使中国的房地产市场陷入严å重的供需脱节。据房地产业内人士对世界ศ各大经济中ณ心城市的楼价进行对比，我国中心城市的楼价已与英国、美国的中心城市不相上下，比加拿大、澳大利亚还要昂贵。据国家建设部ຖ公布的房地产市场数据，1995年我国商品房空置达5046๔万平方米，就在这些存量未消化之ใ时，又有大量"增量"ิ积压，19๗96๔年我国房地产开投入3825๓．29๗亿元资金，而销售额却只有13๑40．38亿元。到1้996年底为ฦ止，我国商品房积压已过6๔800万平方แ米，由此生的资金沉淀ຖ达120่0万亿元。但其价格却使缺房的工ื薪阶层积毕生之力都无法购买。直到房地产价格连续跌了两年以后的1996年，在内地大城市如上海ร、北京，以及沿海的广州、深圳等地，一般规格的商品房每平方米价格尚需40่00่一60่00่元，一般省会级城市如武汉、长沙则ท需3000元左右。根据我国的收入水平，每平方แ米过2000元的商品房价格，与工ื薪阶层的购买力相去甚远。商品房积压到เ1้9๗96年，就出现了这样的情况：
19๗9๗6๔年9月2๐7日的《北京青年报·青年周未》登载了一篇题为ฦ《为何炸掉花园别ี墅》的文章，这篇文章称，石家庄市体育南大街的华兴花园小区，由中国华兴河北实业展公司在前几年房地产热时所造的51้幢别墅构成，因卖不掉而闲置了几年，最后在1้996年7～8月间炸掉。下面是中ณ央人民广播电å台记者孟听采访华兴河北实业展公司总经理时得到的回答："ิ花园别墅2๐00多亩地，都是当时建委主任、规划局长亲自给我们做的规划ฐ，他认为在石家庄应该搞成一流的，不仅在外部建设，内部的配套设施，还有物业管理和服务都应该是这样的，到后来在建设过程中ณ，我们建了51幢别ี墅。在卖的时候，卖得很慢，这样卖出去的，我们就装修，没卖的呢，仅仅是个ฐ外壳。另外从展方向上来讲呢，别墅在石家庄的购买力是不行的，从布局上讲呢，规划局也同意把这1้0่个小别墅去掉，改建普通住宅。从程序上都正规，从当前为居民普通住宅的方向上，这个也是社会需要的，再从资金上算经济账，拆掉的这1้0个ฐ也就损失了七八十万。但是盖出4๒幢楼赚的钱，那ว可就不是这七八十万了。这样从银行资金还贷款，那ว是一笔不少的效益。所以综合考虑以后我们就把它给拆了。对于社会的说法呢，从我们的角度不评论这个。因为搞房地产热的时候，大家也都在说热，冷的时候也都说冷，它在热的时候我们说冷，好多人都不理解。"ิ刘冲的看法似乎在其它几家房地产公司那里得到了认同，燕港公司总经理郑鹏飞说："ิ高级别墅市场不接受它，不消化怎么办？扒掉以后盖多层。放在那儿积压，成本也居高不下，资金也占用了。往前追溯决策上有失误，因为不是他一家，是全国房地产的一个通病。随着1้99๗2年、199๗3年房地产热它就是一个通病，都是楼ä堂馆所、别墅，脱离了市场需要，尤其石家庄这个ฐ城市，虽然是个省会城市，居民的消费水平、消เ费观念都没有达到เ一定水平。"ิ不管对这件事如何进行辩解，在建设资金短缺时期、老百姓住房紧张的情况下，生这些事情总让人觉得这"学费"很不值得。
从世界ศ经验来看，房地产育有两个基本条件：一是人均房地产比重和城市化水平，二是社会资本积累度。就第一个条件而言，我国人均房地产水平不仅远远低于达国家，也低于一些展中ณ国家。城市化水平也比较低，这是房地产市场展的有利条件。就第二个条件而言，这些年我国社ุ会资本积累的度相当快，但是分布却极不均衡，主要集中在7％的富裕及富豪型家庭手中。这些家庭一般己拥有令普通民众望尘莫及的住宅，其中ณ有些家庭还拥有多套。而有购房需要的工ื薪阶层面对如此昂贵的房价，却并没有足够的购买力。也就是说，中国目前这个房地产市场之ใ所以"人气"不旺，购买者不多，是因为这个ฐ市场在很大的程度上是"ิ炒"上去的，而不是建立在有支付能力的需求之上的。世界ศ银行对许多国家进行调查后现，住宅价格应保持在家庭年收入的3至6倍为ฦ宜，过6倍则很难有市场。按19๗95年上海ร职工ื平均年收入900่0่元计算，一个双职工ื家庭年收人为180่00่元左右，其3๑至6年的总收入约为5๓．4万元至1้0．8万元。按照ั我国目前的商品房价格，一个家庭要购买一套中等水平、面积为7๕0平方米的商品房，约需20～3๑0余万元，绝大多数工薪阶层无论如何都没有这样的财力。目前在我国，除了就业政策之外，再也没有任何公共政策比住房政策对民众影响更大。这方แ面的挫折和失望越多，民众对改革的满意程度就越低。
