在各个国家，人类勤劳所能购入或生产的每一种商品量，自然会按照ั有效需求，即按照愿意支付为生产这种商品和使它上市所需支付的全部地租、劳动与利润的那些人的需求，自行调节。但按照ั有效需求而生的这种调节作用，在金银这种商品上最为容易，也最为准确；这是因为金银体积小而价值大，最容易从一处地方แ运到另一处地方，从价廉的地方运到เ价昂的地方，从过有效需求的地方运到不足以满足有效需求的地方。譬如，如果英格兰除自己所拥有的黄金外，其有效需求还需要一定数量的黄金，那ว末一艘兼载客货的定期邮船就可从里斯本或从其他可以购买黄金的地方运来黄金五十吨，用以铸成五百多万几尼。但如果有效需求需要同等价值的谷物，那末以五几尼换一吨谷物计算，输入这批谷物便需载重一百万吨的船只，或每艘载重一千吨的船只一千艘。就是使用英格兰的海军船只，也运载不完。
尽管如此，一个有资力购买金银的国家，如果在任何时候缺乏金银，要想法补足，那就比补足其他任何商品的缺乏都更方แ便。如果制造业的原料é不足，工业必陷于停顿ู。如果食粮不足，人民必然为饥饿所苦。但如果货币不足，则既可代之以物物交换，又可赊账买卖而每月或每年清算一次，更可用调节得当的纸币来加以弥补。第一种方แ法很不方便，第二种方法就比较方便了，至于第三种方แ法，则不但方แ便，而且有时还会带来一些利益。所以，无论就哪一点说，任何一个国家的政府对于保持或增加国内货币量的关心，都是不必要的。
在西属西印度尚未现以前，大部分欧洲的普通利息率，似为百分之十。从那时起，各国的普通利ำ息率，他已降为百分之六、百分之五、百分之四，甚至百分之三。姑且假设某国银价低落的比例，恰等于利息率低落的比例。比方说，在利息率由百分之十减至百分之五的地方，等量的银，现在所能购买的货物量，只等于从前的一半。这种假设，真与事实符合吗？我相信，事实决不如此，但这种假设，对于我现今要考察的那种学说却很有利ำ。而且，就是根据这个假设，我们亦决不能ม说，银的价值的低落，有一点点减低利ำ息率的趋势。困为，假若现今一百镑的价值仅等于昔日五十镑的价值，那现今十镑的价值亦就只等于昔日五镑的价值。减低母本价值的原因，无论它是什么，这原因也必然会减低利息的价值，且按同一比例减低其价值。母本价值与利息价值的比例，必然依旧ງ，虽然利息率并未改变。如果利息率真是改变了，这两个价值之ใ间的比例，就非改变不可。如果现今一百镑的价值，只等于昔日五十镑的价值，那ว末，现今五镑的价值，也只等于昔日二镑半的价值。所以，在母本价值折半的时候，把利ำ息率由百分之ใ十减至百分之ใ五，那对使用资本所付的利ำ息的价值，就只等于昔时利ำ息价值的四分之一了。
有些国家的法律，禁止货币的利息。但由á于在任何地方使用资本都会取得利润，所只在任何地方แ使用资本都应有利ำ息为酬。经验告诉我们，这种法律，不但防止不了重利盘剥的罪恶，反会使它加甚，国为，债务人不但要支付使用货币的报酬，而且要对出借人冒险接受这种报酬支付一笔费用。换言之，要给出借人保险，他不遭受对重利ำ盘划所处的刑罚。
就这点看，社会流动资本便与个人流动资本不同。个ฐ人的流动资本，决不能算作个人的纯收入；个人的纯收入全由他的利ำ润构成。但社ุ会流动资本，虽由á社会内各个人的流动资本合成，但不能因此便说社会流动资本绝对不是社会纯收入的一部分。商店内存的货物，虽然不是商人自己留แ供目前消费的资财，但可以是别人留供目前消费的资财。由别种财源取得收入的他人，可经常以该收入补还商人的货物的价值，以及偿付商人的利润。商人的资本不会减损，享用者的资本办不会减损。
