩根提出的条件太苛刻๑，谈判流产。
当上市和私募均不顺利ำ之后，其实，孙宏斌能腾挪的空间已๐经很狭小了。在这期间，各地房地产项目的销售仍然没有起色，因资金断ษ流而诱的种种危机开始四处爆。在北京，顺驰的领海后期项ำ目因为没有上缴土地出让金，一直没有获得土地证；在天津，太阳城二期因出规划红线未获得土地证，项ำ目其他部分则停工ื达半年之ใ久；在苏州ะ，占地面积过1้平方公里的凤凰城，其中两ä块地被政府认定为闲置土地而被收回；在石家庄，两个ฐ项目被整体转出；顺驰的南京公司和华东公司相继被出售。2๐0่05๓年底，顺驰进行大规模的人员调整，裁员20่%。20่06๔年初，孙宏斌承认，顺驰目前在全国16๔个城市有房地产业务，进入的城市太多，收缩到1้0个ฐ城市将更为合适，接下来，顺ิ驰的一些房地产项目可能ม与外面的公司合作，有的项目可能被卖掉。有媒体曝光说，顺驰拖欠的土地费用加上银行贷款余额，总数估计高达46๔亿元。
在这些事件生的前后，顺驰的快建房模式也暴露出了后遗症。房地产业向来有“百年大计，赶工为祸ຖ”的原则，顺驰快马加鞭地赶项目，免不了在质量和信用等方面遗留瑕疵。据《中国产经新闻》报道，自200่4年底以来，天津太阳城的业主ว就频频向各部ຖ门投诉，声称他们花几十万元甚至近百万元买来的太阳城房子竟然是“劣质房”，建造商顺驰公司单方面改变规划ฐ，侵犯广大业主权益。有业主ว投诉称：“太阳城简直就是‘纸糊的’，墙体出现大量裂ฐ缝，偷换装ณ修材料、‘马路游击装修队’装修的！当初ม就是冲着顺驰的品牌来买的房子，没想到顺ิ驰更坑人，整个装修几乎都是假的。”另外，天津的财经作者郑爱敏在《解读顺ิ驰》一书中也提到一则ท个案：顺驰在某市临近大型风景区的一个项目启动，当时项目在审批手续上还有一些未尽事宜，但是因为硬指标已经如同高悬的令箭使其迫不及待，于是，新闻布会匆匆召开，广告铺天盖地地轰炸起来。为了加大项目的吸引力，广告文案人员擅自把政府对风景区的未来规划ฐ也一并写到了楼ä盘的计划中ณ。这当然引来政府部门的不满，结果，报纸广告被勒令修改，所有路牌广告被要求全部撤掉重做。
当一个大企业的危机爆的时候，先表现为细节上的失误，继而内外交困，烦恼频至。从2๐004๒年秋天开始，时运不济的孙宏斌便陷入到เ了这样的泥潭里。
一次没有技术含量的失败本章字数：173๑3最新更新时间：201้0-12-ๅ29๗13:๘1้8:3๑8๖0
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没有哪种职业，具有像企业家这样的功利ำ性。
一场伟大的爱情，并不需要一个美满的结局为注脚，有时候甚至还相反。一位绝世的武士可能死于一场宵小之辈的阴谋，但这并不妨碍他英名永存。即使是一位诗人或家，只要他们一生的某个时刻创作出了一或一部伟大的著作，便可以站在那里永久ื地受人敬仰。
可是作为ฦ一位企业家却没有这样的幸运。
企业家的成功能被人记取和传颂โ，只有一种可能，那ว就是：他所一手缔造的企业仍然在创น造奇迹。企业家总是需要有一些看得见、可以被量化的物质和数据来证明自己้的价值。这些物质和数据还必须ี每年保持一定的增长，甚至，增长的度应该比自己的同行还要快，否则，他就很难被视为成功。
也正是这种特征，构成了企业家“不幸的宿命”：除非退出舞台，否则永远不能ม以成功来定义แ。
绝顶聪慧且富有勇气的孙宏斌便落进了这个ฐ“不幸的宿命”。2006๔年7月，孙宏斌向心腹部下交底：他已经将家里的存款都陆续垫进了公司，其中ณ一张信用卡仅剩下两位数，资金的刚性缺口达5๓亿到6亿元，负债高达30่多亿元。仅就根据地天津市场而言，所有可售房屋已๐经全部ຖ售罄，但手中剩余的项ำ目却迟迟没有能ม力启动，有些甚至连拆迁都没钱做。事实上，顺驰已经到了弹尽粮绝的地步。