第三，借助"ิ光环市场"和"环上市场"ิ理论分析可以得知房地产虚热引了潜在的经济危机。所谓"ิ光环市场"是指过实际需求的产品，即剩ທ余产品的市场。这些产品在工ื厂里以积压、在商店里以滞留แ的形式表现出来，竞争越激烈，光环市场越大。光环市场虽然是由难以成交的产品构成的，却能造成虚幻的繁荣，如同一些星体所具有的光环一样，这些光环虽不是实体，却是真实的存在。"环上市场"是建立在光环市场上的市场。如房地产业需要大量的建筑材料，由于竞争，建筑材料的供应量将过实际需求。如果实际需求量为ฦ1้000套房屋所需的铝合金门窗，而供应量却达到10่50่套房屋的铝合金门窗，那么其中50่套房屋的铝合金门窗则为光环市场。制ๆ造这105๓0套房屋的铝合金门窗的铝合金材料é则形成了实际需求，其中50套门窗的材料é则ท是建筑在光环市场之ใ上的，称为ฦ"环上市场"ิ。同时铝合金材料市场由于竞争又会形成新的光环市场。可以说，．光环市场如同沙滩，而环上市场则是沙滩上的巨型建筑。如果第一市场的剩余产品己达5๓％，那么第六市场则占30่％。如果竞争白热化，第一市场的剩余产品率为ฦ20％，那么เ第六市场则会高达120่％。如果第一市场因剩余产品的压力过大而崩溃，上面那ว些剩余产品比例更高的市场如第二、第三……第x市场则ท一定会像雪崩一样垮掉，没有办法能阻止这利ำ崩溃。这是经济危机突性强、规模巨大、波及而广的根源所在。本章仅仅只分析了一个与房地产业有夫的市场，而实际上房地产的相关产业有50多个，有间接联系的又还有许多个。由á此可知，圈地运动造成的房地产虚热，会对中ณ国经济有何影响。
一份材料é显示，从1้987๕年开始推行土地有偿使用制ๆ度，土地作为特殊商品开始进入市场以来，我国的土地资产就开始从各种渠道大量流失。据19๗92๐年初ม步测算，我国城镇国有土地资产价值至少达1้5万亿元，其中企业生产经营用地占13๑，至少有5万亿元土地资产可有偿使用并保值增收，远大于全国国有经营性与非经营性固定资产3．5万亿元。若5๓万亿元土地资产中每年有3๑％进入市场，按4๒0่％征为政府纯收益的话，各级政府每年来自划ฐ拨土地人市的纯收益约为600่亿元。
然而现实并非如此，事实上国有土地资产在大量流失和变相流失。根据多年来从实践中得出的经验，国有土地资产流失的渠道主要有以下5条：
土地隐形交易经调查后保守测算，国有划拨土地使用权因非法转让、出租和抵押等隐形交易而导致流失的国家土地收益，大城市年平均1้500万元以上，地级市平均每年1้000万元以上，县级市5๓0万元以上，建制ๆ镇20万元以上。全国每年因土地隐形交易流失的收益至少在10่0่亿元以上。
城镇土地使用税征收不到เ位按国家征税标准和征税范围，全国每年可收取土地使用税150亿元以上，而实际只收到เ30่多亿元，流失高达1้20多亿元。
土地出让金偏低在土地出让中ณ，各地普遍以压低地价作为招商引资的优惠条件，协议出让土地的比重高达9๗0％，而协议出让的地价仅为拍卖、招标地价的几分之ใ一，甚至几十分之ใ一，有的地方还出现了负地价。若真正按市场经济规则ท和价值规律科学确立地价，全国十地出让收益还可多收几百亿元。
大量非市场形式供地和土地闲置变相流失土地资产尽管国家大力推行十地有偿使用制度，但大量本应以出让方式供地的项ำ目用地仍以行政形式划ฐ拨，土地资产价值没有显化，没有地租收益。另外，城镇划拨土地存在大量闲置和低效使用现象。据测算，全国城市建设用地约4～5％处于闲置状态，40％处于低效利用状态，由á此每年损失土地收益约800亿元。
土地增值税征不到เ位尽管国家已颁了征收土地增值税规定，但除少数省市开始实施外，大部ຖ分地区尚未开始征收，这也是造成土地资产流失的渠道之一。
房地产市场能否成为ฦ新的经济增长点
本节指出：尽管建设部有针对性地提出了5条措施，旨在改变商品房严å重滞销的局面；一些城市也纷纷出台了有关政策，"让老百姓买得起"，然而收效甚微。因为这个市场需要政府、开商、消เ资者几方联动，才能形成带有决定性的启动，否则就无法将潜在需求化为有效需求，还是不能形成新า的经济增长点。