第一，营业上使用的机器和工具的建造与维持，是需要一项费用的。这项ำ费用，虽然是社会总收入的一部分，但是从社ุ会纯收入中扣除下来的。货币亦然。货币的收集与弥补，亦需要一项费用，这种费用虽然是社会总收入的一部分，但也是从社ุ会纯收入中扣除下来的。货币是商业上的大工具，有了它，社会上的生活必需品、便利品、娱乐品，才得以适当的比例，经常地分配给社会上各个人。但它是非常昂贵的工具。这昂贵工具的维持，必须费去社ุ会上一定数量极有价值的材料即金银和一定数量极其精巧的劳动，使其不能用来增加留供目前消เ费的资财，即不能用来增加人民的生活必需品、便利品和娱乐่品。
在本章所附的统计表之末，读者可以看到，那十年的统计，是和其他各年的统计分开的。此外，也可看到前此十年的统计。这十年的平均数，虽同样在本世纪最初ม六十四年的总平均数以下，但低得不多。但1740年，实是异常歉收的年度。1750年以前那二十年间，和1้770年以前那二十年，恰好是一个ฐ对照。前者虽夹有一二昂贵年度，但显然比本世纪的总平均数低得多，后者虽夹有一二低廉年度例如17๕59๗年，但显然比总平均数高得多。假使前者低于总平均数以下的程度，不如后者过总平均数以上的程度，其原因，自应归于奖励金制度。况且，这变动显然很急激，非缓慢渐进的银价变动所能解释。结果的急激，只能由动作急激的原因来说明。那就是天时的意外变动。
西班牙国王对于秘鲁银矿所课的矿税，在1้504年，减为等于登记的银的五分之一。该年即1545年波托西银矿现之前四十一年。在九十年中ณ，即在1636年以前，这些对西班牙国王纳税的美洲最丰饶矿山，有足够时间，充分挥影响，使欧洲市场上的银价，降低到无可再低的限度。九十年是一个ฐ足够长的时间，使任何非独占商品的价格，都要降落到เ其自然价格，或者说，降落到在它继续缴纳特种赋税的场合下仍能长期间继续出售的最低价格。
按这法令，各教区都不得不赡养所辖境内的贫民。但一个ฐ人怎样才算是所辖境内的贫民呢？这就成为一个ฐ相当重要的问题。这个问题，在一定时间内，有了略不相同的答案，直到查理二世第十三年及十四年的法令，才确定下来。该法令规定，不论是谁，只要继续不断在某教区住过四十天，就可取得这教区的户籍。但在这四十天期限内，治安推事二人，得依教区委员或贫民管理人的陈诉，把新居民遣回他最后合法居住处所的教区，除非新居民租有每年十磅地租的土地，或能向治安推事提出担保脱除原属教区户籍而治安推事认为满意的保证金。
伯恩搏土说：“书面报告公布后，继续居住四十日而获得户籍的人，毕竟寥寥无几。此等法令的目的，不在于使移住人获得户籍，而在于使人不能潜入教区，因为ฦ缴交报告书，只是给这教区以迫令他迁回原教区的力量。但是，如果一个人有那样的地位，以致实际上能否迫令其迁回原教区很有疑ທ问，那ว末他缴交报告书，就迫使教区在以下两ä种办法中选择一种：第一，容许他继续居住四十日，不抗拒地给予户籍；第二，试行权力，命其退出。”
一般人常食谷物的价格，苏格兰比英格兰高，苏格兰几乎每年都由英格兰输入大宗谷物。英格兰谷物，在输入谷物的苏格兰售卖的价格，必须ี高于在输出谷物的英格兰售卖的价格，但英格兰谷物在苏格兰市场售卖的价格，不能高于和它相竞争的同质量苏格兰本地谷物的价格。谷物品质的良否，主要要看它可磨得的粉量多寡而定。就这一点说，英格兰谷物，远胜于苏格兰谷物，所以，从外表说，或从其体积说，英格兰谷物的价格，虽高于苏格兰谷物的价格，但就其实质即品质或重量说，一般却比苏格兰低廉得多。可是，劳动价格，在苏格兰却比英格兰低。因此，贫苦劳动者，在联合王国的一部ຖ分即苏格兰，如能维持其家属，那末在联合王国的另一部ຖ分即英格兰，就必能ม过丰裕的生活。现今，苏格兰普通人民，从燕麦片为最常食和最好食物，这和英格兰同阶级人民最常食的食物比较，一般是坏得多。这种生活方แ式的差ๆ异，不是两地人民工资差异的原园，而是工资差异的结果，可是许多人却往往不可思议地倒果为ฦ因。甲富而乙贫，并不是因为甲有马，乙๗却步行，而是因为甲â富能备有马车，乙贫不能不步行。
