底部投资人的心理变化尽管有差ๆ异，但是只是程度不同而已。总之，股价在低位的时间越长久，上下波动的次数越多，打差ๆ做短线的投资人就越多，这样底部就越不容易被突破。
在整个底部ຖ形成过程中，有时形成时间较短，有时形成时间较长，有的底部是在极度恐慌的市场气氛下形成，有的则是在清淡的气氛下形成。因为条件不同，因此形成的底部也有所不同，因而形成了各种形状各异的底部形态，就像后面所介绍的各种底部。可以说每一种底部都是不同市场气氛和投资人不同心理变化的产物。
随着基本面的好转，有实力的机构大户通过全面调研，以及内幕消息得知公司要有较大的变动，公司的财务状况将有所好转。利ำ用市场悲观的气氛和投资者对后市的恐惧，逐渐拉高股价诱使投资人将股票卖给自己。这时的市场上仍然利空不断ษ，但是在主力机构的介入下，股价却不再下跌，开始缓慢上涨，成交量逐渐开始放大。低价买进的投资人很久ื没有获利，十分珍惜到手的利润，一有获利就迅卖出。而高位长期套牢的投资者，害怕再次错过减少亏损的机会而忍痛卖出，希望在低位再次补回。大量的卖单遭遇机构买进表现在图表上，就是股价伴随着巨เ大的成交量突破颈线上涨，标志底部形态的终结。
这一阶段也可以被称作道氏理论的牛市第一阶段，或波浪理论的第一浪。
股价突破颈่线上行，由于股票持续上涨，经过了长期下跌的投资者，好不容易略有获利ำ，多抱有落袋为安的念头，急切获利了结改为观望。而此时重仓持有的机构，为ฦ摆脱获利丰厚的短线客，趁着投资人信心不稳定，借势打压股价以达到加重散户恐惧的目的。而随着大势的渐渐走低，市场上有关机构出货的传言多如牛毛，市场看空气氛再次浓厚，当股价下跌至前期高点处，就止跌企稳。总的来说这一阶段是机构大户真正进货的时期，也是精明投资人介入的最佳时机，但中小散户大多两手空空。这一阶段被称为反抽阶段。
一般来讲，底部形态的形成就如同我们所介绍的一样，是由市场自形成的，这样个股会在很大程度上与大盘波动一致。但有时机构消息确凿，获利的把握非常大，十分肯定公司将会有很大的展，他们就会及早进场大量买进，整个形态都是在机构大户的控制下完成的，表现在图表上就是个股与大势的完全背离，大盘下跌它横盘，大势稍有起稳迹象，个股就开始了上涨。这是因为机构的大量买进，会造成股票脱离大势的影响，所以机构急于吸货的心态，则ท正好可以从个股与大盘的关系中简单辨别ี。
底部形成过程中的市场气氛
从市场气氛来看，底部阶段投资者对行情绝望，市场人士大多持悲观的看法。在这一时期，很少有人提及股票市场，似乎人们已经忘记了它的存在，即使有人提起，说起的都是满天飞的利空的消เ息，和某某投资人惨遭巨额的损失这类传闻。这时很少有人肯将资金投入股票市场，部分主力和大多数中小散户亏损累累。证券公司门可罗雀，中小散户暂时停止买卖，以待股市有所反弹再套现。没有耐心的投资人失望之余，纷纷认赔抛出手中股票，绝望的离开市场另寻出路。
后市的研判
底部被突破之后，未来走势强弱通常可以通过以下几个方面判断。
1市场气氛。总体来说市场气氛越恐慌，投资人越看空后市，这种情况下形成的底部未来涨幅往往越大。
这是因为广大投资人越看空后市，对未来的行情越绝望，高位套牢的投资人往往忍痛割肉，低位的换手较为充分，而持币的投资人又不敢随便进场，机构容易得到大量的筹码。当大量的筹码集中ณ到了机构手中，后市的涨幅就越大。
2底部形成的时间越久，一旦向上突破涨幅就越大。
股市有言：“横着有多长，竖起来就有多高”。为什么เ会出现这种现象？主要因为股价自牛市的终结开始，经过长期下跌，大量投资人被高位套牢，很多人甚至亏损过半。在这种情况下，大多数投资人是不肯轻易割肉卖出手中持股的，除非是长期的绝望，用时间来瓦解这些投资人的信心。这样在日复一日的时光流逝中，越来越多的持股者忍痛卖出了手中的股票，时间越长，割肉的人就越多，这样股票就在底部进行了大量的换手，机构就比较容易得到大量的筹码，上档的压力也越来越轻，所以说底部越长的股票一旦向上突破上涨的幅度就越大。