19๗96๔年上半年，中国政府通过两次降低银行存款利息，希望以此启动市场需求，但到เ了11้月份，已经可以很明显地看出这一政策目标将难以达到。看来在产品相对过剩的今天，与有效需求不足作"斗争"ิ，是今后比较长一段时间内中国必须应对的经济难题。选择房地产业作为新一轮经济展的启动点，也就顺理成章地成为高层决策人士和部ຖ分奏折派经济学家瞩口的经济政策。8๖月，建设部、国家计委、国务院有关部委负责人都相继表谈话，表示要理顺ิ政策，调整商品房价格，展住房金融，通过降价处理和租赁的方式来盘活现有存量的房地产市场，以住宅建设作为ฦ新า一轮经济增长的启动点，带动其余50多个ฐ相关行业的展。但在房价高涨、公众缺乏购买力的情况下，可以想象，要达到目的有相当大的难度。
第三章经济改革的“瓶颈”——国有企业改革
第三章经济改革的“瓶颈”——国有企业改革
中国的国有企业反正最后都得走上改制ๆ这条道，问题是如果主动选择改革，所花的代价相对要少，社会震荡也可避免，现在被动流夫只使少数人得利ำ，必然会酿成深刻的政治经济危机。
欠债还钱是市场经济的基本法则ท，但国有企业不遵守这一游戏规则，日积月累，不但使整个国民经济的展为ฦ此付出高昂代价，还给中ณ国金融系统深种祸根。
计划ฐ经济体制积累็的庞大遗产，企业职工理所当然应有自己้的份额。
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中国当代资本原始积累็过程中，国有企业的国有资产是不少人展开寻皿活动的重要猎物。国有企业存在的问题是旧ງ体制深层次矛盾的集中ณ反映，是计划经济体制ๆ的一大重要"遗产"。而国有企业的改革，已๐经成了我国经济改革中ณ一个非常难以通过的"瓶颈"。
国有企业改革的轨迹
本节阐述了我国在处理计划ฐ经济体制遗产——国有企业的问题上所走过的"渐进式"道路和开过的种种"药方แ"，包括自十四届三中全会提出要建立所有权与法人财产权相分离的现代企业制ๆ度以来，我国国有企业"摸着石头过河"进行的种种改革，以及目前国有企业改革的困境：想放手改革却没有找到เ"ิ突破口"ิ。
之所以说中国国有企业改革己้成为中国经济改革的一个ฐ"瓶颈่口"ิ，是因为ฦ国有企业现在被"三座大山"压住。这"ิ三座大山"是债务过重、企业办社会、冗员过多。这三大问题中，由于企业办社会和冗员问题牵涉到安定团结，以及社ุ会承受力和政治承受力问题，并非一个纯粹的经济问题，即便是在建立市场经济方面走得最远的广东省，也得在1996年初推出措施，限制ๆ企业经济性裁员。所以大家现在寄望于通过社会保险体制改革的成功来解决这两大问题。而债务问题因为已๐成为中国的金融体制改革的一个障碍，并影响到เ国家财政，因此讨论得比较多。
国有企业如何改革，这一问题早ຉ已成为近几年的讨论重点。从党的十四届三中ณ全会提出建立现代企业制ๆ度以来，到เ作者成书这段时间里，在全国范围内，还没有多少企业摸索出一条行之有效的路子。理论界ศ也持比较谨慎的态度，不再像以前搞"承包经营责任制ๆ"和"股份制ๆ改造"ิ时那样，总是乐观地预ไ言"ิ一包就灵"ิ，"一改就灵"。因为在经1้0多年改革以后，大家已๐开始明白，国有企业改革的问题并不仅仅是个经济制度创新的问题，从本质上来看，它是一个如何处理计划经济体制遗产的问题，而这正是转轨时期主ว要社会矛盾的集结点。
自从19๗83年以来，中国的企业改革已๐经通过"渐进"方แ式走过了几个阶段：
扩大企业经营自主权，实行利润留แ成，改变高度集中ณ的计划体制，推动企业走向市场。
颁布《企业法》，推行承包经营责任制，实行厂长经理负责制，明确企业是相对独立的商品生产者、经营者，促使资产所有权与经营权相分离。
贯彻《国有企业转换经营机制条例》，划分政府与企业的权限．推动企业转换机制ๆ，政府转变职能，进而推行企业法人治理结构，建立现代企业制ๆ度。