下层阶级生活状况的改善，是对社会有利呢，或是对社会不利呢？一看就知道，这问题的答案极为ฦ明显。各种佣人、劳动者和职工，在任何大政治社会中，都占最大部分。社ุ会最大部分成员境遇的改善，决不能视为ฦ对社会全体不利。有大部分成员陷于贫困悲惨状态的社ุ会，决不能说是繁荣幸福的社会。而且，供给社会全体以衣食住的人，在自身劳动生产物中ณ，分享一部ຖ分，使自己้得到过得去的衣食住条件，才算是公正。
这些计划的实行，最初ม也许是起因于特殊阶级的利益与偏见，对于这些计划将如何影响社会全体的福利，他们不曾具有远见，亦不曾加以考虑。可是，这些计划ฐ却引起了极不相同的经济学说。有的人认为城市产业重要；有的人又力说农村产业重要。这些不相同的学说，不仅对学者们的意见产生了相当大的影响，而且君王和国家的政策亦为它们所左右。我将尽我所能，在本书第四篇详细明确地解释这些不同学说，并说明它们在各时代和各国中ณ所产生的重要影响。
劳动生产力上最大的增进，以及运用劳动时所表现的更大的熟练、技巧和判断力，似乎都是分工的结果。
第二，这样恢复贸易自由，虽将使许多人民突然失去他们通常的职业和普通的谋生方法，但他们不会因此而失业或无生计。上次战争结束时，海ร陆军裁é减了十万以上，所减人数等于大的制造业所雇用的人数，他们顿时失去了他们平素า的职业，无疑ທ会感到困难，但他们并不因此便被剥ຓ夺了一切职业与生计。水兵的较大部分也许逐渐转移到เ商船上去服务，在这当中，被遣散的海陆军兵士，都被吸收在广大的人民群众中，受雇于各种职业。十万多惯于使用武器，而且其中有许多惯于劫掠的人，他们的位置起了那么大的变化，却不曾引起大的，也不曾引起显着的混乱。任何地方，流氓的数目并未因此而显着增加，而且，据我所知，除了商船海ร员外，无论何种职业的劳动工资也未曾减少。要是我们比较兵士和任何种类制造业工人的习惯，我们就可现，后者改业的可能性比前者大，因为兵土一向赖饷给为生，而制造业工ื人则专赖自身劳动为生。前者习于怠惰与闲荡，后者习于勤勉与刻苦。由一种辛勤劳动改为另一种辛勤劳动，当然比由á怠惰闲荡改为勤劳容易得多。此外，我曾说过，大部分制造业，都有性质相似的旁系制造业，所以，工人很容易从这些制造业的一种转到另一种。而且这类工ื人的大部分，有时还被雇从事农村劳动。以前在特定制造业上雇用他们的资财，仍将留在国内，按另一个方แ式，雇用同数的人。国家的资本和从前相同，劳动的需要也和从前相同，或大致相同，不过是在不同地方和不同职业上使用。诚然，海陆军士兵如被遣散，有在不列颠或爱尔兰任何都市或任何地方操任何职业的自由。让我们恢复国王陛下的一切臣民有选择任何职业的天赋自由，象海ร陆军士兵所享受的那ว样，换言之，摧毁同业组合的专营的特权、撤废学徒法令这二者都是对天赋自由á的实际侵害，再撤废居住法，使贫穷工人在此他此业失了业的，能在被地彼业就业，无须担心已๐被人检举，亦无须担心被迫迁移，这样社ุ会与个人，由á于某特定制造业工人的偶然遣散而蒙受的损害，就不会大于他们从士兵的遣散所遭受的损害。我国的制造业工人，无疑对国家有很大的功绩，但和以血肉保卫国家的那些人相比，他们的功绩就显得小，对于他们，用不着有更好的待遇。
不能期望自由á贸易在不列颠完全恢复，正如不能ม期望理想或乌ไ托邦ะ在不列颠设立一样。不仅公众的偏见，还有更难克服的许多个人的私利，是自由贸易完全恢复的不可抗拒的阻力。如果军队的将校，都象制造业者反对在国内市场增加竞争者人数的法律那ว样激烈和那样一致地反对缩小兵力，都象制造业者鼓动他们工人，以暴力攻击这种法律的提议者那ว样激烈和那样一致地鼓动他们的士兵，以暴力攻击缩减兵力的提议者，那ว末要想缩编军队，正如现在想在任何方面减缩我国制造业者既ຂ得的危害我们同胞的独占权同样危险。这种独占权，已经在那ว么大的程度上增加了某些制造业的人数，他们象一个过于庞大的常备军一样，不但可以胁迫政府，而且往往可以胁迫立法机关。赞助加强此种独占权提案的国会议员，不仅可获得理解贸易的佳誉，而且可在那一个ฐ以人数众多和财富庞大而占重要地位的阶级中，受到欢迎与拥护。反之，要是他反对这类提案，要是他有阻止这类提案的权力，那末，即使他被公认是最正直的人，有最高的地位，有最大的社ุ会功绩，恐仍不免受最不名誉的侮辱与诽谤，不免受人身的攻击，而且有时有实际的危险，因为ฦ愤怒和失望的独占者，有时会以无理的暴行，加害于他。