3๑底部形成的时间越长，一旦向上突破，反抽的概ฐ率越小。
反抽之ใ所以出现，是因为底部形成的时间较短，机构在底部吸筹较少，控盘能ม力较差。同时低位投资人换手不充分，一旦股价上涨，在高位套牢的投资人担心再次错过卖高价的好时机，而低位买进的投资人因获利ำ丰厚，而急于兑现，因此很容易产生强大卖压迫使股价走低。而底部ຖ形成的时间越久，机构吸货越充足，同时剩下持有股票的投资人对后市都是十分有信心的，因此浮筹就越少，这样筹码稳定不易出现反抽。
4在同样长时间形成的底部，振幅相对较大的底部形态一旦向上突破，未来的涨幅通常越大。
股票的振幅越大，投资人的市值波动越大，他们往往无法忍受这样的折磨，产生打短线的念头就越强，以求摊低成本或者获取利ำ润。这样很容易使他们在稍高的价位卖出股票，平均持仓成本很快就摊低了，一旦ຆ股价突破上行，上档压力通常不会太大。
判断底部的方法
1้底部最大的特点之一，就是在低迷的市场气氛中ณ，不断ษ传来利空但是股价却不再下跌。
这种现象的出现，是机构大户利用市场气氛作掩护，大量进货造成的。
2底部形态形成过程中，成交量呈现价涨量增，价跌量缩的态势。
这说明股价的上涨建立在积极换手基础上，而股价稍有下跌，成交量就迅萎缩，说明投资人的利润一有减少，或者略有损失卖出欲望就迅降低。表明投资人心态转为稳定，后市会有上涨趋势。
3每当新股上市就跌破行价值后，这一价格区域很可能就是中ณ期的底部ຖ甚至长期牛市的底部ຖ。
股市是企业融资的重要场所，一旦股价跌破行价，就会造成新股申购者的恐惧，最终造成公司行新股十分困难无法融资，管理层就必然要用利ำ好来刺激股市，以保证股票的行顺畅。所以说当证券市场上出现新股跌破行价时，市场十有八九就是一个中ณ期底部。
4底部形态通常较为复杂，历时也较长。
这是因为ฦ底部要有欺骗性，机构故意引导股价的波动，千方百计的掩饰自己的行动，绞尽脑汁改变图形，使其不像是底部，迷惑投资人。同时悲观的气氛使投资人的心态也很不稳定，时而冲动时而压抑，他们的情绪推动股价的波动忽上忽下，捉摸不定。因此底部ຖ形态通常较为ฦ复杂。
二初升期
随着底部形态完成，股价开始上涨，这一期间多数股票上涨度较为ฦ缓慢，股价上涨一波三折。这主ว要是因为股价在刚刚ธ启动的时候，空头观念十分重，过去高位买进的投资人损失惨重，随着股价的上涨，担心错过再次逃生的机会，而忍痛逢高大量卖出。同时低价买进股票的投资人，因很长时间没有获取利润，十分珍惜到手的利润，一有少量利润就迫不及待的落袋为安。而且机构控筹还不充分。每逢重要的技术价位都有大量的抛盘，所以使得这一段股价上升缓慢，给人一波三折的感觉。此时仍有利ำ空消息不时传出，但是基本面已经开始有转好迹象，这就是初升期。随着供求关系逐渐平衡股价上涨日渐乏力，整理形态开始形成。
三整理形态
整理形态形成的原因
股价经过一段时间上涨，大多数投资人获利丰厚，产生强烈落袋为安的念头。他们开始逢高卖出，产生较强的抛压，股价回落。随着股价下跌，投资人的获利渐渐减少，因此卖出意愿有所减弱，股价逐步起稳。而高位卖出的投资人见股价回落已深，下跌趋于缓和，预计股价有可能ม再次上涨，开始回补。同时不肯追高买进的投资人屡次错过良机，见股价回落就急于买进。他们的介入变成实质购买力，再次推动股价上扬，当股价回升到前期高点附近或前期高点之前，低位买进的投资人就再次获利回吐，前期未即时卖出的投资人也担心再次错过卖出良机，加紧卖出股票，造成股价再次回落。
股价往往在一个价位区经过一段时间的调整，反复上下波动，随着时间的推移，投资人的平均持仓成本越来越高，卖出欲望逐步减弱，获利盘和短线客多被清理，卖压越来越轻，剩下都是对后市十分有信心的投资人，股价最终伴随着巨大的成交量突破形态上涨。