从利改税、放权让利到เ所有权和经营权适当分离，从单项改革到เ多项改革，进而到เ建立现代企业制度，风风雨雨十几年，什么药方都用过了，可以说还没有找到包医国有企业顽症的灵丹ล。如前所述，曾有部分经济学家提出用股份制改组国有企业，但是经过5年的试验以后，现效果并不理想，只是使许多企业成了"翻牌公司"。党的十四届三中ณ全会提出要建立所有权和法人财产权札分离的现代企业制ๆ度，并将现代企业制度的特点概ฐ括为ฦ"产权清晰，权责明确，政企分开，管理科学"这十六个字。当时许多人的理解是：十六字真诀的要点是前八个ฐ字，改革的主要目标是把企业的所有权和同有资产管理权划分开，确立企业的法人财产权。但这一条从理论上看起来似乎已经弄清楚的改制措施ๅ，而实际上可操作性不强：法人代表都是由上级机关委派的，且不知哪一天又会被更换，所有权又如何与法人财产权相分离？一些国有企业的经营者更妙，总是琢磨着如何从国有资产存量中拿出一部分来作为"ิ经营者产权"ิ。按待"ิ经营者产权"ิ论者的说法，仿佛亏损连年的国有企业只要划出一部分作为ฦ"经营者产权"，重新进行利ำ益组合，企业马上就能扭亏为盈，资产就能极快增值。对这种说法，除了能ม分得"产权"的经营者之外，深谙中国国情的人士都不做此想——类似的说法在"股份制ๆ改造"ิ时说得太多了。
正囚为如何改还处于迷茫状态，从建立现代企业制度的决策出台至作者写完此书时，中国现代企业制度的改革一直还停留在筹划ฐ阶段，实际动作很小。在没有找到เ更佳方案以前，国有企业的改革也就只能"摸着石头过河"了，或"摸"着进行有限责任公司的改组；或"摸"着进行中外合资，利ำ用外资"嫁接"ิ改造老企业；或"摸"ิ着进行破产兼并。受了"ิ股份制改造"的启，知道一家企业可以拆成若干股份，形同被人收购；也可以只卖少部ຖ分，自己仍旧ງ控股掌握经营权。于是各地效益好的国有企业和集体企业纷纷出售大比例股份给外商，人称"皇帝女儿嫁鬼佬"，许多中国的名牌产品都纷纷挂上"ิ中ณ外合资"ิ的招牌，就是在这种背景下生的富有时代特色和富有中国特色的事情。这类"皇帝女儿嫁鬼佬"的事在全国各地都有生，有的是只卖一个企业，有的是卖一个集团，有的甚至是出售整个系统。
国有企业"嫁"外啊，井非今日今时的明。早ຉ在阴年代后期，就有人提出用外资改造老企业，组建"ิ嫁接式"的中ณ外合资企业。但因为ฦ一直想让外商"ิ嫁接"ิ改造经营管理不善的老企业，而这些企业缺乏็吸引力，因此这项改革多年来没有成效。而现在"出嫁"ิ的国有企业因多是"靓女"ิ，对于外商来说，通过购买控股权取得中ณ国优质企业的经营权与无形资产，既ຂ可不冒办新企业的风险，又可以更快地打入中ณ国市场，故此出资动辄逾千万美元，甚至逾亿美元。毫无疑ທ问，这种"嫁接"ิ是国有企业转换经营机制的一个重要契机，但并非所有的国有企业都可以这样做，大批国有企业只有另寻它途。于是不少企业就搞假兼并、假破产逃避债务，人称"大船搁浅，舢板逃生"ิ，即将债务及老弱病残留给原企业，将有效资产和技术骨干、精壮劳力组成一个新的企业，以规避债务，另谋展。
在这种情况下，大家不免互相埋怨：企业抱怨政府部门始终不肯给他们彻底松绑，更有部分企业则抱怨政府没有给它们在融资上方便；而政府则不断布各种统计数据，证明企业的毛病出在它们自己้内部，与政府行为无关。到เ了19๗9๗6年，中ณ国国有企业展的思路又出现一个ฐ新的转机：抓大放小，即抓住大国有企业，放开小的，让国有中小企业搞活。而许多半死不活的国有企业能不能搞活，却让人怀疑。以作者19๗95年10่月到广东韶关的一次调查为例，就证明作者这种怀疑并非杞人忧天。
笔者先后走访了1้0多位当地体改部ຖ门、政府经济主管部门以及企业的负责人。他们对国有企业下一步的改革持不乐่观的态度。体改委主任胡xx及企改科科长说，自从1984年以来，他们一直按照ั国家部ຖ署的体改方แ案进行，1992๐年以前主要在计划ฐ体制框架内作文章，围绕经营方式进行改革。直到19๗92年才开始进行产权方面的改革，搞了一些股份制企业，开始时因筹集到资金，运作不错。但到了1้994年就出现困难，有几家股份制企业效益不好，股民意见很大。而一些厂长经理们开始因搞份制能ม筹集到资金，很欢迎改革，但后来分红的压力一大，就觉得上当了，不该搞，大家评价经营承包责任制ๆ是"头痛医头，脚痛医脚"，而股份制则是"ิ开错了药方แ"。