大制造业经营者，如果由于在国内市场上突然遇到了外国人竞争，不得不放弃原业，其损失当然不小。通常用来购买材料支付工资的那一部分资本，要另觅用途，也许不会十分困难。但固定在工厂及职业用具上的那一部分资本，其处置却不免造成相当大的损失。对于他们的利益，公平的考虑，要求这种变革不要操之ใ过急，而要徐缓地、逐渐地，在出警告很久ื以后实行。要是立法机关的考虑，不为片面利益的吵吵嚷嚷的要求所左ุ右，而为ฦ普遍幸福的广大见地所指导，那ว末它为此要特别小心，不建立任何新的这一类独占，也不推广已๐经建立的独占。这样的法规，在一定程度上给国家带来紊乱ກ，而后来的救济，也难免引起另一种紊乱ກ。
至于在什么程度上，可对外国商品输入课税，不是为着防止输入，而是为着筹集政府收入，那是我以后考察赋税时所要考察的问题。但为防止输入，甚或为减少输入而设的税，显然是既破坏贸易自由á，也破坏关税收入的。
第三章论对其贸易的差额被认为不利于我国的
那些国家的各种货物的输入所加的异常限制
第一节即使根据重商主义แ的原则，这种限制也不合理
重商主义แ所提倡的增加金银量的第二个方法，是对其贸易差额被认为不利于我国的那些国家的几乎ๆ一切货物的输入，加以异常的限制。例如，西利ำ西亚的细竹布，缴纳了一定的税，即可输入英国，供英国本国消费；但法国的细葛布及细竹布，却除了输入伦敦港落栈以待输出以外，便禁止输入。法国葡萄酒输入所须负担的税，亦较葡萄牙或任何其他国家葡萄酒为ฦ重。依照169๗2年所谓输入税，一切法国商品，都须缴纳其价值的百分之二十五的税；但其他各国的货物所纳的税，却大部ຖ分要轻得多，很少过百分之ใ五。诚然，法国葡萄酒、白兰地、食盐、醋，不在此限，但此等商品，却依照别项ำ法律或这个法令的特殊条款，缴纳别种苛重的税。1696年，又认为此百分之二十五，还不够阻止法国商品输入，于是又对白兰地以外的法国货物再课以百分之二十五的税，同时对法国葡萄酒每大桶课新า税二十五镑并对法国醋每大桶课新税十五镑。法国货物从未省免税则上列举ะ的各种货物或大部分货物必须缴纳的那些一般补助税或百分之ใ五税。要是把三分之ใ一补助税和三分之ใ二补助税也计算在内，作为全部要缴纳的补助税，那就课有那些补助税的五种。因此，在这次战争开始以前，法国大部分农产品和制造品，至少也须负担百分之ใ七十五的税。但大部ຖ分货物实在负担不起这样重的税。所以，课它们以这样重的税无异禁止其输入。我相信，法国也针锋相对地以同样苛重的税，加在我们的货物及制造品上，虽然我不知道它所课的税具体苛重到เ什么地步。这种相互的限制ๆ，几乎断绝了两国间一切公平贸易，使法国货物运至英国，和英国货物运至法国，主要都靠走私。我在前章所考察的有原则ท，源于私人利害关系和独占精神；在这章所要考察的各原则，却源于国民的偏见与敌意。因此，我在这章所要考察的原则更不合理。甚至根据重商主义แ的原则来说，也是不合理的。
第一，即使英、法间自由通商的结果，贸易差额确对法国有利ำ，我们亦不能ม因此便断言，那样一种贸易将对英国不利，亦不能ม因此便断言，英国全部ຖ贸易总差额，将因此种贸易而愈不利ำ于英国。如果法国葡萄酒，比葡萄牙葡萄酒价廉物美，其麻布则比德意志的麻布价廉物美，那末英国所需的葡萄酒与外国麻布，当然以向法国购买为有利，以向葡萄牙、德意志购买为不利。从法国每年输入的货物的价值，固将大增，但因同品质的法国货物较廉于葡萄牙、德意志二国货物，故全部输入品的价值必减少，而减少的数量，则与其低廉程度相称。即使输人的法国货物完全在英国消费，情况也是如此。