整理形态中ณ，主要卖出股票的是获利丰ถ厚的低位买进者。在整个ฐ形态形成过程中ณ，我们一定要关注均线系统，在均线系统没有靠近形态之前，极少有整理完毕的现象。而30日均线一旦开始靠近形态，股价往往随时有可能会突破盘局上涨。
在整个形态形成过程中，每个股票持有者的心态和市场的气氛不同，会产生各种不同形状的整理形态，在卖出压力不是很强的时候往往容易形成矩形整理形态、上升三角形形态等。当市场抛压较大时，容易形成契形形态、旗形形态等。当市场气氛清淡，股票质地极好时，容易形成圆形整理形态。可以说每一种形态后面，都包含着不同的市场气氛，和投资人的心态。
整理形态有时的确是自形成的，纵然没有人操纵也一样会出现，因为这是多数投资人获利丰厚的卖出造成的。但很多情况下，机构会借势打压股价和传播利空的消息，来达到更加彻底的清理浮筹的目的。在整个整理形态中，机构主ว要是起到一个诱导的作用。这一阶段相当于波浪ฐ理论的第四浪。
市场气氛
在整个调整过程中，市场的气氛总体来讲是悲观的，市场上利空不断，到处流传有关主力大户出货，和一些不利于基本面的论调，悲观气氛十分活跃。
整理形态的意义แ
整理形态术语又叫洗盘，它主要有三个目的。
1清理出获利的筹码，提高市场的平均持仓成本。
如果机构不进行借势洗盘，高位时他所面对的是大量获利丰厚的投资人，这样在高位一有风吹草动，投资人就蜂拥而出了，机构自己้就无法获利ำ派。因此，必须要他们在高位换手，来摊高平均持仓成本。投资人持仓成本越高，高位卖出欲望就越弱，这是机构顺ิ利出货的前提。
2๐教育投资人不要轻易抛出手中的持股。
机构通过打压震仓，将不坚定的投资人赶走，再大幅拉高使抛售股票的投资人后悔万千，深感不该轻易卖出股票。而在洗盘过程中没有卖出股票的投资人，守得云开见日初，赚了大钱，今后再有大幅振荡也不肯轻易卖出该股了。使他们上了一堂生动的政治课，更加坚定做一个ฐ长线投资者。这样在高位派时，就不会和机构抢着卖出持股了。
3降低成本。
通过洗盘可以在较高价位卖出手中持股，在较低价位购回，摊低平均成本。
机构通过洗盘，一边撵走了意志不坚定的投资人，重新在高位引进了另一批看好后市的投资人。一边教育了继续持股的投资人，不要轻易买卖股票，长抱不懈า才能挣大钱，并摊低了自己的持仓成本，一石三鸟。这样机构才能ม够在高位从容出逃。
研判洗盘的方法
1้市场气氛。
不论任何时候，洗盘阶段的市场气氛都是令人悲观的，在这一阶段，投资人大多惶惶不可终日，担心股价再次下跌。市场上也总是不时传来利ำ空的消息，很少有利好出现。
2形态形成过程中成交量呈现逐步明显减少，迅萎缩的倾向。
在整理形态中，随着时间的推移，平均成本一旦接近这一价位区域，投资人的卖出欲望就逐步减少，显示ิ在图表上就是迅萎缩的成交量，表示投资人心态良好稳定，卖出仅仅是获利丰厚所致。
3分时走势图上看，洗盘过程中ณ股价上涨较为缓慢，并伴随较大的成交量。而下跌则正好相反，下跌的度急促，成交量较小。
这是因为股价在调整过程中ณ，投资人因获利丰厚，多有落袋为安的心理，因此卖出意愿较强，而很少有人愿意买进，同时机构借势打压，因此下跌度较快而没有成交量。上升时度较慢并伴随较大的成交量，这是因为较多持股人一旦ຆ股价开始上涨，担心股价再次回落，卖高价的心理使他们产生逢高卖出的念头，而投资大众卖出股票的特点是挂单，因为贪图高价，股价越高挂单卖出的人越多，因此越上涨成交量越大，上涨越艰难。同时机构大户也故意打压使股价的上升一波三折，使投资人觉得很不踏实，逐步高位换手。
后市的研判
形态完成之后如何挑选最佳的股票？主要从以下几点判断。
1整理形态形成与突破时市场气氛悲观，或者投资人越不看好某只股票时，一旦ຆ上涨涨幅往往惊人。
因为越是担心越不看好后市，投资人卖出的愿望就越强烈，而一般散户越不敢轻易买进，敢于买进和继续持有的投资人，通常对后市很有信心，换手也较为充分。所以一旦上涨股价上涨幅度较大。
2๐形态形成时振幅越大，一旦ຆ向上突破之后涨幅往往越惊人。