这些在基层搞体制ๆ改革的人士反映说，当地除了破产这种改革形式没尝试过以外，其余所有的办法，如出售、兼并、租赁、承包都尝试过，没现哪种方แ式是国有企业改革行之ใ有效的"药方แ"。改革越到"深水区"，就越缺少利益驱动机制。不少企业的经营者已丧失了改革热情，都抱着混一天算一天的态度，大家坐在一起聊天时这样说：改革是找死，不改革是等死。大家也都知道不改革是没有出路的，但问题是出路何在？他们曾尝试过到香港去出卖中小国有企业，结果无人问津；回来动员职工买，但职工对企业没有信心，不愿意出钱买。他们认为，如果要出售企业，就不能ม过分强调"国有资产不能流失"这一口号，在产权界定方面要松动一点，否则就不会有人买。一位在财经委主ว持工作多年的负责人更是直截了当他说，国有企业从体制上来说有很大毛病，仅依靠经济改革很难奏效。
在这次调查中ณ，笔者现一个ฐ很有趣的现象，不少亏损企业的厂长经理对"政企分开"很有意见。细问之下，才现他们的意见主要集中在一点：政府不出面为ฦ他们到เ们行疏通，他们根本借不到钱。所以他们反对在企业困难的时候，政府割断银行资金供给的脐เ带。
总之，近几年现代企业制度的改革看起来轰轰烈烈，各类传媒不断报道它们在分流富余人员、制ๆ定公司章程及建立法人治理结构等重点难点问题上如何努力掘进，但没有实质的进展却有目共睹。这一点有事实为证：国家体改委副主任洪虎在1้996年7月宣布，全国百家现代企业制ๆ度试点工作的结束，将从原定的19๗96๔年底延迟到1้99๗7年底。将这些事实联系起来，就知道国有企业的改革正面临着非常尴尬的局面：想放手改革却没有找到เ"突破口"。
无法回避的所有权问题
所有权问题最终是无法回避的根本性问题，因为我国国有企业生存的背景是政府对各种资源的高度垄断，这就使得国有企业的全民所有制成了一个ฐ悖论：在产权关系上，名义上的产权所有人连自己到底有多少财产都说不清，更无从谈得上如何支配及全权转让。"所有者虚位"的结果是使国有资产的财产权利私人化和财产责任公有化，使国有资产成为ฦ"内部人"ิ的寻租对象。
怎样搞活国有企业，这并不是时至今日才提出的新า问题，早在中国经济改革由农村进入城市阶段之ใ初，这一问题就已非常尖锐地摆在人们面前，并被当作当其冲需要解决的问题。为ฦ什么总是解决不了？其实只要将改革思路一理，就明白根源在何处了。
所谓国有企业改革，有两个根本性的问题无论如何都回避不了。一是产权问题，二是企业的运行机制和外部环境是否相容的间题。绕开这两ä个问题去谈改革，肯定是徒劳无功之举，因为前者决定了中ณ国企业行为政府化，而已经政府化的企业无法适应日渐市场化的外部ຖ环境。这一点己为ฦ事实所证实：在8๖0年代末期，国有企业还只是"三分天下"的局面：三分之ใ一盈利，三分之一亏损，还有三分之ใ一暗亏。而到เ了199๗4年，国有企业的亏损面已扩大到4๒8．6％，个ฐ别省份甚至达到6๔0％以上。到19๗96๔年上半年就出现这样令人震惊的情况：这一年的头4个ฐ月累็计，国有企业利润盈亏相抵后净亏损215๓亿元，而1้995年同期为盈利151亿元；国有工业企业生产增仅5％，明显低于正常运行区问，企业库存上升，产销率下降，出现了历史上少见的盈利不抵亏损的全领ๆ域净亏损。
上述情况说明，国有企业要进行根本性的改革已经刻๑不容缓。
研究中国18๖年的改革历史就会现，中国的经济改革实际上是"逼"ิ出来的，也就是说政府总是在局面无法维持下去的时候，才迫不得已背水一战，放手放权。18年前是农民活不下去了，于是就放手让农民搞家庭联产承包责任制，搞农村改革；在解决不了城市就业的压力以后，就放手让人们自谋生路，于是就有了民营企业、乡镇企业。广东不是国有企业重地，于是放手让它搞改革，搞经济特区；而上海因是国有企业经济重地，国家财政命脉ำ所系，前些年一直不让越雷池一步。而结果是放开一点就活一点，不让放开就死路一条。