第二，所输入的全部ຖ法国货物，有大部分可能再输到เ其他国家去作有利的贩卖。这种再输出，也许会带回与法国全部ຖ输入品的原始费用有同等价值的回程货。人们关于东印度贸易所常说的话，对法国贸易也可适用，就是说，东印度货物，虽有大部分是用金银购买，但由其中ณ一部分货物的再输出，所带回到本国来的金银，比全部货物的原始费用还多。现在，荷兰最重要贸易部门之ใ一，就是运法国货物到เ欧洲其他各国。英国人饮的法国葡萄酒，亦有一部ຖ分秘密由荷兰及西兰输入。如果英法间贸易自由，或法国货物在输入时与欧洲其他各国缴纳同样的税，并在输出时收回，那末英国可能就会分享到那ว对荷兰说来十分有利的贸易的好处。
第三，我们没有一个ฐ明确的标准，可依以判ศ定两ä国间的贸易差ๆ额究竟对何国有利，即何国输出的价值最大。关于这一类问题，我们的判ศ断，往往根据由个别营业家的私利所左右的国民偏见与敌意。在这场合，人们往往使用两个标准，即关税涨簿与汇兑情况。由á于关税账簿对各种商品所评的价，有大部分不准确，所以现在大家都认为那ว是很靠不住的标准。至于汇兑情形，恐怕也是同样不可靠。
当伦敦与巴๒黎两地以平价汇兑时，据说那就显示伦敦欠巴黎的债务，恰被巴黎欠伦敦的债务所抵消了。反之，购买巴黎汇票，若须在伦敦给付汇水，据说那就显示伦敦欠巴黎的债务，没被巴黎欠伦敦的债务所抵消。因此，伦敦必须以一定差额的货币送往巴黎。因为ฦ输出货币既招危险，又很麻烦，并须给付费用，所以代汇者要求汇水，汇兑人亦须ี给付汇水。据说，这两都市间，债权与债务的普通状态，必然受彼此间商务来往普通情况的支配。由甲都市输入乙都市的数额若不大于由á己都市输出到甲都市的数额，由己都市输入甲都市的数额若不大于由á甲都市输出到เ乙都市的数额，则彼此间债务与债权可以抵消。但若甲â方从乙๗方输入的价值大于甲方向乙方输出的价值，则甲â方负乙๗方的数额必大于乙方แ负甲方แ的数额。债权债务不能互相抵消，于是债务大于债权的方面，必须输出货币。汇兑的普通情况，既标示ิ两地间债务与债权的普通状态，亦必然标示两地间输出与输入的普通情况，因为两ä地间债权债务的普通状态，必然受两地间输出输入普通情况的支配。
可是，即使汇兑的一般情况，可充分表示两地间债务与债权的普通状态，但亦不能因此便断ษ言，债务债权的普通状态若有利于一个地方，贸易差额亦即对它有利ำ。两地间债务与债权的普通状态，未必完全取决于两地间商务来往的一般情况，而常受两地间任何一地对其他各地商务来往一般情况的支配。譬如，英国购买了汉堡、但泽、里加等处的货物，要是常以荷兰汇票支付货物代价，那末英荷间债务与债权的普通状态，即不完全受这两国间商务来往一般情况的支配，而却受英国对那些其他地方商务来往一般情况的影响。在这场合，即使英格兰每年向荷兰的输出，远远过英国每年从荷兰输入的价值，即使所谓贸易差额大有利于英国，英国每年仍须ี输货币到荷兰去。
此外，按照ั一向计算汇兑平价的方法，汇兑的一般情况，亦不能充分表示ิ，汇兑的一般情况如果被认为有利于一个国家，那ว末债务与债权的一般情况亦对它有利ำ。换言之ใ，真实的汇兑情况，与估计的汇兑情况，可能极不相同，而且事实上往往极不相同，所以，在许多场合，关于债务债权的一般情况，我们决不能根据汇兑的一般情况得到确实的结论。
假设你在英国支付的一笔货币，按照英国造币厂标准，包含若千盎斯纳银，而你所得的汇票，在法国兑付的货币额，按照法国造币厂标准，其中所含的纯银量恰好相等，人们就说英法两国以平价汇兑。如果你所支付的多于兑付所得，人们就认为你付了汇水，并说汇兑对英国不利ำ，对法国有利。如果你支付的少于兑付所得，人们就认为你得了汇水，并说汇兑对法国不利，对英国有利。
但是，第一，我们不能常常按照各国造币厂的标准，来判断各国通货的价值。各国通货的磨损程度和削剪程度，低于标准的程度，是有多有少的。一国通用铸币与他国通用铸币的相对价值，并不看各自应含的纯银量，而却看各自实含的纯银量来定。在威廉王时代改铸银币以前，英荷间的汇兑，依照ั普通计算法，按照各自造币厂的标准，要英国贴水百分之二十五。但英国当时通用铸币的价值，据朗迪斯调查研究所得，却低于其标准价值百分之二十五。所以，当时两国间的汇兑，照通常计算法，虽是那ว么大不利于英国，实则有利ำ于英国。实际上在英国支付较小量纯银，所购得的汇票，却可在荷兰兑得较大量纯银。被想象为ฦ付了汇水的人，实际上可能得了汇水。在英国金币改铸以前，法国铸币比英国铸币的磨损程度小得多，而法国铸币接近其标准的程度也许比英国铸币大百分之ใ二或百分之三。如果英法间的汇兑，据计算，其不利于英国的程度，若未过百分之二或百分之三，则真实的汇兑便可对英国有利。而自金币改铸以来，汇兑总是有利ำ于英国而不利ำ于法国。
第二，有些国家的造币费用，由á政府支付；有些国家，则由私人支付。在后一场合，持银块往造币厂铸造的，不仅要支付铸币的费用，有时还要给政府若干收入。在英国，造币费用由国家支付，如果你持一磅重的标准银至造币厂，你可取回六十二先令，内合同样的标准银一磅。在法国，铸币须ี扣除百分之八的税，这不仅足够支付造币费用，而且可给政府小的收入。在英国，因铸造不收费，故铸币的价值，绝不可能大大过铸币内含的银块量的价值。在法国，工价增加铸币的价值，正象工价增加精制金银器皿的价值一样。所以，包含一定重量纯银的一定数额法国货币，比包含等量纯银的一定数额英国货币，有更大的价值，必须支付更多的银块或商品来购买它。所以，这两ä国的铸币，虽同样接近各自造币厂的标准，但包含等量纯银的一定数额英国货币，未必就能购买包含等量纯银的一定数额法国货币，因而未必就能购买在法国兑付这货币额的汇票。如果为ฦ购买一张汇票，英国所支付的额货币，恰好补偿法国铸币费用，那末两国间的汇兑，事实上就是平兑。债务与债权自可互相抵消，虽然按照计算，这两国间的汇兑大有利ำ于法国。如果为购买这张期票，英国所支付的货币，少于上述数额，那末两国间的汇兑，事实上有利于英国，虽然按计算对法国有利。
第三，有些地方，如阿姆斯特丹ล、汉堡、威尼斯等地，都以他们所谓银行货币兑付外国汇票；但有些地方，如伦敦、里斯ั本、安特卫普、勒格亨等地，则以当地通用货币兑付。所谓银行货币，总是比同一名义金额的通用货币有更大价值，例如，阿姆斯ั特丹银行货币一千盾，就比阿姆斯ั特丹地方通用货币一千盾有更大的价值。二者间的差额，被称为银行的扣头，这在阿姆斯特丹，一般是大约百分之五。假设两ä国通用的货币，同样接近各自造币厂的标准，但一国以通用货币兑付外国汇票，另一国则以银行货币兑付外国汇票，这两ä国间的汇兑，即使事实上有利于以通用货币兑付的国家，但按照计算，仍可有利于以银行货币兑付的国家。这好比两ä国间的汇兑，虽然事实上是有利于以较劣货币兑付外国汇票的国家，但按照ั计算，仍可有利于以较良货币兑付的国家，其中ณ理由，正相类似。在最近金币改铸以前，对阿姆斯特丹，对汉堡，对威尼斯ั，我相信，对一切其他以所谓银行货币兑付的地方，伦敦的汇兑，按照计算，都是不利于伦敦的。但我们不能ม因此便断言，这种汇兑事实上对伦敦不利。从金币改铸以来，甚至与这些地方通汇也对伦敦有利ำ了。对里斯本，对安特卫普，对勒格亨，我相信除了对法国，伦敦对欧洲大多数以通用货币兑付汇票的地方，按照计算，其汇兑大都对伦敦有利；事实上，大抵也是这样。
顺ิ便谈谈储金银行，尤其是阿姆斯特丹的储金银行