应该说，国有企业陷人目前这种困境并不令人感到เ意外。因为中国国有企业改革一直是绕开一些根本问题进行的，也就是说一直是在外围作战，没有深入"病根"动手术。从浅层次看，造成国有企业困难的根本原因，主要是社ุ会总需求得到抑制ๆ后，市场由á供不应求的"卖方市场"ิ转为供求平衡直到供过于求的"ิ买方แ市场"，从而导致企业销售不畅ม的矛盾加剧，产品积压上升，生产率下降，产销率偏低。针对市场疲软这一问题，199๗6๔年中国人民银行连续通过取消保值贴补率和两ä次下调利ำ率，指望此举刺激消费，降低产品积压率。但几个月过去，看来收效甚微。针对企业者化、技术落后的问题，政府则采取注入资金，大搞技术改造，对生产要素า重新进行优化组合等方式，促进企业进行技术创新า和技术进步。但是在所有的措施陆续出台以后，并没有出现预期的结构大调整、技术大进步、存量大流动的局面。人们从各类传媒公布的消息中ณ得知，国有资产的经营状况令人担忧：国有企业资产损失和资金挂账问题突出，空壳企业占全部企业总数的14，国有企业、国有银行、国家财政难以步人良性循环。而国有企业负债率过高平均达7๕0％这一事实，已๐使人们预感到：如果再不着手解决国有企业的深层次问题，任其将危机转嫁，最终的结果是拖垮银行，导致金融危机。
国有企业现状是一些深层次的矛盾引起的。这个ฐ深层次问题就是前面所谈到的所有权问题和企业运行的外部环境问题，其实质就是国有企业的运行规则ท和市场经济法则能ม不能ม相容的问题。
针对所有制改革问题，理论界倒是动足了脑筋，先是将"所有权"ิ变为"ิ产权"，"ิ私营"变为ฦ"民营"，使"产权重组"这一举措避开"私有化"的恶名，免受攻击。但在所有权这一问题上如何改革，一直存在互相对立的两种思路。一种思路认为"只有国有大中型企业才能救中国"，另一种则认为ฦ只有私有化才能摆脱困境。这两ä种看法都把所有制ๆ的变革看作是企业改革的根本出路，前者虽在实践中ณ遇到不少困难，但却顽ื强地坚守"阵地"，"ิ抓大放小"ิ的决策出台后，它只是丢了效益不好的小企业这一块已成为"鸡肋"的资产；后者因一直存在事前的政治性制约，没法公开讨论而停留在含义模糊的口号上，井没有什么更明确的思路和实施方แ案。
笔者在这里只能ม说一点：产权亦即所有权问题其实最终是无法回避的根本性问题，因为ฦ只有形成"所有者在位"的产权关系才能让企业的产权所有者有效地承担资产责任和财产损失，而且这一点恰好是市场经济的基石。而中国国有企业生存的窄景是政府对各种资源的高度垄断，这就使得国有企业的"ิ全民所有"ิ成了一个悖论：在产权关系上，名义上的"产权所有人"ิ即人民连自己้到底拥有多少财产都说不清，更无从支配及全权转让"ิ所有者虚位"ิ的结果是使国有资产的财产权利私人化和财产责任公有化。所谓"ิ财产权利私人化"，是指国有企业的经理层又国有资产享有等同于支配私人财产的权利这一事实；财产责任公有化是指不管是出于什么原因产生的亏损，企业经理层均可不负责任，而由á国有资产的所有者亦即国家来负。这种既拥有支配财产权利却又无须ี承担财产风险的现象是中国国有企业病根所在，是计划ฐ经济体制遗留下来的一份难以消化、也不可能ม避开不加清理的遗产。中国经济展目前己进入相对平稳的阶段，国有企业所有的问题都已暴露，但又还不那么十分尖锐，应该说是改制的最后时机。如果放弃这一时机，可能等到允许讨论之时，已๐经丧失了讨论的意义แ。目前的事实是：在许多中小匡有企业和集体所有制企业中，自的或非正式的私有化，即未经许可而将财产转化为ฦ私人资产这种事情已๐经非常普遍。一份调查报告显示，国有资产流失的去向较集中，主要是由国有利集体企业流向乡镇、私营企业或个体户，由企业流向个人。如某国有企业曾生较大资产流失1้3起156๔万元，其中12๐起1้3๑0่万元流向非国有企业，少数人在这种流失中ณ获利。可以说，自实行承包制ๆ以来，国有资产流失的闸门就打开了，不少地方陷入一个"经济怪圈"：一些国有企业越来越穷，职工收入越来越低，而承包人的私人财产却在不断膨胀。不少承包者将原企业弄得不死不活以后，就去另办企业或另买企业一展其当"ิ企业家"的"凌云之志"——这种现象人称"ิ穷庙富方丈"ิ。在这样的企业，国家资产，职工血汗，最后都流进了一个深不见底的"黑洞"。企业亏损累累，朝不保夕，职工们得到的只是一个ฐ企业空壳——"主ว人"名义和低微的收入。他们没有沦为新า生的城市贫困阶层就已๐属万幸，以此观之，就可知中国的国有企业反正最后都得走上改制这条道，问题是如果主动选择改革，所花的代价相对要少，社ุ会震荡也可避免，现在被动流失只使少数人得利，必然会酿成深刻๑的政治经济危机。