象法国、英国那ว样的大国，其通货几乎全由á本国铸币构成。如果这种通货因磨损、剪ຘ削或其他原因，而其价值降至标准价值之ใ下，国家可通过改铸有效地恢复通货的旧ງ观。但是，象热那亚、汉堡那样的小国，其通货很少全由本国铸币构成，一定有大部分是由它的居民常常来往的各邻国的铸币构成。象这样的国家，通过改铸，只能改良其铸币，未必能改良其通货。这种通货，因其本身性质极不确定，一定数额的这种通货，价值亦很不确定，故在外国，其评价必然低于其实际价值。所以，如果这种国家以这种通货兑付外国汇票，其汇兑就一定对它大为不利。
这种不利的汇兑，必然使商人们吃亏。为作救济，这样的小国，一经注意到了贸易的利益，为ฦ使商人们不吃亏，往往规定，凡有一定价值的外国汇票，不得以通用货币兑付，只许以一定银行的银票兑付或在一定银行的账簿上转账。这种银行是靠国家的信用，并在国家的保护下建立起来的，其兑付汇票，势须ี完全按照国家的标准，以良好的真正的货币兑付。威แ尼斯、热那亚、阿姆斯特丹、汉堡、纽伦堡等地的银行，原来似乎都是为了这目的而设立的，虽然其中有些可能ม在后来被迫改变了目的。这种银行的货币既优于这些国家的通用货币，必然会产生贴水，贴水的大小，视通货被认为低于国家标准的程度的大小而定。据说，汉堡银行的贴水，一般约为百分之十四，这百分之十四，乃ี是国家标准良币与由á邻国流入的损削低价劣币二者之ใ间被认为ฦ应有的差额。
1้609๗年以前，阿姆斯特丹的广大贸易从欧洲各地带回来的大量剪ຘ削磨损的外国铸币，使阿姆斯ั特丹通货的价值比造币厂新า出良币的价值约低百分之九。在这情况下，新出的良币，往往是一经铸造出来，即被溶解，或被输出。拥有大量通货的商人，不能ม常常找到足够的良币来兑付他们的汇票；此类汇票的价值在很大程度上变得不确定，尽管有了若干防止这种不确定性的法规。
为了纠正这种不利情况，阿姆斯特丹于16๔09๗年在全市的保证下设立了一家银行。这家银行，既接受外国铸币，也接受本国轻量的磨损了的铸币，除了在价值中扣除必要的鼓铸费和管理费，即按照ั国家的标准良币，计算其内在价值。在扣除此小额费用以后，所余的价值，即在银行账簿上，作为信用记入。这种信用叫做银行货币，因其所代表的货币，恰好按照ั造币厂标准，故常有同一的真实价值，而其内在价值又大于通用货币。同时又规定，凡在阿姆斯特丹兑付或卖出的六百盾以上的汇票，都得以银行货币兑付。这种规定，马上就消เ除了一切汇票价值的不确定性。由于有这种规定，每个ฐ商人，为了要兑付他们的外国汇票，不得不与那银行来往。这必然会引起对银行货币的需要。
银行货币，除了它固有的对通用货币的优越性以及上述需要所必然产生的增加价值外，还具有几种别的优点。它没有遭受火灾、劫掠及其他意外的可能；阿姆斯特丹市，对它负全责，其兑付，仅需通过单纯的转账，用不着计算，也用不着冒风险由一个ฐ地方运至另一个ฐ地方แ。因为ฦ它有这种种优点，似乎自始就产生了一种贴水；大家都相信，所有原来储存银行内的货币，都听其留在那边，谁也不想要求银行支还，虽然这种存款在市场上出售，可得到เ一项贴水。如要求银行支还，银行信用的所有者就会失去此项贴水。新由造币厂造出的先令，既ຂ不能在市场上比普通的磨损了的先令购得更多的货物，所以，从银行金柜中取出来归入私人金柜中的良好真正货币，和通用货币混在一起，就不易辨认，其价值就不高于通用货币。当它存在银行金柜时，它的优越性是大家知道而且是确认的。当它流入私人金柜时，要确认它的优越性，所付代价要大于这两种货币的差额。此外，一旦从银行金柜中提出来，银行货币的其他各种优点，亦必随着丧失。安全性丧失了，方便的安全的移让性丧ç失了，支付外国汇票的用处亦丧失了。不仅如此，要不是预先支付保管费，就不可能从银行金柜提出货币来。