在这个问题上需要说明的是这样一点：在产权问题上所受到的政治约束太多，而这一约束也并非是哪一个政治人物就能ม解除的。这10多年改革给我们最重要的启示是这样一点：只有在政治上具备可行性的政策才可能ม得以实施。某些政策经济上合理，政治决策程序上却无法通过，因此也无法得以实行，在这样的问题上批评政府也干事无补。关于国有企业的产权问题，实际上就属于这类问题。而这一问题的无法解决，也就使国有资产成为ฦ"内部人"的寻租猎物。
从199๗5年开始，国际经济学界在研究中ณ国和前苏联东欧经济转轨时提出了一个"内部人控制"ิ的概ฐ念，这个ฐ概念认为国有企业在转轨过程中或者由管理人员控制，或者由工ื人控制。在中ณ国有必要对"ิ内部ຖ人"这一概念进行修正：以国有资产不断ษ流失这一形式表现出来的瓜分计划ฐ经济体制遗产这一过程，主要是由á国有企业的负责人与他们的少部分亲信，也就是经理厂长们本身无法回避的财务部ຖ门负责人与办公室主ว任、人事部ຖ长之ใ类，俗称厂长经理的"三驾马车"进行的，广大工人没份参与。而且更要注意的是，自从扩大企业自主ว权以后，厂长、经理们往往用自己的亲族成员做本企业的中层管理人员，部ຖ分中ณ、型企业家族化现象比较常见。也就是说，研究中国国有企业的"内部人控制ๆ"现象，必须ี注意这一事实：并非企业经理人员和工人共谋瓜分国有资产，而是企业经理人员小集团共谋瓜分国有资产。像"甘化窝案"那种全公司四分之一的员工ื利用职权侵吞公款的例子，在中国毕竟非常罕见。笔者曾与某市一位经济罪案举报中ณ心的负责人谈过，他感叹说现在的经济犯罪分子手段越来越高明，即便有线索，追查起来也困难重重，除非检举者是负责人原来的亲信，如财务部长、办公室主ว任和人事部长等类原来参与机密者，才能一些举证材料，否则ท就很难查下去。他说，"作为ฦ一个公司老总，只要将财务部门负责人、办公室主任这几个人'搞惦'，这个企业就等于是他的私人公司一样。"ิ这话说的是事实，笔者知道一个公司，该公司总经理任职四年，其主ว要业绩就是将该公司在市中心的地皮一块接一块地卖出去。据职工推测，通过这几次卖地，这位老总拿到私人腰包的就有一千多万元。该公司职工虽有检举者，但有些检举ะ信却又回到เ这位老总手中，手写的信还交由人事部长查对笔迹。而这个公司下属的一家二级企业负责人只有40多万的行贿问题，却因该公司会计检举ะ而被抓。由此可见在企业资产流失过程中ณ，财务人员的配合相当重要。
近两年一些国外的经济学者研究中国国有企业的"内部人控制ๆ"现象，得出了一些和事实并不相符的结论，如"ิ内部ຖ人控制和经济的市场化为经营者谋取利益合法的或非法的了更多的机会和自由。一个ฐ经营者能够谋取多少福利或者个人利益很大程度上取决于他获取多少利润，所以能提高经营积极性"，这位学者元疑ທ根本不了解中国国有企业的"假老板"ิ们获取利益是依靠哪些途径，事实上许多企业的经营者的个人利益是通过"富了方丈穷了庙"的方แ式来获得的，这方แ面可以举ะ出很多例子。
笔者曾为ฦ某公司策划过出让其下属企业一事，当时股份制公司比较难通过审批一关，其下属一家亏损企业正是有限责任公司，有人愿意出30่0万元买这"空壳公司"，该公司总经理不同意。过了不到两个月，这一家有限责任公司却以160万元的价格卖给了另一买主ว。为什么不是按市场规则价高者得？说穿了就很简单：据买方私下告诉别人，卖方负责人个人从中渔利60万元。
另有s市某。国有集团公司，牌子响亮，但连年亏损。到了1้9๗96年下半年，已有几个月不出职工ื工资，公司账户上据说只有5๓万元。但这并不妨碍该公司老总同时养4个情妇，这4个情妇都有房有手提电话，其中有两ä位还有豪华车。该公司职工说，这老总养情妇的钱从哪里来的？还不是从公家那里想办法"ิ挪"来的。
国有企业的运行机制与市场经济法则的不相容性
我国国有企业的问题主要是经济系统和政治系统的功能严å重混淆引起的，结果使国有企业的游戏规则和市场经济法则ท不相容。不相客的第一点在于：国有企业的经理层所受到的约束不是来自市场，而是来自政府主ว管部门，这就导致国有企业的经理们将主要精力花在经营"领导"而不是经营企业上，从而使企业效益低下、大量腐败现象丛生；不相容的第二点在于：国有企业缺乏资本运营的概念，在资金问题上和银行现在的关系破坏了市场经济的游戏规则ท，并使我国金融系统祸根深种。