这种铸币存款，或者说银行必须以铸币付应的存款，就是银行当初的资本，或者说就是所谓银行货币所代表的那种东西的全部价值。现在，一般认为，那只是银行资本的极小的一部分。为ฦ了便利用金银条块进行的贸易，这许多年以来，银行采取的办法是对储存金银条块的人付给信贷。这种信贷，一般比金银条块的造币厂价格约低百分之ใ五。同时，银行绘与一张受领证书或收据，使储存金银条块的人或持证人得于六个ฐ月内的任何时候取回所存金银，条件是将等于那笔信贷的银行货币交还银行，并给付千分之二十五如果存的是白银或千分之ใ五十如果存的是黄金的保管费。但同时又规定，若是到เ期不能作此种支付，则所存之金银条块即按收受时的价格，或按为此而付给信贷时的价格，归银行所有。如此支付的储金保管费，可以看作是一种仓库租金。至于金的仓库租金，为什么เ要比银的仓库租金高得那么多，也有几种不同的理由。据说，金的纯度，比银的纯度更难确认。比较贵重的金属，比较容易作假，由作假而引起的损失亦比较大。此外，银是标准金属，据说，国家的意图，是鼓励以银储存，不怎么鼓励以金储存。
金银条块的价格比通常略低时，其储存最为ฦ普遍，到เ价格腾贵时，则往往被提出。在荷兰，金银条块的市场价格一般比其造币厂价格高，这好比最近金币改铸以前英格兰的情况，理由亦相同。其差额，据说一般为每马克六至十六斯泰弗，即银八盎斯ั，其中包含纯银十一分合金一分。对于这样的银在被铸为外国铸币时，其成色为一般所周知，而且被确认，例如墨西哥银圆的储存，银行所给的价格，即银行所给的信贷，则为ฦ每马克二十二盾；造币厂价格约为ฦ二十三盾，市场价格则ท为二十三盾六斯泰弗，乃至二十三盾十六斯泰弗，出造币厂价格百分之二乃至百分之三。金银条块的银行价格、造币厂价格及市场价格几乎保持着相同的比例。一个ฐ人一般可为了金银条块的造币厂价格与市场价格间的差ๆ额，而出售其受领证书。金银条块的受领ๆ证书，几乎常有若干价格。所以，坐待六个月期满，不把储金提出来，或忘记支付千分之二十五或干分之五十的保管费，而获取另六个月的新受领证书，以致银行得按收受时的价格把储金收为ฦ已有，却是极不常有的现象。但是，这现象虽不常有，但亦有时生，而在金的场合又比银的场合较常生，因为银的保管费较轻，金则因为ฦ是比较贵重的金属，其保管亦须支付较高的仓库租金。
由储存金银条块而换得银行信用与受领证书的人，在其汇票到期时，以银行信用兑付。至于受领征书是出卖或是保留แ，那就看他对于金银条块价格的涨跌，作怎样的判断。但此种银行信用与受领证书，大都不会长久ื保留亦无长久ื保留的必要。有受领证书并要提取金银条块的人，老是现有许多银行信用或银行货币，让他以普通价格购买；同样，有银行货币并要提取金银条块的人，也现有同样多的受领ๆ证书，让他购买。
银行信用所有者及受领ๆ证书持有者，是银行的两种不同债权人。受领证书持有者，不把等于被领金银条块价格的一定数额银行货币，给与银行，就不能提取受领证书上所记明的金银条块。如果他自己没有银行货币，他就得向有银行货币的人，购买银行货币。但有银行货币的人，若不能向银行提出受领证书，表示自己所需要的数额，他亦不能提取金银条块。如果他自己没有受领ๆ证书，他亦得向有受领证书的人，购买受领ๆ证书。有受领证书的人，购买银行货币，其实就是购买提取一定数量金银条块的权力，这种金银条块的造币厂价格，比其银行价格高百分之ใ五。所以，他为ฦ购买银行货币而通常支付的那百分之五贴水，并不是为了一种想象的价值，而是为ฦ了一个ฐ真实的价值而支付的。有银行货币的人，购买受领证书，其实亦就是购买提取一定数量金银条块的权力，这种金银条块的市场价格，一般比其造币厂价格高百分之二乃至百分之三。所以，他为ฦ购买受领ๆ证书而支付的价格，亦同样是为了一个ฐ真实的价值而支付的。受领证书的价格及银行货币的价格合起来，便构成金银条块的完全价值或价格。