现在还需要讨论在所有者虚位的情况下，企业的运行机制ๆ和企业的外部环境有多大相容性的问题。
在实际操作中ณ，针对"所有者虚位"所做的改革可谓是花样出尽：兼并、破产、股份制改造、成立有限责任公司、企业集团化、企业托管……等等，但这一切近乎于纸上谈兵。在所有的改革中ณ，成功的只有一类企业："嫁"给外资且外资又是能"ิ话事"的最大股东的企业。为什么会如此？看看这些企业，再看看民营企业，就不难明白，原因就在于民营企业的游戏规则和国有企业大不一样。民营企业的游戏规则与市场经济体制是相容的，而国有企业的游戏规则和市场经济体制是不相容的。可以说，我国国有企业的问题主ว要是经济系统和政治系统功能严重混淆引起的：政治系统的主体是政府，经济系统的主体是企业和财团，二者的功能混淆，其结果就是出现国有企业种种难以治愈的顽症。
国有企业和市场经济体制不相容的第一点在于：国有企业经理层所受到เ的约束不是来自市场，而是来自上级，即政府主ว管部门。
为什么在国有企业改革间题上中国这些年来花佯出尽，却难收实效？就在于大家忽视了一个基本事实：在四方那ว种股东主权的模式里，经理阶层的行为以及"ิ道德风险"ิ等问题，都是山外部股东来加以校正。而外部ຖ股东要挥其作用，必须通过一个有效率的、具有评定公司价值和转移公司控制权功能的资本市场，还要通过一些其它的制度安排，如竞争性的、买卖经理人员和工人的劳动服务的劳动市场。但在中国目前这种转轨时期，这两种市场都是缺少的。正如在第一章中所说的那样，即便是改造成股份制的国有企业，其经营班子人员基本上由原来的班子演化而来，或由政府任命。后来一些地区搞的所谓"国有资产委托经营"ิ，受委托人其实还是由政府按任命干部ຖ的方式挑选，并且基本上是委托给原来的经营班子。这些由政府任命的各级厂长、经理们在企业内早就形成了强有力的控制，除了上级主ว管部门以外，没有任何一个外部当事人拥有决定或制约的权力，即便是股份公司的股东大会，也不能因为厂长、经理们经营表现不佳或有贪污读职等道德风险行为ฦ而将其解职。正因为ฦ如此，对国有企业的厂长、经理们来说，在现阶段"ิ经营领导"即维系好自己与上级部门的关系比"经营企业"更重要。
造成厂长、经理角色错位的根源在于体制。从理论上来说，作为国有企业的厂长、经理，其职责应当是用自己的才学和胆识经营、管理好自己的企业，全心全意为职工谋利ำ益，为国家创造更多的财富。但在这种体制下，面对现行任用、考察厂长的方式和标准，厂长们必然要产生对上的依附性、服从性和被动性。他们必须在"眼睛朝上"ิ还是"眼睛朝下"ิ之间作出选择。如果选择"眼睛朝下"，将全部精力放在企业的生产经营上，他们认为这只是出于良心和责任感的驱使。因为企业搞好了，可能既ຂ得不到提拔，个人的待遇也不会有大的改观。更让人想不通的是，往往一个企业搞好了，一些有背景的人就会觊觎这个位置，这时候，明升晴降往往是将原厂长、经理调离的常用手段。生在黑龙江省的轰动一时的中联商厦总经理"刘云珍事件"和"世一堂"厂长"ิ刘巍事件"，就是非常典型的两ä个事例。这两位都是社ุ会公认的能ม干企业家，但均因不善"ิ经营领导"而被免职。选择"眼睛朝上"，苦心经营好与上级领导的关系，即使把企业搞糟了，甚至弄得资不抵债，位子照ั样坐，待遇照样拿。即便把国有资产化为ฦ私人财富，只要上面有人保，也不会受到เ应有的制裁。面对自己้的前途、命运，许多厂长、经理们都很"明智"地将很大精力放到เ了"经营领导"，即经营人际关系上。保位于、保既得利ำ益、留出路、压问题、盼提拔等等，就是厂长经理们花大力气经营人际关系的真正原因。在厂长、经理们还是"官员"ิ、政企还未分开的利益机制牵引下，"经营领导"ิ和领ๆ导被"经营"ิ，就成了中国国有企业所有顽症的根源。因为被"经营"的领导往往凭关系亲疏。个人好恶来选拔企业经营者，不幸的是企业的利益往往和官员们的私人利ำ益相背离，其结果就出现了"内部人控制失控"的"代理危机"，国有资产处于不断流失之ใ中。可以说，中国建立现代企业制ๆ度的改革，如果不能ม解决"企业无上级"，即企业经营者的产生机制ๆ问题，就无法取得决定性的成功。